Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
MOBISTAR: Upgrade to Hold

MOBISTAR: Upgrade to Hold

18.10.2011 9:23

Mobistar will release its 3Q11 results on Thursday 20 October before market, followed by a conf call at 10am CET. We expect another difficult quarter for Mobistar, and predict a 4% drop in EBITDA. Since the fall in the share price, Mobistar’s challenges seem to be better reflected in the current valuation, while the speculative premium related to a buy-out of the minorities by France Telecom (13,04 EUR, 0,04%) has disappeared. As a consequence we up our rating to Hold from Reduce. We adjust our target to € 44 from € 47 due to lower peer group multiples.

Our View:
Profits remain under pressure: As in the previous quarter, regulation (lower MTRs and lower roaming rates) and competitive pressure will weigh on service revenues and EBITDA as will investments in the Starpack offer. We arrive at 0.5% lower revenues and a 4% drop in EBITDA. Net profit is forecast to fall 7%. Our forecasts are in line with consensus expectations. We forecast 8k mobile adds (ex-MVNO) and we expect Mobistar to report a total TV subscriber base of 30k at quarter-end, implying about 9k net adds during the period. The consensus is looking for 15k mobile adds and 6k adds for TV.
FY outlook: At the 2Q11 release, Mobistar reiterated its FY outlook, hinting at stable sales, € 505/535m in EBITDA, and € 210/230m in net income. Our and consensus forecasts are at the high end of this guidance, and Mobistar might slightly up the profit guidance we believe.

Conclusion:
Lower target but rating upped to Hold from Reduce: we have cut our target to € 44 from € 47 on the back of lower peer group multiples. After the steep fall in the share price, we upgrade to a Hold rating from Reduce. Mobistar’s challenges remain (Mobistar is a mobile-focussed player in a converging world) but at 5.4x EV/EBITDA (down from 6.5x EBITDA a few months ago), the current valuation now reflects this more accurately, as the speculative premium linked to a buy-out by France Telecom has disappeared. At the current share price, Mobistar offers a 9% gross dividend yield.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.12.2017
13:29Summers krotí optimismus: Jsme jen v přechodném ekonomickém opojení
12:53ČEZ vede exkluzivní jednání o prodeji bulharských aktiv
12:10BMW postaví u Sokolova testovací dráhu za 200 milionů eur
11:46Evropa mírně ztrácí, pod tlakem H&M (-15 %)
11:27EIB poskytne fondu Inven Capital přes miliardu Kč na investice do inovací
10:52Dolar pouze drží pozice, schvalování daňové reformy míří do finále  
10:37Ztrácí Putinomika na síle?
10:24Čtyři byty z deseti letos kupují investoři, vyplývá ze studie EKOSPOL
9:15Rozbřesk: ECB dál mává holubičími křídly. Inflace pod cílem nejméně do 2020
8:15Trhy zřejmě v pátek zamíří níže. ČEZ může prodat elektrárnu Varna bulharskému kupci  
8:06Bulharsko schválilo prodej elektrárny Varna, kterou vlastní ČEZ
6:32Zapomeňte na bitcoin. Investoři do měn rádi českou nudu
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m