Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pimco radí: Kupujte levné akcie kvalitních firem

Pimco radí: Kupujte levné akcie kvalitních firem

6.1.2012 7:58
Autor: Redakce, Patria Online

Zdá se, že to, co bylo dříve nemyslitelné, se nyní děje se stále větší frekvencí: Spojené státy ztratily svůj AAA rating. Euro stojí na pokraji rozpadu. Politické nepokoje na Blízkém východě svrhly režimy, které se tak držely po desetiletí. Japonsko zdevastovalo hrozné zemětřesení, tsunami a jaderná katastrofa. A Washington se stal naprosto nefunkčním (ok, to není nic nového, ale zdá se, že se situace ještě zhoršuje). Pomalý růst rozvinutých ekonomik znamená, že jsou vysoce zranitelné a jakékoliv šoky by je mohly poslat do recese. Makroekonomické faktory jsou nyní mnohem významnější, než faktory na úrovni firem, a vyvolávají divoké posuny na akciových trzích s téměř denní frekvencí.

V minulosti, kdy nebylo makroekonomických rizik tolik, se o ně většina akciových investorů nezajímala. Když došlo ke korekci trhu, jako v případě propadu trhu NASDAQ v roce 2000, mnozí drželi akcie dál ve víře, že jejich ceny opět porostou, někteří prodávali na dně. Ignorování rizik nefungovalo v roce 1999 a investoři by je neměli ignorovat ani dnes, kdy ekonomika roste pomalu a na trhu panuje vysoká volatilita. Nejlepší je kombinovat tři strategie, které nás zajistí proti známým rizikům i proti těm, které nyní nevidíme:

1. Kupujte akcie, když ceny leží nízko. Investoři by měli akcie kupovat s cílem jejich dlouhodobého držení, jejichž hodnotu by měli určit na základě celého spektra scénářů. Levné ceny relativně k fundamentální hodnotě představují rezervu pro případ, že přijde negativní šok. Pokud ale makroekonomický šok významně neovlivní výhled dané firmy, představuje vysoká volatilita nákupní příležitost.

2. Kupujte akcie kvalitních firem. Ty jsou obvykle v případě negativního vývoje odolnější, mají efektivnější management, silnější tržní pozici a podnikatelský model, který lze lépe udržet. Nákup kvalitních firem za levné ceny představuje dobrou obranu proti neznámým rizikům.

3. Zajistěte portfolio proti extrémním rizikům. Ve snaze najít levné zajištění proti extrémním rizikům by investoři měli postupovat globálně. Mezi vhodné nástroje mohou patřit opce na akciové indexy nebo měny, či dluhové nástroje. Nicméně nedoporučujeme zajišťovat se proti volatilitě úplně, nákladově efektivní je spíše snaha o zajištění proti významným korekcím.

Autorem je Neel Kashkari ze společnosti Pimco.

(Zdroj: Pimco)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.12.2017
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar nad 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií
16:24Dolaru pokazila vyčkávání na Fed nižší inflace  
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, m/m
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba