Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Výnosy nahoru nepůjdou, je příliš mnoho úspor

Výnosy nahoru nepůjdou, je příliš mnoho úspor

26.08.2011 16:01
Autor: Redakce, Patria.cz

I přesto, že na obou stranách Atlantiku hrozí finanční krize, výnosy amerických i německých vládních dluhopisů v posledních týdnech klesaly. Důvodem může být nadbytek světových úspor.

Podle MMF vzroste globální míra úspor mezi lety 2010 – 2016 z 22,8 % na 26,1 % světového HDP. Tento růst odráží stabilizaci míry úspor v rozvinutých ekonomikách na globálním produktu a pokračující růst úspor v rozvíjejících se ekonomikách. Podle některých byl přitom růst míry úspor z 20,5 % na 23,9 % mezi lety 2002 – 2007 příčinou finanční krize a pokračující krize ekonomické. Dlouhodobý vývoj podílu úspor na HDP ukazuje následující graf:

výn1


Zdroj: MMF

Druhý graf ukazuje rozdělení na rozvinuté ekonomiky (AE) a ekonomiky rozvíjející se (EE):

výn2

Zdroj: MMF

Úspory rozvíjejících se ekonomik jsou nyní silně vychýlené směrem k dluhopisům, což má za následek rostoucí návratnost akciového kapitálu (rizikových prémií akcií) a klesající výnosy dluhopisů. Částečně tuto orientaci na dluhopisy zahraničních zemí způsobuje institucionální prostředí v rozvíjejících se ekonomikách, včetně jejich málo rozvinutých kapitálových trhů. Vedle toho ale hrají roli omezení, které rozvinuté ekonomiky kladou na investice státních fondů rozvíjejících se ekonomik do akcií západních firem.

Uvedené je výtahem z „The global saving glut will hold bond yields down“ od Heleen Mees.

Zdroj: VOX


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.03.2024
11:43Perly týdne: Snižovat váhu technologií? Síla americké ekonomiky a sazby. Japonský trh mimořádný?
8:40Čínská realitní krize se šíří do největších bank. Zatím je 'ještě zvládnutelná'
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:30USA - Jádrový deflátor PCE, y/y
13:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m