Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
DSM: Estimates slightly lowered, still bullish on stock

DSM: Estimates slightly lowered, still bullish on stock

12.1.2012 9:52

We decided to slightly lower our 2012/2013 forecasts for the Materials Sciences clusters on cautiousness about future end market demand and also perceived declines in selling price spreads over raw materials (for caprolactam). We did not change our forecasts for the Life Sciences clusters for the coming years. Note that we did not change our 4Q11 forecasts neither.

All in all, we lowered our 2012 EBITDA forecast by 5.5%, from € 1,225m to € 1,157m (vs a € 1,205m consensus number on Bloomberg), while lowering our 2013 EBITDA forecast by 4% to € 1,237m. We now forecast a 4% decline in Performance Materials revenue this year vs -2% previously with a 10.0% EBITDA margin (vs 10.5% previously). For Polymer Intermediates we forecast an 18% revenue drop in 2012 (vs -14% previously) with a 15.5% EBITDA margin (vs 18.0% previously).
The changes lead to a reduction of our EPS forecast from € 3.31 previously to € 3.15 for 2012 and from € 3.64 to € 3.50 for 2013.

Our View:
The changes in estimates do not really impact our view on the company. Over the past decade, DSM has transformed itself into a Life and Materials Sciences company. This dual track strategy offers some interesting cross fertilization opportunities, while the Nutrition business gives DSM a higher earnings resilience than most of its chemicals peers. The company has a very strong balance sheet and could easily spend over € 2bn on acquisitions while still maintaining its single A credit rating. Furthermore, the company has a solid emerging markets presence representing about 40% of total revenue. Finally, valuation multiples are deemed quite attractive, certainly in a sum-of-the-parts perspective. BUY and € 50 target price are maintained.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.10.2017
19:11Neznečistí elektromobily planetu nakonec více, než současná auta?
17:51V USA je nejméně žádostí o podporu v nezaměstnanosti za 44 let
17:47Summary: Verizon i Adobe překonaly odhady. jejich akcie posilují
17:23Pražská burza mírně ztrácela, zachraňoval ji výsledkově silný Unipetrol
16:51Koruna přerušila posilování. Dolaru nesvědčí horší nálada na trzích  
16:11Volby, které přinesou pragmatické řešení imigrační krize a posílení Visegrádské čtyřky
14:44Na krach světových megabank nevsázejte, říká hardvardský profesor
14:14Cena bydlení v Evropě roste, nejvíce v Česku
12:54O kolik berou Češky méně než Češi? Rozdílu vládnou s Estonkami, tvrdí studie
12:2430 let po Černém pondělí. Nebýt pasivní, radí Fidelity
10:52Katalánsko hrozí vyhlášením nezávislosti, španělská vláda zbavením veškeré volnosti
10:31Japonský jen ožil se zhoršením poptávky po riziku, libra čelí pochybnostem o sazbách  
10:21Unipetrol s rekordními čísly. Čeká 13,7 miliardy korun pojistného plnění (komentář analytika)  
9:13Rozbřesk: ECB si na sebe šije bič, koruna zkouší rozšiřovat zisky
8:51Unipetrol poráží všechna očekávání, Evropa si bude hlídat výsledky a Katalánsko  
8:48Růst čínské ekonomiky ve 3. čtvrtletí zpomalil na 6,8 procenta
8:02Americký ministr financí: Akcie výrazně klesnou, pokud neprojde Trumpovo snížení daní
7:29Unipetrol více než zdvojnásobil zisk, akcie letos +88 %. Šéf počítá s růstem dividendy
18.10.2017
22:15Fed: Ekonomika USA navzdory hurikánům pokračuje v mírném růstu
22:00Trhy za oceánem na novém maximu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
4:00Čína - HDP, q/q
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.