Výnosy amerických vládních dluhopisů se sice na počátku týdne lehce zvedly, avšak stále se pohybují nedaleko nad svými minimálními hodnotami zaznamenanými minulý týden. Pozornost se již začíná upínat k pravidelnému setkání centrálních bankéřů a akademiků v Jackson Hole, kde by měl v pátek vystoupit šéf Fedu Bernanke. Část trhu evidentně sází na to, že Bernanke zopakuje svůj loňský trik a oznámí další kolo kvantitativního uvolňování.
Podle našeho názoru jsou však takové domněnky předčasné, neboť jednak šéf Fedu čelí uvnitř FOMC (i v Kongresu) silné opozici a jednak cenový vývoj zatím nijak nevykazuje deflační hrozby.
Výnosy italských a španělských dluhopisů se v posledních dnech mění jen minimálně stejně jako rizikové kreditní prémie u těchto instrumentů. Děje se tak přesto, že zprávy pro země periferie nejsou nijak povzbudivé.
Kancléřka Merkelová znovu odmítla myšlenku vydávání společných eurobondů a po vzoru Finska i další věřitelské země (Rakousko, Nizozemí, Slovensko a Slovinsko) flirtují s myšlenkou, že by po Řecku požadovaly kolaterál za půjčky, které mu fond ESFS poskytne.
V pátek vzrostl výnos českého desetiletého dluhopisu o 3 bps a výnosová křivka mírně zestrměla. I přesto se však výnosy desetiletých dluhopisů pohybují na nejnižších úrovních od prosince loňského roku a jen během srpna poklesly o 35 bps.
Nárůst globální averze k riziku je však patrný na pětiletých CDS i na rostoucím rozpětí mezi českými a německými výnosy, které se aktuálně pohybuje nad 105 bps, což je vyšší hodnota než během nedávné krize.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.