Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ACKERMANS: Breda prolongs ABK bid

ACKERMANS: Breda prolongs ABK bid

29.4.2011 10:07

Bank J. Van Breda has prolonged its € 110m counterbid for ABK (instead of withdrawing) so that it now expires in line with CMNE's bid for AKB. The prolongation doesn’t prevent Breda from potentially increasing its bid at a later stage.

Our View:
We remind that Bank J. Van Breda launched a friendly counterbid on Antwerps Beroepskrediet (ABK) in an offer that valued the Antwerp-based banker at € 115.2m (€ 490 p.s). The Breda offer represented a premium of 19.5% above the initial CMNE bid (€ 410 p.s.). Moreover, Breda received the irrevocable agreement from directors and shareholders of ABK for a combined 36.7% of all outstanding shares. CMNE, however, reacted by upping its bid to € 540 p.s. (+31.7% vs. its initial bid) to value ABK at € 132.3m.
Breda’s offer is pretty hefty as it amounts to 27.7% of the € 415m estimated valuation (KBCS, 100%). Breda’s CAD solvency ratio at 1H10 stood at 14.1% (minimum req.: 8%) and its BIS Tier 1 Capital Ratio stood at 10.9% (minimum req.: 4%), so it has amplemanoeuvring space to fund the bid out of its own balance sheet.

Conclusion:
We’re not in a position to estimate to which extent Breda’s prolonged offer and/or CMNE’s revised offer will prompt ABK’s shareholders (which didn’t already pledged an aggregated 36.7% of ABK shares to Breda) to opt for the money rather than for an industrial project. The news in any way doesn't impact Ackermans NAV, which we estimate at € 81.85 (13.9% discount).


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data