Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ČR je relativně odolná proti případnému růstu výnosů dluhopisů, říká Erste

ČR je relativně odolná proti případnému růstu výnosů dluhopisů, říká Erste

6.2.2012 13:42
Autor: Redakce, Patria.cz

Česká republika, Slovensko a Rumunsko mají v rámci regionu střední a východní Evropy (CEE) větší schopnost ustát možný nárůst výpůjčních nákladů, uvedli analytici rakouské Erste Group. Výhodou pozice Česka, Polska i Slovenska je podle nich dobrý rating a nízká úroveň soukromého i veřejného dluhu. Relativně příznivý je poměr úrokových nákladů u státního dluhu, resp. výše výnosů emitovaných dluhopisů, a státních příjmů, vyplývá ze studie Erste.

Klíčový ukazatel je dle Erste poměr úrokových nákladů země a rozpočtových příjmů, který blízce sledují také ratingové agentury. V souladu s předpokladem, že „solventnost země je tradičně definovaná jako stav, kdy je vláda schopna obsluhovat svůj dluh výběrem daní“, stanovili analytici Erste onu kritickou hranici maximálních úrokových nákladů v poměru k daňovým příjmům na 10 procentech. Za touto hranicí se splácení dluhu stane pro zemi neúnosné.

"Vypočítali jsme pro každý stát onen kritický bod, ve kterém úrokové náklady překročí hranici 10 procent daňových příjmů. Naštěstí je v Rumunsku, České republice a na Slovensku průměrná úroková míra, která by pro příslušný státní dluh byla stále ještě únosná, daleko vyšší, což znamená, že kritický bod, ve kterém by se státní finance dostaly pod velký tlak, je relativně vzdálen," uvedli analytici Erste.

U České republiky je kritická hranice úrokové míry deset procent, u Rumunska 10,7 procenta a u Slovenska 7,7 procent, vyplývá ze studie. Maďarsko by se naopak podle nich mělo vyvarovat objemných úvěrů s úrokovou mírou vyšší než šest procent. V současnosti se úroková míra u českých státních dluhopisů pohybuje dle studie pod čtyřmi procenty, což dává vládě dostatečný prostor pro manévrování v případě růstu výnosů.

Šestice zemí střední a východní Evropy bude podle studie letos muset refinancovat splatné dluhy v objemu 72 miliard eur. Za předpokladu, že vlády zemí nedoplní financování skrze prodej státních aktiv, tedy potřeby emise nového dluhu v hodnotě 35 mld. EUR, to znamená hrubý objem emisí státních cenných papírů za 107 miliardy eur, uvádí studie.

Podle Erste navíc letos klesne v šestici zemí regionu, včetně ČR, schodek veřejných financí na 3,6 procenta hrubého domácího produktu, což by mělo zhruba odpovídat průměrné výši v eurozóně, která je 3,4 procenta HDP.

(Zdroj: čtk, Erste Group)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.6.2018
15:29Má pořádání fotbalového mistrovství ekonomický smysl?
8:38Víkendář: Elon Musk a umění vysávat vládní peníze
16.6.2018
14:31Nová technologie může odepsat elektromobily a řešit problém s emisemi
7:39Víkendář: Z Evropy se stává Trumpův otloukánek, měla by se postavit na vlastní nohy
15.6.2018
22:03Wall Street ze strachu z nových cel zakončila týden v rudé barvě
18:15Avast vstupuje do indexu pražské burzy PX. Rebalance podrobně  
18:13Investujte do HUB VENTURES. Do světového fenoménu coworkingu
18:01Akcie Erste a CETV si drobně pomohou v regionálním indexu, naopak u ČEZ  
17:50Nové technologie jsou vidět všude. Jen ne tam, kde by to bylo nejvíce potřeba
17:44Komerční banka, a.s. - zveřejňuje informaci o změnách v představenstvu
17:26Americká cla pokazila konec týdne. Dolar ztratil na atraktivitě, ale většinu zisků drží  
17:00Členská základna ČSSD schválila vstup do vlády s hnutím ANO
16:07Karel Sokolovský: Banka, která má potenciál (video)
16:05Trump rozhodl o uvalení nových cel na čínské zboží
14:51Těžařům v Kongu odzvonila měděná léta
13:13Perly týdne: Itálie je silná a němečtější než Německo
12:21Adobe mírně překvapil, přepálené akcie to neohromilo (komentář analytika)  
10:50Faktory, které nejvíce ovlivňují dlouhodobou návratnost investic
10:49Trhy lehce v negativní náladě, koruně se stále nedaří. Téma obchodních válek je zpět  
10:45Po ránu se nedaří evropským bankám, Adidasu nahrává fotbal

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data