Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Krugman: Za „národní krizi“ v USA mohou kurzoví manipulanti a hlavně Čína

Krugman: Za „národní krizi“ v USA mohou kurzoví manipulanti a hlavně Čína

5.10.2011 18:21
Autor: Redakce, Patria Online

Byly doby, kdy byly Spojené státy schopny dosáhnout plné zaměstnanosti i bez bubliny na trhu s nemovitostmi a s mírou úspor ještě vyšší, než je dnes. Co se změnilo? Jejich obchodní deficit byl mnohem nižší. Jeho snížení by nyní vyžadovalo zvýšení konkurenceschopnosti amerického zboží. To v praxi znamená, že hodnota dolaru vyjádřená v jiných měnách musí klesnout. Rozumní lidí vědí, že slabší měna někdy znamená silnější ekonomiku. Například Švýcarsko provádí masivní intervence, jejichž cílem je obrana franku před jeho přílišným posílením k euru. Ještě razantněji postupuje Izrael.

Spojené státy si kvůli své globální roli nemohou dovolit podobně agresivní postup, jejich ekonomika však zoufale potřebuje více pracovních míst a slabší dolar je v jejich národním zájmu. Měly by tak zakročit proti zemím, které udržují kurz svých měn na podhodnocené úrovni. Takovou zemí je hlavně Čína.

Někdo pochybuje o tom, zda je čínská měna vůbec podhodnocena. To ale musí být vtip, protože Čína kvůli manipulaci s kurzem nahromadila již 3,2 bilionů dolarových rezerv. Jiní zase varují před následky, které by mělo zastavení nákupů amerických dluhopisů Čínou. Problém USA ale spočívá v tom, že příliš mnoho lidí chce kupovat jejich dluh namísto jejich zboží. A lze slyšet i názor, že čínské produkty nejsou přímou konkurencí pro ty americké. Jde o čistě technický problém, nicméně ti, kteří to tvrdí, přehánějí a neberou v úvahu nepřímý efekt čínské měnové politiky.

Pravdou je na druhou stranu i to, že inflace v Číně postupně eliminuje podhodnocení její měny. Klíčové je zde ale slovo „postupně“, protože Spojeným státům nestačí snížení obchodních deficitů v následujících čtyřech či pěti letech. A tvrdý postup proti Číně by skutečně mohl vyvolat obchodní válku, jak někteří tvrdí. Tato možnost ale stojí proti realitě vysoké nezaměstnanosti v USA. Jejich „národní krize“ se proto musí řešit všemi dostupnými prostředky. Dohnání Číny k zodpovědnosti může pomoci a mělo k němu dojít již dávno.

Uvedené je výtahem z „Holding China to Account“ od Paula Krugmana.

(Zdroj: NYTimes)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data