Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Řešení Moody’s pro USA: Nový systém regulace dluhu po vzoru Evropy nebo Chile

Řešení Moody’s pro USA: Nový systém regulace dluhu po vzoru Evropy nebo Chile

18.7.2011 13:22

Zrak světových investorů a médií je namířen do Spojených států, kde pokračují intenzivní, leč zatím neúspěšná, jednání o americkém dluhu. Chybějící konsensus ohledně dalšího navýšení stávajícího legislativního limitu pro zadlužení (14,3 bln. USD) s blížícím se časovým limitem pro implementaci rozhodnutí do právního rámce (2. srpen) podněcuje nervózní atmosféru, v níž nemohly zůstat pozadu přední ratingové agentury – Standard & Poor’s a Moody’s minulý týden varovaly USA před ztrátou prestižní hodnotící známky „AAA“ a obě zároveň zařadily tento rating do režimu pozorování s nemalou pravděpodobností jeho snížení. Druhá jmenovaná agentura jde ale ještě dále s kritikou namířenou přímo proti zaběhnutému systému periodického navyšování legislativního rámce pro výši federálního dluhu. Podle Moody’s by mohly USA přehodnocením statutárních pravidel omezujících velikost dluhu omezit nedůvěru držitelů jejich dluhopisů i snížit vnímání rizika ze strany ratingových společností.

„Kdyby vláda změnila svůj systém řízení vládního dluhu s cílem zmenšit nejistotu na trzích, snížili bychom ohodnocení míry rizika,“ uvedl analytik Moody’s Steven Hess. Spojené státy jsou jednou z mála zemí, kde je dluh omezován jednorázovým rozhodnutím Kongresu. Ten se doposud vždy při další potřebě jeho navýšení bez konfliktů dohodl a limitní částku zvedal výše. Tento systém regulace dluhu však podle Moody’s vytváří „periodickou nejistotu“ ohledně toho, zda bude vláda schopna dostát včas svým finančním závazkům. Předchozí stav, kdy agentura v předchozích letech hodnotila riziko defaultu USA jako velmi nízké díky schopnosti Kongresu se bez polemik dohodnout, již neplatí. Současné významné spory mezi Obamovou vládou demokratů a Sněmovnou reprezentantů, v níž mají převahu republikáni, jsou důvodem nejistoty na trzích a nutí nás přehodnotit míru rizika, dodává Hess.

USA by podle Moody’s prospěl jiný systém regulace dluhu, jaký je například v Chile nebo ve státech Evropské unie. „Jinde je míra deficitů omezena nějakým fiskálním pravidlem, ke zvýšení dluhu tak není nutný technický krok,“ uvádí Moody’s. Příkladný způsob regulace dluhu nabízejí podle agentury například jedno z maastrichtských kritérií, podle něhož by neměla výše celkového dluhu přesáhnout 60 procent ročního HDP země. Ačkoli země EU toto pravidlo často porušují, je stále efektivnější než systém v USA, kdy politici pouze pravidelně posouvají laťku, která není nikterak spjata s výší vládních výdajů nebo výkonností ekonomiky, argumentuje agentura.

Kongres stanovuje americké vládě strop pro zadlužení od roku 1917, aby získal kontrolu nad výdaji vlády. Hranice pro dluh tehdy činila 11,5 miliardy dolarů. Do té doby američtí zákonodárci schvalovali každé nové dluhopisy, které americká vláda vydala. Jen od roku 1962 se strop zvýšil čtyřiasedmdesátkrát, z toho desetkrát od roku 2001. Aktuální výše dluhového stropu v USA činí 14,29 bilionu dolarů.

(Zdroj: CNBC, Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.10.2018
18:47Kam až dorazí rozběhnutý býk? Patria investiční konferenci sledujeme ŽIVĚ
17:50Nejnatlačenější investiční sázky: Dolar vs. módní riziková aktiva
17:35Praha nejníže od začátku roku, Avast ztratil přes 5 procent  
16:48Trhy trestají Caterpillar, přestože se držel odhadů. Pravděpodobně se jim nelíbí rostoucí zásoby (komentář analytika)  
16:37Zisk McDonald's klesl o 12,8 procenta, překonal však očekávání
16:11EK odmítla plán rozpočtu Itálie na 2019, Řím má tři týdny na nový
15:39Výsledky Verizonu nenadchnou, management ale výhled potvrdil (komentář analytika)  
15:18Fidelity: Jak bude vypadat konec roku 2018?
14:27AMISTA investiční společnost, a.s. - ČEZ OZ uzavřený investiční fond a.s. zveřejňuje pololetní zprávu
14:23Viceguvernér ČNB Hampl: Sazby by měly být výše, než jsou
14:21AMISTA investiční společnost, a.s. - Mixed Assets, podfond MKP SICAV, a.s.zveřejňuje pololetní zprávu
13:04Ošklivá dvojčata a „neudržitelná“ síla dolaru
11:12Švýcarské bankovní tajemství dostalo zase přes prsty
10:46Pokles akcií Avast: Fond Summit Partners po 8 letech přes noc zpeněžil svou investici
10:39Evropa v negativním vleku Asie, Avast klesá po odprodeji 5,5% podílu  
10:16Akcie AMS -23 %. Dodavatel součástek pro Apple zklamal výhledem
10:01Jen těží z averze k riziku, liru táhne dolů Erdogan  
9:40Si Ťin-pching otevřel obří most na jihu Číny
9:10Rozbřesk: Německo míří k maastrichtské dluhové hranici. Co koruna před ČNB?
8:37Sestoupí akcie v Evropě ke dvouletým minimům?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3M Co (09/18 Q3, Bef-mkt)
Biogen Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
Harley-Davidson Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
Illumina Inc (09/18 Q3, Aft-mkt)
McDonald's Corp (09/18 Q3, Bef-mkt)
United Technologies Corp (09/18 Q3, Bef-mkt)
US Silica Holdings Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
Wynn Resorts Ltd (09/18 Q3)
12:00Centene Corp (09/18 Q3)
12:30Xerox Corp (09/18 Q3)
13:00JetBlue Airways Corp (09/18 Q3)
13:30Caterpillar Inc (09/18 Q3)
13:30Lockheed Martin Corp (09/18 Q3)
13:30Verizon Communications Inc (09/18 Q3)
22:01Texas Instruments Inc (09/18 Q3)