Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
HSBC: Čína měkce přistane, starý model už ale nefunguje

HSBC: Čína měkce přistane, starý model už ale nefunguje

05.01.2012 13:56
Autor: Redakce, Patria.cz

Čína v tomto roce dosáhne měkkého přistání. Vláda „napumpuje peníze tam, kde je třeba“ a situaci drží celkově pod kontrolou. Špatnou zprávou je ale to, že se v ekonomice nalézá mnoho neefektivních oblastí, které odrážejí zejména rychlý růst mezd, a ten v podstatě ničí podnikatelský model firem. Firmy sice zvyšovaly svou efektivitu, nyní ale dosáhly vrcholu, který nelze překročit. Ekonomiku může dále pohánět jen vyšší spotřeba, lidé však vyšší příjmy spoří namísto toho, aby více utráceli. Pro CNBC to uvedl Arjuna Mahendran, který stojí v čele asijské HSBC Private Bank.

Vysoké investice v Číně doposud nepředstavovaly negativní faktor, protože směřovaly do exportní kapacity. Tímto směrem ovšem podle Mahendrana nelze dále pokračovat. Zvyšování významu domácí spotřeby ale brzdí „chybějící vazba“. Tu tvoří právě neochota domácností zvýšit výdaje i přesto, že mzdy dosahují vysokého růstu. Hlavní příčinou je nedostatečný systém sociální podpory, který obyvatele nutí ke spoření ve snaze se zabezpečit.

Čínská ekonomika také trpí zvětšujícím se počtem rostoucích bublin na trzích s aktivy. Ty představují důsledek vládní snahy o podporu ekonomiky. Spoléhat se nedá ani na spotřebitele v západních ekonomikách, protože jejich poptávka neporoste v budoucnu tolik jako v posledních deseti letech. Tím vyvstávají otázky ohledně efektivity investic do infrastruktury v Číně, protože nové kapacity bude těžší využít, domnívá se Mahendran.

Ekonomický model Číny podle bankéřů dříve fungoval i díky tomu, že v USA byla uvolněna monetární politika a tvořila se úvěrová a realitní bublina. Nyní je politika hlavních centrálních bank také uvolněná, takže lze doufat, že se globální ekonomika opět zvedne. Stane se tak ale až poté, co se vyřeší problémy v Evropě. V krátkém období však Čína narazila na limit růstu a vláda si uvědomuje, že další zvětšování bublin na trzích s aktivy by způsobilo velké škody, uvedl Mahendran.

Bankéř se nakonec podělil i o svůj názor na alokaci investic. V lednu se podle něho zvedla vlna náklonnosti k riziku, lze tedy přikoupit riziková aktiva. Zároveň je ale nutné držet defenzivní aktiva, jako např. americké vládní dluhopisy a korporátní obligace s vysokým ratingem. Defenzivní aktiva dnes tvoří asi 40 % jeho portfolia, riziková aktiva asi 25 %. Zbytek tvoří zlato, protože se dá čekat, že centrální banky přijdou s dalším QE, a hotovost. Ta umožňuje využívat náhle se objevující příležitosti.

(Zdroj: CNBC)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.09.2021
8:56Víkendář: U dlouhých hodin v práci skutečně platí, že méně je více
25.09.2021
9:19Víkendář: Bouře na železné rudě, co hliník a měď?
24.09.2021
22:12Nevýrazný závěr týdne v USA  
17:46Je už tahle hra u konce?
17:01Akcie se snaží setřást dvojitý čínský zásah, dluhopisy dál pod tlakem  
16:52PPF Financial Holdings a.s.: IFRS konsolidované výsledky za první pololetí 2021
16:02Pavol Mokoš: Signál k dalšímu postupu ČEZu a dividendově zajímavá KB
15:20Čínská centrální banka označila veškeré kryptoměnové transakce za nezákonné
15:08Hypoteční banka, a.s.: Oznámení o zveřejnění pololetní zprávy a výplatě úrokových výnosů CZ0002001266 a CZ0002001308
14:10Komentář: Tržby Costco rostou spolu s inflací  
13:41Nikdo neví, jak to s elektromobily skončí, Musk a Peking se vzájemně potřebují, říká expert z Morgan Stanley
12:11Dodavatelské řetězce snižují výhled Nike (komentář analytika)  
12:05Perly týdne: Ropa k 80 – 90 dolarům, příklon k aktivnímu investování a kauza Evergrande
11:50ČTÚ chystá kvůli omezené konkurenci regulaci trhu mobilních dat
11:05Čínská Evergrande zmeškala termín pro uhrazení úroků z dluhopisů
10:56Návrat starých obav, akcie obracejí dolů, výnosy dluhopisů v Evropě dál stoupají  
10:26Čínské zpomalení ropu (zatím) netrápí  
10:12Daimler uzavře bateriovou alianci s koncerny Stellantis a Totalenergies
9:18Rozbřesk: O víkendu klíčové německé volby a koruna vyhlíží ČNB
9:11Důvěra v ekonomiku v září potřetí za sebou klesla

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data