Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Krugman: Žijeme v keynesiánském světě, ve kterém se známí investoři neumějí pohybovat

Krugman: Žijeme v keynesiánském světě, ve kterém se známí investoři neumějí pohybovat

1.9.2011 17:29
Autor: Redakce, Patria Online

Financial Times píší o tom, jak špatně se letošní rok vyvíjí pro známé investory, jako jsou John Paulson nebo Bill Gross. V roce 2010 přinesl Businessweek článek, ve kterém proti sobě stály mé názory a pohled Paulsona, celkově příspěvek vyzněl jasně v tom smyslu, že bychom měli věřit miliardářům a ne bláznivým akademikům. Podobně jsem byl velmi kritický k názoru Pimca, že konec QE2 povede k růstu sazeb.

Hlavním důvodem, proč uvedené píšu, není škodolibá radost. Chci poukázat na to, že pro správný odhad vývoje v dnešní době stačí jednoduchý princip. Ten by se dal vyjádřit jako „vzpomeňte si na Hickse“. Základní IS-LM model, který ukazuje i na možnost pasti likvidity, byl v současné těžké době doposud velmi dobrým nástrojem. Odráží základní ekonomické principy a aplikuje je na svět, ve kterém vedle trhu se zbožím existuje ještě trh s penězi a dluhopisy. Vedle předpokladu neflexibilních cen, pro který hovoří většina důkazů, je základním a nezbytným modelem. Lidé ho ale neznají, což znamená, že nemají rámec pro přemýšlení o tom, jak se navzájem ovlivňují peníze, sazby a reálná ekonomika.


O kom že to mluvím? O investorech. Ti mohou vědět hodně o jednotlivých trzích a firmách, mohou mít hodně zkušeností, pokud ale hovoříme o makroekonomických problémech, které tu nebyly od 30. let, jejich talent je k mnohem menšímu užitku než obvykle. Pro Pimco kdysi pracoval Paul McCulley, který makru velmi dobře rozuměl. S jeho odchodem se ale zdá, že si vymýšlejí jednu teorii za druhou. A ať už Paulson používá jakýkoliv model, IS-LM to není. A ekonomové ho neznají také, protože žijeme v temné době makroekonomie a ke znalostem minulosti jsme se otočili zády. Pro pochopení současné krize totiž není nutné být superchytrý. Je to o znalostech a ochotě k použití základní analýzy. Je smutné, jak málo lidí je schopno či ochotno tak učinit, stýská si Paul Krugman na svém blogu.

A ekonom nešetří ani Roberta Barra, který v článku pro WSJ rozvíjel úvahy o tom, že keynesiánská ekonomie není „běžnou ekonomií“. Podle Krugmana je evidentní, že v prostředí masivní nezaměstnanosti a velké nevyužité kapacity dochází k nějakému selhání trhu. A to znamená, že není nic divného na tom, že by lepší ekonomická politika mohla znamenat „oběd zadarmo“. Obecně se všechny cykly dají vysvětlit i v rámci „běžné ekonomie“ – o tom je teorie reálných cyklů. Přestože ale tato snaha představuje obrovský neúspěch, její zastánci to odmítají přiznat. Pro keynesiánský pohled na svět je naopak důkazů dost. I když musíme férově říci, že pro fiskální politiku ne, protože čistých fiskálních experimentů je málo, tvrdí Krugman.

(Zdroj: Blog Paula Krugmana)


Váš názor
  • model
    2.9.2011 14:03

    90% hypotek dnes v USA garantuje (poskytuje), americka vlada, ... spise by to proto chtelo pouzivat modely platne v komunisticke ekonomice :-)))
    SKF
  •  
    1.9.2011 20:11

    Jestli myslíte zase "osvětu" o panu Lafferovi od pánů "Ševčíků", tak to snad opravdu raději Krugmana.
    sgt.Mike
  •  
    1.9.2011 19:52

    To jen Krugman žije ve svém imaginárním keynesiánském světě. Máte tam i jiného ekonoma, nebo to bude furt Krugman a Stiglitz znova a znova?
    Hans
Aktuální komentáře
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)