Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
HSBC: Čína měkce přistane, starý model už ale nefunguje

HSBC: Čína měkce přistane, starý model už ale nefunguje

5.1.2012 13:56
Autor: Redakce, Patria Online

Čína v tomto roce dosáhne měkkého přistání. Vláda „napumpuje peníze tam, kde je třeba“ a situaci drží celkově pod kontrolou. Špatnou zprávou je ale to, že se v ekonomice nalézá mnoho neefektivních oblastí, které odrážejí zejména rychlý růst mezd, a ten v podstatě ničí podnikatelský model firem. Firmy sice zvyšovaly svou efektivitu, nyní ale dosáhly vrcholu, který nelze překročit. Ekonomiku může dále pohánět jen vyšší spotřeba, lidé však vyšší příjmy spoří namísto toho, aby více utráceli. Pro CNBC to uvedl Arjuna Mahendran, který stojí v čele asijské HSBC Private Bank.

Vysoké investice v Číně doposud nepředstavovaly negativní faktor, protože směřovaly do exportní kapacity. Tímto směrem ovšem podle Mahendrana nelze dále pokračovat. Zvyšování významu domácí spotřeby ale brzdí „chybějící vazba“. Tu tvoří právě neochota domácností zvýšit výdaje i přesto, že mzdy dosahují vysokého růstu. Hlavní příčinou je nedostatečný systém sociální podpory, který obyvatele nutí ke spoření ve snaze se zabezpečit.

Čínská ekonomika také trpí zvětšujícím se počtem rostoucích bublin na trzích s aktivy. Ty představují důsledek vládní snahy o podporu ekonomiky. Spoléhat se nedá ani na spotřebitele v západních ekonomikách, protože jejich poptávka neporoste v budoucnu tolik jako v posledních deseti letech. Tím vyvstávají otázky ohledně efektivity investic do infrastruktury v Číně, protože nové kapacity bude těžší využít, domnívá se Mahendran.

Ekonomický model Číny podle bankéřů dříve fungoval i díky tomu, že v USA byla uvolněna monetární politika a tvořila se úvěrová a realitní bublina. Nyní je politika hlavních centrálních bank také uvolněná, takže lze doufat, že se globální ekonomika opět zvedne. Stane se tak ale až poté, co se vyřeší problémy v Evropě. V krátkém období však Čína narazila na limit růstu a vláda si uvědomuje, že další zvětšování bublin na trzích s aktivy by způsobilo velké škody, uvedl Mahendran.

Bankéř se nakonec podělil i o svůj názor na alokaci investic. V lednu se podle něho zvedla vlna náklonnosti k riziku, lze tedy přikoupit riziková aktiva. Zároveň je ale nutné držet defenzivní aktiva, jako např. americké vládní dluhopisy a korporátní obligace s vysokým ratingem. Defenzivní aktiva dnes tvoří asi 40 % jeho portfolia, riziková aktiva asi 25 %. Zbytek tvoří zlato, protože se dá čekat, že centrální banky přijdou s dalším QE, a hotovost. Ta umožňuje využívat náhle se objevující příležitosti.

(Zdroj: CNBC)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.12.2017
8:06Bulharsko schválilo prodej elektrárny Varna, kterou vlastní ČEZ
6:32Zapomeňte na bitcoin. Investoři do měn rádi českou nudu
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m