Americká ekonomika dosahuje růstu jen kolem 2 %, což se dá považovat za nový normál. Produkční mezera zůstává široká, nezaměstnanost leží vysoko. Fed to sice chápe, otázkou ale zůstává, co se s tím dá v rámci monetární politiky dělat. Názory v centrální bance jsou rozděleny v poměru 3:3, QE3 tak pravděpodobně přijde ve formě zdůrazňování toho, že politika zůstane uvolněná po „velmi dlouhou dobu”. Pro CNBC to uvedl Bill Gross z vedení společnosti Pimco. „Velmi dlouhou dobou“ podle něho mohou být i roky, nejen měsíce. Další nákupy aktiv by podle Grosse byly „politicky složité”, ujišťování o dlouhodobě nízkých sazbách má ale na výnosy vládních dluhopisů „v podstatě stejný vliv” jako nákupy aktiv.
Gross uvedl, že investice Pimca do dluhopisů zemí na periferii eurozóny jsou minimální, určitou výjimku představuje Itálie, která není „v tak beznadějné situaci jako Řecko“. Poměr dluhu celé eurozóny k HDP je přitom o něco nižší než u Spojených států. Problém spočívá v tom, jak je tento dluh rozložen po měnové unii.
Pimco nemění svůj názor na americké vládní dluhopisy, ty již více než měsíc „nejsou investicí, ale nástrojem pojištění“. K rally na tomto trhu nyní dochází kvůli špatným datům z trhu práce, kvůli kterým se investoři stahují do bezpečných aktiv, jejich výnosy ale z investičního hlediska atraktivní nejsou, uvedl Gross. Za „bezpečnější alternativy s vyšším výnosem“ považuje dluhopisy kanadské, německé či brazilské. Investor tak nelituje tak toho, že propásl rally na dluhopisech amerických, protože vydělal více na dluhopisech jiných a jeho klienti jsou „superšťastní“.
(Zdroj: CNBC)