Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Chvála dividend…

Chvála dividend…

7.4.2011 10:03
Autor: Petr Žabža, Patria Online

Již několikrát bylo na tomto místě argumentováno, že v posledních dvou až třech letech akciové trhy při nezaujatém pohledu zvenčí připomínají institucionalizované kasino. Velká většina aktérů na ně vstupuje s předem jasně definovaným motivem – hlavně „rychle“ vydělat nějaké peníze.

Problém nastává v okamžiku, kdy se tento „stroj na peníze“ zadrhne. U velké většiny nově příchozích je totiž křivka dosaženého výnosu vs. investiční aktivita v zásadě stejná. Na počátku se investor s trhem seznamuje pouze „na papíře“, tj. vede si modelové portfolio, obchoduje nanečisto a těší se z dosažených výnosů. V této fázi povětšinou obchoduje striktně podle příruček a prověřených obchodních modelů, do svého rozhodování nepouští emoce a všechno jede jak na drátku. Po jisté době dojde milý investor k představě, že je neomylný a Warrena Buffetta hravě strčí do kapsy.
 
Přesně v tuto chvíli bohužel usoudí, že je nejvyšší čas vstoupit na reálný trh a „pořádně mu to natřít“. Zpočátku se mu to daří, dobrých obchodů je většina a těch špatných naopak jenom pár, navíc nijak bolestivých. Sebeklam je potvrzen a investor vstupuje do čím dál větších rizik – přeci se nebude držet při zdi, když mu to tak krásně jde.

A pak to přijde… bác ho! Jedna či dvě spekulace nevyjdou přesně podle představ a dle obvyklého rčení se „krátkodobá spekulace stane dlouhodobou investicí“. Pokud má daný spekulant inherentně sebevražedné sklony, zkusí utrpěné ztráty vykompenzovat vyšší obchodní aktivitou a ještě riskantnějšími obchody. Občas to někomu vyjde, ale velká většina se naopak zahrabe do ještě větší finanční „díry“. To následně vede k tomu, že sebedůvěra vyprchá, aktivita ochabne a investor se proti prvotní fázi začne naopak ujišťovat v tom, že „akcie nejsou pro mě“. Slabší povahy se to snaží na někoho hodit, nejčastěji na svého makléře.

Na setkání s klienty však vždy opakujeme, že kapitálový zisk (tj. pozitivní rozdíl mezi nákupní a prodejní cenou akcie) je jenom jedním z požitků spojených s investicemi do akcií. Tím druhým – o poznání dlouhodobějším, a proto z definice nudnějším – jsou dividendy. Na ty sice není žádný právní nárok, ale představují v mnoha ohledech nezanedbatelný zdroj příjmů. Jenom v rámci jednoho z hlavních amerických akciových indexů – S&P 500 – je ke včerejšku více jak 40 společností, které nabízejí míru dividendového výnosu přesahující čtyři procenta. To je téměř deset procent celého indexu, mapujícího největší veřejně obchodované firmy na území USA – navíc v situaci, kdy úrokové sazby na americkém dolaru dosahují téměř nuly. Na pražské burze je situace díky menšímu počtu obchodovaných emisí chudší, přesto lze několik favoritů nalézt: Komerční banka pravděpodobně vyplatí 270 korun hrubé dividendy, Philip Morris ČR překvapil a oznámil záměr platit 1260 korun hrubého, energetická firma ČEZ plánuje mezi akcionáře rozdělit 50 korun na akcii před zdaněním.

Jistě, pro mnoho možná půjde o drobné, ale zapomínat na ně by bylo pošetilé…

Pozn.: Psáno pro tištěnou verzi Lidových novin


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data