Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ČR je relativně odolná proti případnému růstu výnosů dluhopisů, říká Erste

ČR je relativně odolná proti případnému růstu výnosů dluhopisů, říká Erste

6.2.2012 13:42
Autor: Redakce, Patria Online

Česká republika, Slovensko a Rumunsko mají v rámci regionu střední a východní Evropy (CEE) větší schopnost ustát možný nárůst výpůjčních nákladů, uvedli analytici rakouské Erste Group. Výhodou pozice Česka, Polska i Slovenska je podle nich dobrý rating a nízká úroveň soukromého i veřejného dluhu. Relativně příznivý je poměr úrokových nákladů u státního dluhu, resp. výše výnosů emitovaných dluhopisů, a státních příjmů, vyplývá ze studie Erste.

Klíčový ukazatel je dle Erste poměr úrokových nákladů země a rozpočtových příjmů, který blízce sledují také ratingové agentury. V souladu s předpokladem, že „solventnost země je tradičně definovaná jako stav, kdy je vláda schopna obsluhovat svůj dluh výběrem daní“, stanovili analytici Erste onu kritickou hranici maximálních úrokových nákladů v poměru k daňovým příjmům na 10 procentech. Za touto hranicí se splácení dluhu stane pro zemi neúnosné.

"Vypočítali jsme pro každý stát onen kritický bod, ve kterém úrokové náklady překročí hranici 10 procent daňových příjmů. Naštěstí je v Rumunsku, České republice a na Slovensku průměrná úroková míra, která by pro příslušný státní dluh byla stále ještě únosná, daleko vyšší, což znamená, že kritický bod, ve kterém by se státní finance dostaly pod velký tlak, je relativně vzdálen," uvedli analytici Erste.

U České republiky je kritická hranice úrokové míry deset procent, u Rumunska 10,7 procenta a u Slovenska 7,7 procent, vyplývá ze studie. Maďarsko by se naopak podle nich mělo vyvarovat objemných úvěrů s úrokovou mírou vyšší než šest procent. V současnosti se úroková míra u českých státních dluhopisů pohybuje dle studie pod čtyřmi procenty, což dává vládě dostatečný prostor pro manévrování v případě růstu výnosů.

Šestice zemí střední a východní Evropy bude podle studie letos muset refinancovat splatné dluhy v objemu 72 miliard eur. Za předpokladu, že vlády zemí nedoplní financování skrze prodej státních aktiv, tedy potřeby emise nového dluhu v hodnotě 35 mld. EUR, to znamená hrubý objem emisí státních cenných papírů za 107 miliardy eur, uvádí studie.

Podle Erste navíc letos klesne v šestici zemí regionu, včetně ČR, schodek veřejných financí na 3,6 procenta hrubého domácího produktu, což by mělo zhruba odpovídat průměrné výši v eurozóně, která je 3,4 procenta HDP.

(Zdroj: čtk, Erste Group)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.4.2017
19:26Zisky obchodovaných firem jsou mimořádně vysoko. Srovná je korekce?
17:53Summary: Intel zlepšil profitabilitu, Microsoft má silnou marži v cloudových službách
17:52UNICAPITAL ENERGY a.s.: Výroční zpráva za hospodářský rok 2016
17:44Pražská burza uzavřela týden dalším růstem
17:37STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oprava Pololetní zprávy k 30. 6. 2016
17:33Světové akcie: Nejistá koncovka úspěšného měsíce
17:17Pozitivní závěr týdne pro korunu. Euro neudrželo zisky z inflace  
17:08UNICAPITAL a.s.: Ukazatel Equity ratio za hospodářský rok 2016
16:59Home Credit B.V. - zveřejňuje výroční zprávu společnosti
16:52FOCUS INVEST, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu
16:51Týden na měnách: Euforie z voleb  
16:45Zisku General Motors se dařilo. Automobilka chce dál šetřit a prodávat za vyšší ceny
16:15Trump za sebou má prvních sto dní. Trhy si ho oblíbily, Američané spíše ne
16:03APS FUND ALPHA uzavřený investiční fond, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu fondu za rok 2016
16:03LUCROS investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Konsolidovaná výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
15:57CENTRAL GROUP uzavřený investiční fond a.s.: Výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
15:55INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. : Oprava pololetní zprávy Emitenta
15:53CENTRAL GROUP uzavřený investiční fond II. a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2014 do 31. 12. 2016
15:52LUCROS investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oprava Pololetní zprávy k 30. 6. 2016
15:50Outulný investiční fond s proměnným základním kapitálem, a. s.: Výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Cabot Oil & Gas Corp (03/17 Q1, Bef-mkt)
Goodyear Tire & Rubber Co/The (03/17 Q1, Bef-mkt)
Monster Beverage Corp (03/17 Q1)
Royal Bank of Scotland Group PLC (03/17 Q1)
Southwestern Energy Co (03/17 Q1, Bef-mkt)
Synchrony Financial (03/17 Q1, Bef-mkt)
UBS Group AG (03/17 Q1)
Weyerhaeuser Co (03/17 Q1, Bef-mkt)
1:30JP - CPI, y/y
1:50JP - Maloobchodní tržby, m/m
1:50JP - Průmyslová výroba, m/m
7:30Linde AG (03/17 Q1)
7:30Sanofi (03/17 Q1)
8:00Barclays PLC (03/17 Q1)
10:30UK - HDP, q/q
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
12:45LyondellBasell Industries NV (03/17 Q1)
12:55Colgate-Palmolive Co (03/17 Q1)
12:55VF Corp (03/17 Q1)
13:00Phillips 66 (03/17 Q1)
13:30General Motors Co (03/17 Q1)
14:00Exxon Mobil Corp (03/17 Q1)
14:30Chevron Corp (03/17 Q1)
14:30USA - HDP, q/q a
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university