Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Podhodnocené americké akcie, recese v Evropě a nakonec inflační oddlužení

Podhodnocené americké akcie, recese v Evropě a nakonec inflační oddlužení

15.12.2011 18:13
Autor: Redakce, Patria.cz

Volatilita na trhu zůstává vysoko, jde především o odraz nejistoty týkající se dalšího vývoje v Evropě. Dohoda z minulého týdne představuje jen jeden z několika kroků, které je nutné podniknout. Pro CNBC to uvedla Abby Joseph Cohen, hlavní investiční strategička v Goldman Sachs. Z vývoje evropské ekonomiky má podle svých slov „vážné obavy“; očekává recesi, která „možná již začala a jistě bude trvat až do první poloviny roku 2012“.

Americký trh „podle naprosté většiny měřítek nabízí dobrou hodnotu“. Platí to o PE, které nyní dosahuje hodnoty 12, „běžně by ale dosahovalo 16 – 18.“ Model diskontovaných dividend ukazuje, že index S&P se nyní nalézá 35 – 40 % pod svou férovou hodnotou. Podobně vypadá situace, pokud ji posuzujeme na základě poměru tržní a účetní hodnoty. Investoři jsou ale podle strategičky nervózní a „ani nechtějí přemýšlet o valuaci a o tom, jak se příští rok podhodnocení trhu projeví“. To se projevuje i tak, že na základě všech negativních zpráv teď ke konci roku prodávají a snaží se tak zachovat případné zisky z tohoto roku.

Cohen se domnívá, že na trhu v USA máme k dispozici velmi kvalitní tituly s „relativně nízkým PE“. Tyto firmy se silnou rozvahou a velkou zásobou hotovosti by investorům doporučovala jako hlavní nákupy do příštího roku. Dlouhodobé příležitosti se objevují v nových odvětvích, zejména v těch „zelených“. Ve světě lze totiž pozorovat posun od globálních řešení problémů se životním prostředím k řešením založeným na soukromém sektoru.

Neel Kashkari, který stojí ve společnosti Pimco v čele akciových investic, se na CNBC věnoval zejména situaci v Evropě. Historie podle něho ukazuje, že pokud hrozí hluboká deflace, která by napáchala velké škody, lidé si volí inflaci. Jedná se o jeden ze způsobů, jak snížit dluhovou zátěž. „Dobré řešení tu není, tím je růst. Eurozóna ale neroste a silnější růst v dohledné době nepřijde,“ dodal investor.

Kashkari se domnívá, že pouze ECB má dost velkou rozvahu na to, aby „řekla trhům, že stojí za Itálií a Španělskem a nenechá krizi šířit dál“. Pokud by naopak zasáhl MMF, rozšířilo by to ztráty za hranice eurozóny. Kdyby ECB zasáhla, je těžké určit, jak by se vyvíjel kurz eura k dolaru, protože snaha Fedu i ECB by vedla k devalvaci vlastní měny. Jestliže se ale eurozóna rozpadne, investoři se otočí směrem ke Spojeným státům a dolar začne posilovat. „Může se to táhnout ještě měsíce, či dokonce celý rok. Nakonec ale budou muset dluhy monetizovat, protože některé země mají prostě více dluhu, než mohou utáhnout,“ uvedl investor. Současné reformy podle něho své ovoce ještě dlouho neponesou.

(Zdroj: CNBC)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.5.2018
6:41Továrny budoucnosti budou vypadat jinak, než si obvykle představujeme
21.5.2018
22:01Wall street: Dow Jones opět pokořil 25 000 bodů
18:24Na jaké hodnotě uzavře index S&P 500 na konci roku
17:58PŘIVÁDÍME: Juventus FC. Akcie klubu s „nejchytřejší“ přestupní a hráčskou platovou politikou
17:38Švédové už pociťují nezamýšlené důsledky přechodu na bezhotovostní společnost
17:26Akcie Tesly posilují. Pražská burza zakončila ztrátou  
17:21Zájem o riziko na trzích převládá, ale Itálii obchází. Koruna dál nabírá ztráty  
16:35CEFC Shanghai, dcera čínské CEFC Energy, nedokáže splácet dluh
16:14Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní
16:04Pompeo: Írán pozná nevídaný finanční tlak, jadernou zbraň nezíská
15:17Ničí velké technologické firmy maloobchodní trhy?
14:23UNIMEX GROUP - Oznámení o fúzi společností
13:58Týdenní výhled: Hrozba cel odvolána, brzdit mohou evropská data. Výsledkovou sezónu uzavře retailový komplex  
12:33Viceguvernér ČNB Hampl: Ekonomika se přehřívá, je čas utáhnout kohouty
12:16Šéf Ryanair (+3,6 %): Některé aerolinky nepřežijí zimu
12:12Atraktivní světové akcie už od zítřka na domácí burze a za koruny!
11:06Itálie versus Čína. Trhy začaly pozitivně, ale eurodolar moc úspěšný není  
10:44Má nemocenská vůbec smysl?
10:15PX mírně roste při slabších objemech. Část evropských burz je kvůli svátkům zavřená
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba