Ekonomiky rozvíjejících se trhů jsou v lepším stavu než vyspělé země, tvrdí investor Mark Mobius, řídící Templeton Asset Management. Akcie jako takové jsou podle něj - na pozadí současné paniky na globálních trzích – stále lákavější. Potvrdil přitom své dřívější stanovisko, že nejlepší sázkou jsou „emerging markets“, a to s ohledem na relativní srovnání vývoje hrubého domácího produktu (MMF jim predikuje pro letos růst v průměru 6,6 procenta proti 2,2 procenta u vyspělých zemí), zahraničních rezerv a dluhu vůči Západu. Stejně jako Mobius, i další investoři a analytici zvučných jmen nelámou nad akciemi hůl, a naopak očekávají brzkou korekci nynějších krvavých propadů.
Marc Faber předpovídá návrat indexu S&P 500 o 40 až 50 bodů výše. „Trhy jsou extrémně přeprodané“, řekl v rozhovoru pro Bloomberg Television s tím, že očekává rally indexu, ačkoli již nedojde k prolomení letošních maxim. Naopak jakýkoli odraz vzhůru do budoucna Faber považuje za prodejní příležitost. O rally hovoří další akcioví stratégové z 13 světových bank včetně britské a švýcarské UBS; podle průměru jejich odhadů by měl letos hlavní americký benchmark uzavřít 17 procent nad současnou úrovní, tedy zhruba na 1.401 bodu.
Index Standard & Poor’s 500 včera odepsal 4,8 procenta a zakončil jen těsně nad 1200 body. Celosvětový index MSCI včera vstoupil do fáze takzvané korekce, když se dostal z letošních maxim o více než deset procent níže a celosvětově tak umazal 4,4 bilionu dolarů tržní hodnoty obchodovaných titulů. Z toho jen americké akcie odepsaly zhruba 1,8 bilionu dolarů.
Poměr P/E, tedy cen akcií k zisku společnosti, ve včerejším americkém obchodování klesl nejníže za 28 měsíců. Podle analytiků a by však rostoucím ziskům firem odpovídal vyšší poměrový ukazatel. Více než tři čtvrtiny společností v rámci indexu reportovaly za druhé čtvrtletí lepší než očekávané výsledky, když překonaly konsensus v průměru o více než pět procent. Analytici oslovení agenturou Bloomberg očekávají další růst zisků v rámci S&P 500, a to o 18 procent letos a 14 procent v roce 2012.
Situace se jeví podobně jako před rokem, když trhy skokově spadly o 14 procent, stratégové však zůstali v býčí náladě, což se jim později vyplatilo, když S&P 500 zamířil ze srpnových minim k 20% rally. „Odmítám přehnaně reagovat na krátkodobou slabost trhů, jakkoli reálná je... trhy ukazují nečekanou odolnost,“ říká hlavní stratég Jonathan Golub. „Společnosti se s tímto prostředím vypořádaly překvapivě dobře,“ dodává analytik s cílem S&P 500 na 1425 bodech ke konci roku.
Propad S&P 500, který byl nejhlubší od února 2009, je v médiích hojně spojován se slovy „panika“ a „výprodeje“, jelikož mu nepředcházela žádná kurzotvorná zpráva, jediným vysvětlením tak zůstává rostoucí strach z toho, že by se americká ekonomika, potažmo zbytek světa, ocitly zpět v recesi. Té se Mobius neobává vzhledem k minulým politickým strategiím. „Neočekávám, že by v USA nastala situace dvojitého dna jednoduše vzhledem k množství likvidity, které by do systému mohlo poslat další uvolňování ze strany centrální banky,“ uvedl investor bez dalších detailů. Na červnovém zasedání Fed rozhodl, že po ukončení programu nákupu federálních dluhopisů v objemu 600 miliard dolarů nebude s utahováním pospíchat a reinvestuje prostředky z maturujících dluhopisů zpět do systému. Znovu se měnová autorita sejde 9. srpna.
Faber: Další tisk peněz, potom ekonomický kolaps
Faber podle CNBC očekává, že k umazání masivních ztrát na amerických akciích dojde během dnešního nebo pondělního obchodování, návrat zisků na předkrizové úrovně však zdaleka nečeká a dokonce doporučuje využít jakýkoli odraz trhů ode dna jako prodejní příležitost. Faber očekává, že index S&P 500 ke konci podzimu klesne ze současných 1200 bodů až na 1150b, přičemž investoři budou napjatě očekávat zahájení dalšího kola kvantitativního uvolňování, které by stabilizovalo trhy.
Proč? Faber, vydavatel neotřelého měsíčníku Boom, Doom and Gloom, varuje, že světová ekonomika se blíží celkovému kolapsu, protože tisk peněz ve Spojených státech i ostatních ekonomikách pouze odsunul skutečné problémy, jejichž rozsah se tak navíc zvětšil. "Domnívám se, že trh utrpěl rozsáhlou technickou škodu. Dnes jsou trhy extrémně přeprodané, takže k odrazu ode dna dojde, nicméně míra poškození je tak veliká, že bez ohledu na to, zda přijde QE3, nebo nepřijde, trhy se pravděpodobně nedostanou nad maxima z 2. května," uvedl doslova Faber.
Dočasné pohyby vzhůru považuje analytik na pouhý důsledek stimulačních opatření, jako je tisk peněz. "Další globální ekonomická krize bude mnohem horší než ta v roce 2008. Než k ní dojde, budou se dál tisknout peníze a může dojít i k válce, celý systém se pak zhroutí," pojmenovává Faber svou temnou předpověď.
(Zdroj: Bloomberg, CNBC)