Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Weekly CZK Report: Italy and QE3

Weekly CZK Report: Italy and QE3

18.7.2011 9:51
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Risk was sold off at the beginning of the week as markets were hit by another wave of fear about the European debt crisis. Contagion started to spread quickly to Spain and Italy and yields of their bonds surged. One of the important reasons behind is Greece, more specifically the difficulties with the long-term rescue plan. The EU finance ministers did not agree on a concrete credible plan for Greece. Later on, this issue stopped weighing so much on the markets as attention focused elsewhere. Moreover, the Italian Parliament has approved an austerity package. Although it was expected, some positive effect is possible.

Another important topic was the Fed´s policy. Chairman Bernanke delivered his semi-annual report on monetary policy to both chambers of the Congress. The first speech got the dollar under pressure against other currencies as it opened the door for further monetary easing. Also the risk appetite improved, with implications for other markets. However, next day Bernanke tempered the expectations for another stimulus, or QE3, saying that the Fed is not prepared at this point to take further action. He also pointed to the elevated inflation. This second speech supported the dollar and helped it to pare the previous losses.

Also the US has their fiscal issue as negotiations about raising the debt limit show no visible progress. Rating agencies, Moody´s and S&P, have already put the US rating on creditwatch negative, reflecting an increasing risk that the policy stalemate will last too long. In Europe, Greece and Ireland saw further downgrades of their ratings.

Macro data from China beat estimates, showing a fast growth of real economy despite monetary cooling. The US macro figures, on the other hand, brought another disappointment.

Overall, the mix of last week´s events had a negative impact on riskier assets. The dollar has gained more ground against the euro and the CE currencies have weakened.

For the koruna, also local data were negative. Both CPI and PPI came out below expectations, showing an m/m decline in prices in June. Although there was an influence of food and fuels, expectations about the CNB rates may have slightly changed. The hike at the next CNB meeting is somewhat less likely than before. Other data from the Czech economy – the unemployment rate and the current account balance – did not bring a significant surprise and were neutral for trading. 

This week no local events are on the agenda. The most important figures will be soft indicators such as the German ZEW and Ifo indices and Philadelphia Fed index. Fiscal issues on both sides of Atlantic remain major risk for the markets.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.10.2018
15:15Ministryně Nováková: Výstavba jaderných bloků ČEZ musí respektovat akcionáře
13:51Investiční tipy Patrie pro USA: Když hospodářský cyklus stárne...  
13:47Obří pekárenská akvizice: Penam z Agrofertu znovu kupuje United Bakeries
12:12Perly týdne: Všude extrémní přeprodanost, atraktivní Facebook, Evropa dušená daněmi
11:26AMISTA investiční společnost, a.s. - Společnost SAFICHEM, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Vnitřní informaci
11:16Wüstenrot hypoteční banka a.s.- Informace k výplatě hypotečních zástavních listů
10:50Čínu potěšilo uvolnění regulace, ale evropské trhy se po slibném úvodu znovu trápí  
10:49Michelin posílá automobilový průmysl do červeného, unijní výtka Římu stahuje banky  
10:36Pimco si stojí za svým: Nízké sazby tu budou i nadále
10:26Zisk Volva stoupl díky poptávce po kamionech a strojích
9:11Rozbřesk: Čína hlásí nejhorší HDP od krize a napětí na italských dluhopisech stoupá
8:58Evropské burzy po čínské rally mohou začít den opatrně v plusu  
8:44Uber prodal dluhopisy za dvě miliardy dolarů. Ponesou až 8 % ročně
8:28Obchody s akciemi zvané cum-ex měly připravit evropské vlády o více než 55 miliard eur. O co jde?
8:18Čínská ekonomika roste nejpomaleji od vypuknutí finanční krize v roce 2009
5:54Franklin Templeton: Všechny rozvíjející se trhy si nejsou rovny
18.10.2018
22:00Americké akcie ve čtvrtek prošly výprodejem. Alcoa ale +6 %
17:53Když už bychom chtěli cyklicky rotovat...
17:33CETV se výsledkový den vydařil, Amerika prohlubuje ztráty  
17:23Dolar se vrací k růstu, koruna slábne. Pozitivní ráno na trzích vystřídaly rozpaky  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Honeywell International Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
SunTrust Banks Inc (09/18 Q3)
4:00Čína - HDP, y/y
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
7:20Volvo AB (09/18 Q3)
8:00Assa Abloy AB (09/18 Q3)
12:00Atlas Copco AB (09/18 Q3)
13:00Procter & Gamble Co/The (09/18 Q1)
13:00Schlumberger Ltd (09/18 Q3)
13:00State Street Corp (09/18 Q3)
16:00USA - Prodeje starších domů