Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Výnosy nahoru nepůjdou, je příliš mnoho úspor

Výnosy nahoru nepůjdou, je příliš mnoho úspor

26.8.2011 16:01
Autor: Redakce, Patria Online

I přesto, že na obou stranách Atlantiku hrozí finanční krize, výnosy amerických i německých vládních dluhopisů v posledních týdnech klesaly. Důvodem může být nadbytek světových úspor.

Podle MMF vzroste globální míra úspor mezi lety 2010 – 2016 z 22,8 % na 26,1 % světového HDP. Tento růst odráží stabilizaci míry úspor v rozvinutých ekonomikách na globálním produktu a pokračující růst úspor v rozvíjejících se ekonomikách. Podle některých byl přitom růst míry úspor z 20,5 % na 23,9 % mezi lety 2002 – 2007 příčinou finanční krize a pokračující krize ekonomické. Dlouhodobý vývoj podílu úspor na HDP ukazuje následující graf:

výn1


Zdroj: MMF

Druhý graf ukazuje rozdělení na rozvinuté ekonomiky (AE) a ekonomiky rozvíjející se (EE):

výn2

Zdroj: MMF

Úspory rozvíjejících se ekonomik jsou nyní silně vychýlené směrem k dluhopisům, což má za následek rostoucí návratnost akciového kapitálu (rizikových prémií akcií) a klesající výnosy dluhopisů. Částečně tuto orientaci na dluhopisy zahraničních zemí způsobuje institucionální prostředí v rozvíjejících se ekonomikách, včetně jejich málo rozvinutých kapitálových trhů. Vedle toho ale hrají roli omezení, které rozvinuté ekonomiky kladou na investice státních fondů rozvíjejících se ekonomik do akcií západních firem.

Uvedené je výtahem z „The global saving glut will hold bond yields down“ od Heleen Mees.

Zdroj: VOX


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data