Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Výnosy nahoru nepůjdou, je příliš mnoho úspor

Výnosy nahoru nepůjdou, je příliš mnoho úspor

26.8.2011 16:01
Autor: Redakce, Patria.cz

I přesto, že na obou stranách Atlantiku hrozí finanční krize, výnosy amerických i německých vládních dluhopisů v posledních týdnech klesaly. Důvodem může být nadbytek světových úspor.

Podle MMF vzroste globální míra úspor mezi lety 2010 – 2016 z 22,8 % na 26,1 % světového HDP. Tento růst odráží stabilizaci míry úspor v rozvinutých ekonomikách na globálním produktu a pokračující růst úspor v rozvíjejících se ekonomikách. Podle některých byl přitom růst míry úspor z 20,5 % na 23,9 % mezi lety 2002 – 2007 příčinou finanční krize a pokračující krize ekonomické. Dlouhodobý vývoj podílu úspor na HDP ukazuje následující graf:

výn1


Zdroj: MMF

Druhý graf ukazuje rozdělení na rozvinuté ekonomiky (AE) a ekonomiky rozvíjející se (EE):

výn2

Zdroj: MMF

Úspory rozvíjejících se ekonomik jsou nyní silně vychýlené směrem k dluhopisům, což má za následek rostoucí návratnost akciového kapitálu (rizikových prémií akcií) a klesající výnosy dluhopisů. Částečně tuto orientaci na dluhopisy zahraničních zemí způsobuje institucionální prostředí v rozvíjejících se ekonomikách, včetně jejich málo rozvinutých kapitálových trhů. Vedle toho ale hrají roli omezení, které rozvinuté ekonomiky kladou na investice státních fondů rozvíjejících se ekonomik do akcií západních firem.

Uvedené je výtahem z „The global saving glut will hold bond yields down“ od Heleen Mees.

Zdroj: VOX


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  
17:00Prahu táhl dolů tabák. V USA září Bioblast Pharma  
16:29Technická analýza: Výnosy dolaru tlačí korunu dolů
15:47Akcionáři schválili v Kofole rekordní výplatu dividend
15:02Perly týdne: Ekonomika bude dál šlapat, Tesla bez 10 miliard dolarů ne
14:22V ospalé Praze lehce ční Philip Morris, červené Evropě by mohly pomoci pozitivně naladěné USA
14:15Applied Materials po rozpačitém výhledu drží divokou kartu (komentář analytika)  
13:48Reuters: Oživení půjček otevírá novou kapitolu pro maďarské banky
13:22Příští lídři Itálie. Dokážou ji vést? A co na to trhy?
12:08Čína má prý pro Trumpa návrhy, jak na zlepšení obchodní bilance
10:33Jak autoritářská vláda v Maďarsku vyhnala Sorose z Budapešti
10:30Italská vláda dohodnuta, ale euro se drží. Koruna koriguje ztráty  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data