Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Obavy z recese - zisky stále rostou, valuace se propadá

Obavy z recese - zisky stále rostou, valuace se propadá

12.8.2011 14:38
Autor: Redakce, Patria Online

Pro paniku existuje dost důvodů, jsou tu ale i důvody proti ní. Za nejdůležitější musím zmínit impozantní zisky a levnou valuaci. Očekávané zisky se v prvním srpnovém týdnu u pěti sektorů zahrnutých v indexu S&P 500 dostaly na rekordní maxima: Zboží dlouhodobé i krátkodobé spotřeby, zdravotnictví, materiály a informační technologie. Cyklickým maximům se blíží energetika, průmysl a telekomunikace.

Násobek PE vztažený k očekávaným ziskům se v posledních dnech naopak dramaticky propadl. Finanční sektor se tak obchoduje za 8,7 násobek zisků, stejně jako energetika. PE u sektoru zdravotnictví leží na hodnotě 10, a podobná situace panuje u dalších sektorů, jak ukazují následující grafy. První prezentuje PE cyklických sektorů, druhý u sektorů necyklických:

obavy1

obavy2

Akcie jsou tedy levné, platí ale pouze za předpokladu, že zisky zůstanou silné. Důvodem pro jejich nízké ceny jsou obavy z recese, která by pro zisky byla velmi špatná.

Pokles trhu také výrazně zvýšil dividendový výnos akcií. Dividendový výnos indexu S&P 500 je v tuto chvíli dokonce vyšší než výnos desetiletých vládních dluhopisů. Pokud nepočítáme finanční sektor a veřejné služby, v indexu Russell 3000 najdeme 42 akcií s dividendovým výnosem překročujícím 4 %. Tady jsou:


obavy3

Zdroj: Blog Eda Yardeniho, Bespoke


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m