Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
DSM: Estimates slightly lowered, still bullish on stock

DSM: Estimates slightly lowered, still bullish on stock

12.1.2012 9:52

We decided to slightly lower our 2012/2013 forecasts for the Materials Sciences clusters on cautiousness about future end market demand and also perceived declines in selling price spreads over raw materials (for caprolactam). We did not change our forecasts for the Life Sciences clusters for the coming years. Note that we did not change our 4Q11 forecasts neither.

All in all, we lowered our 2012 EBITDA forecast by 5.5%, from € 1,225m to € 1,157m (vs a € 1,205m consensus number on Bloomberg), while lowering our 2013 EBITDA forecast by 4% to € 1,237m. We now forecast a 4% decline in Performance Materials revenue this year vs -2% previously with a 10.0% EBITDA margin (vs 10.5% previously). For Polymer Intermediates we forecast an 18% revenue drop in 2012 (vs -14% previously) with a 15.5% EBITDA margin (vs 18.0% previously).
The changes lead to a reduction of our EPS forecast from € 3.31 previously to € 3.15 for 2012 and from € 3.64 to € 3.50 for 2013.

Our View:
The changes in estimates do not really impact our view on the company. Over the past decade, DSM has transformed itself into a Life and Materials Sciences company. This dual track strategy offers some interesting cross fertilization opportunities, while the Nutrition business gives DSM a higher earnings resilience than most of its chemicals peers. The company has a very strong balance sheet and could easily spend over € 2bn on acquisitions while still maintaining its single A credit rating. Furthermore, the company has a solid emerging markets presence representing about 40% of total revenue. Finally, valuation multiples are deemed quite attractive, certainly in a sum-of-the-parts perspective. BUY and € 50 target price are maintained.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.3.2017
22:01Americké trhy pokračovaly v růstu, dnes vývoj podpořila březnová spotřebitelská důvěra
19:08Nudná akcie, která s přehledem vítězí nad technologickými hvězdami
17:51Na firemní kultuře záleží. Ovlivňuje rizika, může překazit fúzi
17:36Technická analýza: DAX opět vykazuje růst. Budou investoři vybírat zisky?
16:58Praha se vrátila do zeleného za podpory ČEZu a Komerční banky
16:45Saúdové potřebují dobře prodat Aramco. Berou si příklad z Greenspana
16:38Optimismus mezi americkými spotřebiteli strmě roste, ale dolaru zisky nepřináší  
14:49Skotský parlament dnes zřejmě požádá o další referendum
13:46Průzkum GfK: Češi stále vedou v nákupech potravin nebo drogerie ve slevách
13:18Největší bankovní obchod? Proč to mezi UniCredit, KB a Moneta možná nebude tak horké
12:54Ať přestane Donald Trump mluvit negativně o cizincích. Restrikcemi kazí cestovatelský byznys
12:24Nová hračka Elona Muska: Spojení mozku s počítači
10:55Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
10:48Pražská burza roste nejrychleji za dva týdny, Philip Morris navrhl vysokou dividendu
10:31Rozvířené trhy se zklidnily a dolar našel podporu. Nové impulsy chybějí  
10:15Ve 101 letech zemřel poslední z velkých Rockefellerů. Jaký vlastně byl?
9:24Philip Morris: Solidní výsledky, dividenda nad očekáváním (Komentář k výsledkům za 2016)  
9:21Technická analýza: Kurz eurodolaru testoval hodnotu 1,09
9:16Rozbřesk: Německo šlape - slabého eura ale i koruny netřeba
8:51Philip Morris ČR předčil očekávání a Praha společně s Evropou zřejmě zahájí zeleně  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
16:00USA - Rozjednané prodeje domů, m/m