Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
IMTECH: Add-on acquisition in Marine

IMTECH: Add-on acquisition in Marine

16.9.2011 9:26

Imtech announced the acquisition of Canadian marine company Groupe Techsol Marine (GTM), which has € 20m in sales per annum. GTM is located in Quebec, has a high-tech production site and specialises in solutions in the field of vessel automation, alarm, monitoring & control, navigation & communication, electrical systems including switchboard and console construction, and energy-efficient electric propulsion technology. This all sounds very much like a small Canadian version of Imtech Marine.

Bullseye:
During the 2010 strategy update, management showed a map of the world with three locations where they planned new marine outfitting centres. One of those was Canada, notably the Quebec region. The others were Brazil and the Middle East (UAE, to be more precise).

Financial details not disclosed:
According to management, the deal should be accretive to EPS. The pressrelease did not include any other details. We believe GTM’s margins are in line with the 6-7% range of the Technology division so Imtech is buying roughly € 1.3m in EBITA. We expect this deal to be a bit more expensive than the average of 6.5x EV/EBITA, so we pencil in 7.5x. Funding of 5% and a local tax rate of 15% result in net profit accretion of around € 0.7m, or circa 1 cent EPS on an annualised basis.

GTM has strong growth potential:
Imtech Marine is hunting for Canadian Navy orders and one of the contract requirements if local content. As such, the acquisition of GTM allows Imtech to tender. GTM could not have tendered on a stand-alone basis because of its small size. As such, this is a win-win situation, and it once again shows that Imtech’s balance sheet has value to smaller companies that join the group. Furthermore, the Radio Holland unit has been looking to expand its global service network with a site in Canada, which has now been provided for. Finally, it should be possible to exchange knowledge between GTM and the existing Marine units. On balance, GTM should add 4% to Imtech Marine sales (0.4% to group sales), but we believe there is potential to grow to around 10% (1%), should they succeed in capturing Navy contracts.

Acquisitions YTD:
So far, Imtech has acquired nine companies with combined sales of € 393m per annum.

Our View:
The impact on the bottom-line should be modest as GTM represents 0.4% of our FY 2012 estimate. However, GTM has strong growth potential, which is promising. As such, we consider this a good add-on acquisition. We leave our estimates and TP unchanged.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.12.2017
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, m/m
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba