Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Klesající inflace již není dobrou zprávou

Klesající inflace již není dobrou zprávou

30.12.2011 7:59
Autor: Redakce, Patria.cz

Inflace není ničím komplikovaným. Většinou. Někdy z ní ale ekonomické podmínky učiní tíživé téma. Lidé jsou zvyklí považovat hrozbu inflace či její skutečný růst za špatnou věc, nízkou inflaci zase vždy vnímáme jako dobro. Tento pohled lze vzhledem k současnému monetárnímu systému pochopit. Potíže nastanou během vzácných období dezinflace či deflace.

Například článek ve Wall Street Journal popisuje, že „inflace v americké ekonomice poté, co na počátku roku nabrala na rychlosti, nyní zvolňuje. Pro Američany je to dobrá zpráva, pozitivní i pro Fed, který bude mít více prostoru, co se týče možné podpory růstu.“ Běžně by na takové myšlence nebylo nic překvapivého, od roku 2008 se ale pár věcí změnilo. Například ekonom David Glasner poukazuje na to, že klesající inflace se považuje za dobrý jev pouze kvůli následujícímu předpokladu: Počet dolarů, který mají lidé v kapse, vůbec nezávisí na tom, jaká je inflace.

Myšlenkový rozpor můžeme zpozorovat právě na tom, že Fed vítá nižší inflaci, protože se mu zvyšuje prostor pro podporu růstu. Jak by to Fed učinil? Možná tak, že by zabránil, aby inflace ještě více poklesla. Ale pokud je klesající inflace dobrou zprávou, proč nenechat ceny klesat stále? Jak se z klesající inflace najednou stane něco špatného? Odpověď závisí na okolnostech. Poslední roky ukazují, že klesající inflace již dobrou zprávou není. Vidíme to například na chování akciového trhu, který v případě snížení inflace klesá a naopak. Můžeme tomu říkat nový abnormál. Nacházíme se tak ve výjimečné době, kdy vyšší inflace znamená dobrou zprávu, i když se nakonec zase stane negativem, píše na stránkách EconoMonitor James Picerno.

Paul Krugman pak na svém blogu shrnuje vývoj celkové a jádrové inflace v USA: V minulých dnech se objevilo hodně úvah nad klesající inflací. Hodně se liší od toho, co tu bylo před rokem. Tehdy převažovala varování před vyšší inflací. Jak jsem ale mnohokrát poukazoval, současný vývoj znamená další body pro IS-LM model a koncept pasti likvidity. A dává také za pravdu konceptu jádrové inflace. Ten sice není dokonalý, protože není dostatečně „jádrový“. Dá se na něj ale spolehnout mnohem více než na inflaci celkovou. Podívejme se na vývoj v posledních deseti letech (červeně je vyznačena inflace celková, modře jádrová – tedy celková bez cen potravin a energií):

inflace


Pokud bychom se zaměřovali na celkovou inflaci, prodělali bychom si tři panické záchvaty z jejího růstu a jeden z jejího poklesu. Pokud jsme ale vyloučili volatilní ceny, zůstali jsme v relativním klidu.

(Zdroj: EconoMonitor, blog Paula Krugmana)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.09.2021
22:07Rychlý obrat do zeleného teritoria na Nasdaq, DRS/A +3,75 %  
17:57Maďarská centrální banka zvýšila základní úrokovou sazbu na 1,65 procenta
17:48Dukovanský tendr by mohla po volbách vypsat ještě současná vláda, řekl Havlíček
17:40Délka života obchodovaných společností, řízený zánik ropných firem a sazby
16:51Pomůže čínská vláda Evergrande a překvapí Fed? Americké trhy opatrnější než evropské  
13:57FX Strategie: Lehce jestřábí prognóza Fedu může pomoci dolaru. A jedna německá divoká karta  
13:24Zelené dluhopisy Velké Británie trhají rekordy
12:53Vyšší globální inflace vytváří krátkodobá rizika pro ekonomiku. OECD mění odhad pro růst cen
12:16Z šílenství kolem zelených investic by mohla vzniknout bublina. Návrh regulace už je na spadnutí
12:12Akcie Universal Music Group při svém debutu vylétly až o 39 procent. Investoři sází na streamování
11:28Strach klesá, investoři hledají příležitosti. Akcie obrátily nahoru  
11:07Shell ustupuje z Permské nížiny  
10:33Holub z ČNB se "pravděpodobně" přikloní ke zvýšení sazeb o půl procentního bodu
10:11Šéf Evergrande věří, že se firma z problémů dostane. Podle S&P ale vláda jen tak nezasáhne
9:50UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o výplatě výnosů dluhopisů
9:42UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o výplatě výnosů dluhopisů
9:02Rozbřesk: Čínská realitní nákaza děsí trhy
8:47Akciové výprodeje ustávají, futures míří do zeleného  
6:07Hlas z Morgan Stanley: Začínají trhy věštit obrat směrem nahoru?
20.09.2021
22:02Krach čínského obra se může přelít do celého světa  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Adobe Inc (08/21 Q3, Aft-mkt)
AutoZone Inc (08/21 Q4, Bef-mkt)
FedEx Corp (08/21 Q1, Aft-mkt)
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Počet nově zahájených staveb