Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Inflace jako lék na dluhy? Další pohroma pro chudé

Inflace jako lék na dluhy? Další pohroma pro chudé

17.6.2011 15:03
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Jak se zbavit dluhového břemene? Pokud jste stát a emitujete obligace ve vlastní měně, máte jednoduchou možnost: roztočit kolo inflace. O téhle možnosti otevřeně hovoří třeba Paul Krugman nebo Olivier Blanchard. Jelikož většina dluhopisů je vypsaná na konkrétní částky, rychlejší růst cen snižuje jejich reálnou hodnotu. Mnoho investorů se domnívá, že vlády se nakonec cestu vyšší inflace zvolí, proti čemuž se ti nejpodezřívavější zajišťují nákupem zlata.

Podle Davida Zervose z konzultantské firmy Jefferies už s touto možností některé země nejen koketují. Spojené státy, tvrdí Zervos “, zvolily starý dobrý způsob snižování hodnoty své měny a likvidace věřitelů (z nichž většina sídlí mimo USA). Praktikovali jsme to v průběhu naší víc než 200 let staré historie a uděláme to určitě znovu.“

Otázkou dopadů proinflační politiky na jednotlivé složky obyvatelstva se zabývá zpráva Institutu fiskálních studií, která čerpá z britské zkušenosti posledních deseti let. Pro současný vzestup cen je charakteristické, že se soustřeďuje do segmentů potravin a energií, což jsou dvě položky, které tvoří relativně větší část spotřebitelského koše chudších lidí. Proto domácnosti s nižšími příjmy pociťovaly v posledních letech vyšší inflaci než ty s vysokým disponibilním důchodem. Nejvíce se zdražování dotklo důchodců žijících o samotě. Zdá se, že tento trend nyní zesiluje. Mezi lety 2008 a 2010 činila inflace pro 20 % nejchudších 4,3 %, zatímco nejbohatší pětina zkoumaného statistického souboru zaznamenala jen 2,7% inflaci.

Uvedené údaje se sice týkají Velké Británie, ale sloupkař Buttonwood se domnívá, že jejich výklad lze zobecnit. Poslední dekáda se nesla ve znamení snižování relativních cen průmyslových výrobků, jejichž produkce se přesouvala do zemí s nižšími výrobními náklady (hlavně do Asie). Lidé s vyššími příjmy levnější ploché televizory, iPady nebo snowboardy jistě uvítají, ale ti chudší si uvedené položky nemohou dovolit tak jako tak. Navíc, řada z nich mohla ztratit práci právě v důsledku migrace továren do Číny.

Jiná věc je, jak se efekt vyšší inflace promítne do úspor, jejichž hlavní penzum náleží těm movitějším. Zde je dopad smíšený. Nejbohatší vrstvy vydají na spotřebu zhruba polovinu příjmu, takže se spotřebitelská inflace dotýká jen této části. Většina jejich majetku je uložena v akciích a nemovitostech, které jsou vůči inflaci chráněny lépe než peníze na bankovních kontech. Na těch soustřeďují úspory spíše střední příjmové vrstvy. Uvedené rozložení se nicméně liší stát od státu. Třeba v Česku mají lidé 90 % úspor uložených na běžných účtech a termínovaných vkladech a při současných nízkých sazbách je i slabá inflace kolem 2 % připravuje o tisíce korun ročně.

(Zdroj: Buttonwood´s notebook)


Váš názor
  •  
    17.6.2011 15:59

    http://online.wsj.com/article/SB10001424052702304186404576389680225394642.html
    Azb
Aktuální komentáře
12.12.2017
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28Unipetrol vyhodnotí dopad ranního požáru na výrobu. Byl zvládnut rychle a bez zranění
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas
8:53Evropské futures v zeleném, asijské trhy v červeném. Kam se přidá Praha?  
6:46Ropný fond bez ropy? Horká otázka pro Norsko
11.12.2017
22:00Amerika vkročila do nového týdne pravou nohou
18:29V USA dvojkový scénář a matoucí zvířecí pudy
17:16Praha začala týden v červeném, nedařilo se CETV a Unipetrolu
17:02Libra nadále pod tlakem, dolar srážejí inflační prognózy  
15:57Jednoduché řešení brutální příjmové nerovnosti. Není to revoluce, ale akcie
13:49Německo si kupuje stále větší část globální ekonomiky a jen tak nepřestane
12:07Týdenní výhled: Dění tohoto týdne určí centrální banky, korunu budou zajímat inflační data  
11:20Evropa zahájila týden beze změny, komoditním titulům se ale daří
11:06Slavná Poldi půjde do konkurzu, zaměstnance čeká propouštění
9:59Rozbřesk: Centrální bankéři řeknou své poslední slovo...
9:46Pražská burza nenavazuje na pozitivní konec minulého týdne
9:23Inflace ustupuje ze svých maxim
9:12Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data