Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Janáček (ČNB) chce stabilní sazby, Zamrazilová hledá podporu pro jejich zvýšení

Janáček (ČNB) chce stabilní sazby, Zamrazilová hledá podporu pro jejich zvýšení

25.1.2012 16:45
Autor: Redakce, Patria Online

Úkolem české měnové politiky v současné době je vyrovnat tlaky posilujícího dolaru vůči koruně a slabé domácí poptávky, které působí na vývoj cenové hladiny protichůdně. Sazby by tak měly zůstat stabilní, řekl v rozhovoru pro agenturu Dow Jones člen bankovní rady České národní banky Kamil Janáček. Na příštím zasedání ČNB, které se uskuteční 2. února, bude hlasovat pro ponechání sazeb na současném historickém minimu 0,75 %.

Velmi pomalý růst nominálních mezd a stagnace ekonomiky v kombinaci s klesající poptávkou z eurozóny působí jako dezinflační tlaky, ty jsou však kompenzovány rostoucí cenou ropy a oslabováním koruny vůči americkému dolaru, říká Janáček. „Všichni hodnotí kurz koruny k euru, pokud ale vezmeme do úvahy dovoz nerostných surovin, pak důležitý je směnný kurz vůči dolaru.“ Od loňského září, kdy se koruna blížila svým maximům, měna oslabila o 5,5 % vůči euru a o plných 20 % vůči dolaru, což vedlo ke zdražení dovážených komodit a znevýhodnilo exportéry.

Na tržní ceny českých aktiv navíc doléhá nervozita z politické situace v Maďarsku i problémů eurozóny, ačkoli dopad těchto faktorů zůstává omezený, domnívá se Janáček. Investoři však začnou časem rozlišovat korunu a zlotý, které zatím házejí do jednoho pytle s forintem, a česká měna se tak vrátí ke svému trendu dlouhodobého posilování, dodává. Tempo růstu koruny nicméně zpomalí s tím, jak česká ekonomika konverguje s tou západoevropskou. Koruna tak ročně poroste o 2 až 2,5 procenta, ačkoli v uplynulých letech byla schopna posílit ročně o 4 %.

Janáček podle svých slov věří, že Německo, do něhož plyne třetina českého vývozu, se vyhne recesi, což zabrání pádu také české ekonomice. Ačkoli někteří analytici očekávají záporný růst, Janáček odhaduje, že vývoj českého HDP se letos bude pohybovat mezi stagnací a 0,5procentním růstem, v roce 2013 růst zrychlí na 1,5 až 2 procenta.
 

Své sympatie k ponechání sazeb na stávající úrovni již během předchozích dní vyjádřili další dva členové bankovní rady ČNB – Pavel Řežábek i guvernér Miroslav Singer. Jediná členka bankovní rady Eva Zamrazilová včera naopak uvedla, že ještě není rozhodnuta, jak bude příští čtvrtek hlasovat, ve vývoji globálních cen komodit a slabé koruny však spatřuje vývoj ke zvýšení sazeb. Pro tento krok však bude hlasovat pouze, pokud ji podpoří další členové bankovní rady, což sama označila za nepravděpodobné. Zamrazilová dodala, že na dalším zasedání v březnu už bude pro růst sazeb hlasovat i bez podpory dalších, pokud vyjde inflace v lednu nad odhady.

Zamrazilová řekla, že není přesvědčena, že za rychlejším růstem cen ve čtvrtém kvartálu je dřívější započtení vyšší DPH, což je předpoklad sdílený většinou analytiků na trhu i v ČNB, prezentovaný guvernérem Singerem. "Vidím důvody zpřísňovat měnovou politiku. Inflace je nad dvouprocentním cílem ČNB a bude nad tímto cílem," řekla. Zamrazilová uvedla, že inflace zrychlila již v říjnu, a sice na 2,3 procenta z 1,8 procenta v září, příliš brzy na to, aby za tímto růstem bylo očekávané lednové zvýšení DPH.
 
Zamrazilová řekla, že současná úroveň hlavní sazby je příliš nízká a mohla by v dlouhodobé perspektivě vnést do ekonomiky jistou nerovnováhu. Neutrální hladinu dvoutýdenní repo sazby vidí v rozpětí 1,0 až 1,5 procenta. "Je možné, že dílčí faktor, proč je koruna pod prognózou, je ten, že sazby byly příliš dlouho příliš nízko," řekla.

Hlavní dvoutýdenní repo sazba stojí od května roku 2010 na historickém dně 0,75 procenta. Všech 20 analytiků oslovených v průzkumu Reuters očekává, že bankovní rada 2. února s měnovou politikou nepohne, a většina z nich předpovídá, že se hlavní sazba nezmění po celý letošní rok.

(Zdroj: Dow Jones, WSJ, Reuters)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.1.2018
22:05Wall Street otočila úvodní růst a zavřela se ztrátou
19:14Asie chce regulaci trhu kryptoměn a jejich ceny se řítí dolů
17:42Ropný propadák roku 2017 je největším oblíbencem investorů
17:32Rychlejší zvyšování sazeb? Komentář z ČNB přinesl koruně zisky  
17:21Summary: Citi překvapila daňovým odpisem, UnitedHealth téměř nemohla otevřít sezónu lépe
17:08Pražskou burzu odbrzdila KB spolu se Stock
16:51Výsledková sezóna v Evropě: Kalendář pro 4. čtvrtletí 2017
16:08Babišova menšinová vláda nezískala důvěru Sněmovny
15:47Babiš a Faltýnek by měli být podle výboru vydáni k stíhání
15:24Akciové sázky proti prezidentovi se značně vyplatily
14:59Zdravotnické výsledky povedeně vykopl gigant UnitedHealth (komentář analytika)  
14:35Citi kvůli daňové reformě za čtvrtletí v červeném. Akcie (+2,9 %) ale rostou
14:24Čínská agentura srazila rating USA na úroveň Peru či Kolumbie. Nižší daně ohrozí splácení dluhu, zdůvodňuje
13:07Benda (ČNB): Sazby mohou růst rychleji
12:32Roste počet zombie firem. Jak velkou zátěží pro ekonomiku jsou?
10:56Eurodolar přerušil jízdu, spekulace o centrálních bankách lehce ustupují  
9:21ČEZ, a. s.: Oznámení zvolení místopředsedy představenstva
9:12Rozbřesk: Úspěšný start české ekonomiky, koruna ignoruje politiku
8:59Asie i evropské futures rostou, Česko čeká dvojí hlasování  
8:51NYT: Nová strategie facebooku může pomoci šíření dezinformací

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
11:00EMU - CPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m