Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pimco radí: Kupujte levné akcie kvalitních firem

Pimco radí: Kupujte levné akcie kvalitních firem

6.1.2012 7:58
Autor: Redakce, Patria.cz

Zdá se, že to, co bylo dříve nemyslitelné, se nyní děje se stále větší frekvencí: Spojené státy ztratily svůj AAA rating. Euro stojí na pokraji rozpadu. Politické nepokoje na Blízkém východě svrhly režimy, které se tak držely po desetiletí. Japonsko zdevastovalo hrozné zemětřesení, tsunami a jaderná katastrofa. A Washington se stal naprosto nefunkčním (ok, to není nic nového, ale zdá se, že se situace ještě zhoršuje). Pomalý růst rozvinutých ekonomik znamená, že jsou vysoce zranitelné a jakékoliv šoky by je mohly poslat do recese. Makroekonomické faktory jsou nyní mnohem významnější, než faktory na úrovni firem, a vyvolávají divoké posuny na akciových trzích s téměř denní frekvencí.

V minulosti, kdy nebylo makroekonomických rizik tolik, se o ně většina akciových investorů nezajímala. Když došlo ke korekci trhu, jako v případě propadu trhu NASDAQ v roce 2000, mnozí drželi akcie dál ve víře, že jejich ceny opět porostou, někteří prodávali na dně. Ignorování rizik nefungovalo v roce 1999 a investoři by je neměli ignorovat ani dnes, kdy ekonomika roste pomalu a na trhu panuje vysoká volatilita. Nejlepší je kombinovat tři strategie, které nás zajistí proti známým rizikům i proti těm, které nyní nevidíme:

1. Kupujte akcie, když ceny leží nízko. Investoři by měli akcie kupovat s cílem jejich dlouhodobého držení, jejichž hodnotu by měli určit na základě celého spektra scénářů. Levné ceny relativně k fundamentální hodnotě představují rezervu pro případ, že přijde negativní šok. Pokud ale makroekonomický šok významně neovlivní výhled dané firmy, představuje vysoká volatilita nákupní příležitost.

2. Kupujte akcie kvalitních firem. Ty jsou obvykle v případě negativního vývoje odolnější, mají efektivnější management, silnější tržní pozici a podnikatelský model, který lze lépe udržet. Nákup kvalitních firem za levné ceny představuje dobrou obranu proti neznámým rizikům.

3. Zajistěte portfolio proti extrémním rizikům. Ve snaze najít levné zajištění proti extrémním rizikům by investoři měli postupovat globálně. Mezi vhodné nástroje mohou patřit opce na akciové indexy nebo měny, či dluhové nástroje. Nicméně nedoporučujeme zajišťovat se proti volatilitě úplně, nákladově efektivní je spíše snaha o zajištění proti významným korekcím.

Autorem je Neel Kashkari ze společnosti Pimco.

(Zdroj: Pimco)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.5.2018
13:58Týdenní výhled: Hrozba cel odvolána, brzdit mohou evropská data. Výsledkovou sezónu uzavře retailový komplex  
12:33Viceguvernér ČNB Hampl: Ekonomika se přehřívá, je čas utáhnout kohouty
12:16Šéf Ryanair (+3,6 %): Některé aerolinky nepřežijí zimu
12:12Atraktivní světové akcie už od zítřka na domácí burze a za koruny!
11:06Itálie versus Čína. Trhy začaly pozitivně, ale eurodolar moc úspěšný není  
10:44Má nemocenská vůbec smysl?
10:15PX mírně roste při slabších objemech. Část evropských burz je kvůli svátkům zavřená
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
9:11Rozbřesk: Vyšší výnosy odráží důvěru ve vyspělé ekonomiky… co ji může nahlodat?
8:56Obchodní válka USA-Čína zažehnána? Evropské burzy mohou v úvodu růst  
8:32Americký ministr financí: Obchodní válku s Čínou odkládáme
6:44Jak dlouhý bude dojezd Tesly? Aneb přehled posledních událostí
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data