Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Řešení Moody’s pro USA: Nový systém regulace dluhu po vzoru Evropy nebo Chile

Řešení Moody’s pro USA: Nový systém regulace dluhu po vzoru Evropy nebo Chile

18.07.2011 13:22

Zrak světových investorů a médií je namířen do Spojených států, kde pokračují intenzivní, leč zatím neúspěšná, jednání o americkém dluhu. Chybějící konsensus ohledně dalšího navýšení stávajícího legislativního limitu pro zadlužení (14,3 bln. USD) s blížícím se časovým limitem pro implementaci rozhodnutí do právního rámce (2. srpen) podněcuje nervózní atmosféru, v níž nemohly zůstat pozadu přední ratingové agentury – Standard & Poor’s a Moody’s minulý týden varovaly USA před ztrátou prestižní hodnotící známky „AAA“ a obě zároveň zařadily tento rating do režimu pozorování s nemalou pravděpodobností jeho snížení. Druhá jmenovaná agentura jde ale ještě dále s kritikou namířenou přímo proti zaběhnutému systému periodického navyšování legislativního rámce pro výši federálního dluhu. Podle Moody’s by mohly USA přehodnocením statutárních pravidel omezujících velikost dluhu omezit nedůvěru držitelů jejich dluhopisů i snížit vnímání rizika ze strany ratingových společností.

„Kdyby vláda změnila svůj systém řízení vládního dluhu s cílem zmenšit nejistotu na trzích, snížili bychom ohodnocení míry rizika,“ uvedl analytik Moody’s Steven Hess. Spojené státy jsou jednou z mála zemí, kde je dluh omezován jednorázovým rozhodnutím Kongresu. Ten se doposud vždy při další potřebě jeho navýšení bez konfliktů dohodl a limitní částku zvedal výše. Tento systém regulace dluhu však podle Moody’s vytváří „periodickou nejistotu“ ohledně toho, zda bude vláda schopna dostát včas svým finančním závazkům. Předchozí stav, kdy agentura v předchozích letech hodnotila riziko defaultu USA jako velmi nízké díky schopnosti Kongresu se bez polemik dohodnout, již neplatí. Současné významné spory mezi Obamovou vládou demokratů a Sněmovnou reprezentantů, v níž mají převahu republikáni, jsou důvodem nejistoty na trzích a nutí nás přehodnotit míru rizika, dodává Hess.

USA by podle Moody’s prospěl jiný systém regulace dluhu, jaký je například v Chile nebo ve státech Evropské unie. „Jinde je míra deficitů omezena nějakým fiskálním pravidlem, ke zvýšení dluhu tak není nutný technický krok,“ uvádí Moody’s. Příkladný způsob regulace dluhu nabízejí podle agentury například jedno z maastrichtských kritérií, podle něhož by neměla výše celkového dluhu přesáhnout 60 procent ročního HDP země. Ačkoli země EU toto pravidlo často porušují, je stále efektivnější než systém v USA, kdy politici pouze pravidelně posouvají laťku, která není nikterak spjata s výší vládních výdajů nebo výkonností ekonomiky, argumentuje agentura.

Kongres stanovuje americké vládě strop pro zadlužení od roku 1917, aby získal kontrolu nad výdaji vlády. Hranice pro dluh tehdy činila 11,5 miliardy dolarů. Do té doby američtí zákonodárci schvalovali každé nové dluhopisy, které americká vláda vydala. Jen od roku 1962 se strop zvýšil čtyřiasedmdesátkrát, z toho desetkrát od roku 2001. Aktuální výše dluhového stropu v USA činí 14,29 bilionu dolarů.

(Zdroj: CNBC, Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.05.2021
17:35Zdražující železo a zlevňující technologie  
17:34Jak se to stalo?
15:09EU dosáhla dočasného příměří s USA ohledně cel na kovy
15:00České dráhy, a.s.: Oznámení o výplatě kupónů k Eurobondům 2016 a 2019
14:37Už ne ČNB? S prvním zvýšením úrokových sazeb v EU mohou letos přijít Maďaři
13:24Týdenní výhled: Data vrátí pozornost k cyklickému oživení  
13:16AT&T potvrdil dohodu o spojení svého mediálního impéria s Discovery
12:56Úpis nových akcií Primoco UAV skončil. Od investorů získalo 90,5 milionu korun
11:54Analytik Michal Křikava k hlavním bodům konferenčního hovoru Monety k potenciální akvizici  
11:42MONETA Money Bank, a.s (nástupce Wüstenrot hypoteční banka a.s.): Informace o výplatách výnosů 2 kotovaných emisí HZL WHB
11:21Čínská data nezaujala, trhy se budou snažit odpoutat od inflace  
11:12Bitcoin po spekulacích okolo Elona Muska klesl nejníže za tři měsíce
10:53Gundlach: Akciový fyzikální zákon
10:03Ceny v průmyslu stouply v dubnu nejvýrazněji od podzimu 2011. Zdražily stavební práce i ceny v zemědělství
9:04Rozbřesk: Nový hlavní problém pro trhy = inflace
8:55Další vlna rozvolnění: Rozšířuje se výuka na školách, otevřou restaurační zahrádky
8:50Přichází další rozvolnění, bitcoinu vévodí Muskovy tweety, futures jsou dnes smíšené  
8:13Vláda schválila Národní plán obnovy, plánuje investice za 200 mld. Kč
5:55Rozžhavená část "zodpovědných" investic rychle chladne. A ztrácí peníze
16.05.2021
14:54Vakcínu proti koronaviru nepřineslo státní řízení, ale starý dobrý kapitalismus

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Riot Blockchain Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
Ryanair Holdings PLC (03/21 Q4)
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:00CZ - PPI, y/y
14:30USA - Empire State Manufacturing index