Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nezadržitelný japonský jen

Nezadržitelný japonský jen

31.10.2011 12:14
Autor: Redakce, Patria.cz

V dobách nepokojů na finančních trzích obvykle rostou ceny japonských vládních dluhopisů a posiluje japonský jen. V srpnu dosáhlo Japonsko přebytku běžného účtu ve výši 5,4 miliard dolarů. Takové přebytky spolu s vysokými domácími úsporami znamenají, že země nepotřebuje zahraniční kapitál. Její vládní dluhopisy (JGB) mají sice nejmenší výnos na světě, pokud se ale vyjádří v dolarech, dosahují značné výše. Investoři, kteří pro nákup JGB používali dolary, letos dosáhli 8,8% výnosy. Globálně přitom dosáhl výnos do vládních dluhopisů v dolarovém vyjádření 7,2 %.

Z opačného pohledu na sílu problému znovu dnes ráno ukázala silná intervence japonské centrální banky právě proti sílícímu jenu. Ta se podepsala na propadu amerického dolaru k jenu o více jak 4 % k 79,2 JPY/USD a přenesla také na měnový pár dolar - euro. Ministr financí Azumi uvedl, že jde o odpověď spekulantům a vývoji, který se odchyluje od fundamentu měny a ekonomiky.

Vývoj kurzu JPY/USD od počátku července 2011 (skok po intervenci):
JPYUSD

Akio Kato z Kokusai Asset Management uvádí, že poptávka po JGB se odvíjí v aktuálním prostředí od pocitu, že Japonsko je nejméně volatilním trhem. Silný jen pak japonským firmám umožňuje levnější koupi aktiv v zahraničí. Šéf Nissan Motor Carlos Ghosn ale zase tvrdí, že silná měna představuje pro Japonsko větší problém než dubnové zemětřesení. Exportní sektor ve druhém čtvrtletí skutečně snížil růst HDP o 0,8 procentního bodu a vláda v říjnu poprvé od dubna snížila svůj odhad letošního růstu. Ekonomika pravděpodobně poklesne o 0,5 %. Profesor ekonomie Eisuke Sakakibara, kterému se říká „pan jen“, se domnívá, že kurz japonské měny k dolaru může klesnout blízko hodnoty 70. A s dalším posílením Japonsko bez pomoci USA nic neudělá.

Jesper Koll, který stojí v čele výzkumu japonského akciového trhu v JPMorgan Securities, se domnívá, že jen posiluje a je „bombardován“ v důsledku slabého eura a dolaru. Jediné, co by zastavilo apreciaci jeho kurzu, by byl růst sazeb ve Spojených státech. Bank of Japan sice „efektivně monetizuje“ asi 40 – 45 % nově vydaného vládního dluhu, to ale nestačí. „Spíše než aby oslabil jen, musí začít posilovat dolar,“ míní Koll.

Další posilování jenu k dolaru čeká i Paul Mackel z měnového výzkumu HSBC. A i on se domnívá, že případné opakované intervence Bank of Japan nebudou mít významný vliv. Pohybujeme se totiž v prostředí, které je pro dolar negativní; intervence ze strany BoJ by navíc byly pravděpodobně jen krátkodobé.

(Zdroj: Businesweek, Bloomberg, AP)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.5.2018
12:33Viceguvernér ČNB Hampl: Ekonomika se přehřívá, je čas utáhnout kohouty
12:16Šéf Ryanair (+3,6 %): Některé aerolinky nepřežijí zimu
12:12Atraktivní světové akcie už od zítřka na domácí burze a za koruny!
11:06Itálie versus Čína. Trhy začaly pozitivně, ale eurodolar moc úspěšný není  
10:44Má nemocenská vůbec smysl?
10:15PX mírně roste při slabších objemech. Část evropských burz je kvůli svátkům zavřená
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
9:11Rozbřesk: Vyšší výnosy odráží důvěru ve vyspělé ekonomiky… co ji může nahlodat?
8:56Obchodní válka USA-Čína zažehnána? Evropské burzy mohou v úvodu růst  
8:32Americký ministr financí: Obchodní válku s Čínou odkládáme
6:44Jak dlouhý bude dojezd Tesly? Aneb přehled posledních událostí
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data