V minulém týdnu jsme se na tomto místě již dvakrát (ZDE a ZDE) zabývali tématem stop-loss pokynů a jejich užitečnosti resp. neužitečnosti. Oba texty rozproudily poměrně živou a emotivní diskusi, která je neklamnou známkou toho, že jde o více než nejednoznačné téma. Proto se vás tedy ještě jednou pokusím "rozdráždit" a nastíním několik nejčastěji používaných typů "stop-loss" pokynů. Jde o souhrn toho, co se nabízí, co někdo vyzkoušel a co někdo (snad) používá. Na druhou stranu však současně nemůže jít o nijak vyčerpávající seznam, protože lidská kreativita je nekonečná.
Pravidlo 2 %. Jeden z nejjednodušších mechanismů vůbec. Přesně stanoví, na jakém procentu počáteční investice (resp. při jak veliké ztrátě) se nepříznivě se vyvíjející pozice ukončí. Uvedená 2 % neberte jako dogma, někdo si zvolí 5 % a někdo třeba jenom 1 %.
Poměr zisku vs. ztráty. Staví do přesně definovaného poměru velikost očekávaného zisku proti potenciálně utržitelné ztrátě. Čím vyšší je tento poměr, tím výhodnější je danou pozici otevřít. Pro ilustraci: uvažujete koupit akcii za 5 dolarů a vaše vlastní analýza naznačuje, že nabízí prostor pro růst cca dalších deseti dolarů, tj. míří na 15 USD. Stop-loss si tak nastavíte na -2,5 USD, tj. na 50 % investovaného kapitálu s vidinou, že vyděláte dolarů deset. To vám dává poměr zisku/ztráty na úrovni 10:2,5 resp. 4:1. Čtyři jednotky zisku za jednu jednotku ztráty.
Metoda maximálního "negativního" exkurzu. Přístup vyvinutý Johnem Sweeneyem. Jde o statisticky determinovanou nejhorší možnou ztrátu, kterou může investor během očekávané doby držení dané pozice utržit. Prakticky jde o určení největší mezidenní změny na předem definovaném časovém úseku (např. 30 dní), který odpovídá vaší průměrné době držení a nastavení "stop-loss" resp. "profit-take" pokynů na daných úrovních.
"Trailing" stop-loss. Dynamická metoda, kde se stop-loss automaticky posouvá výše s tím, jak cena akcie roste. Pokud dojde k obratu, stop-loss se nesnižuje a zůstává fixní...v případě jeho aktivace pak investor automaticky prodává a pozice se uzavírá.
"Časový" stop-loss. Metoda založená na premise, že peníze vázané v pozici, která se nikam nehýbe, by mohly být lépe použity někde jinde. Pokud se vaše pozice začne pohybovat v tzv. postranním trhu (tj. nikam se nevyvíjí), je rozumné ji opustit a najít jinou s lepším výnosovým potencálem.
"Hodinový" nebo "kalendářní" stop-loss. Metoda založená na premise, že v rámci obchodního dne, týdne, měsíce nebo roku se některé cenové formace a formy chování investorů opakují. Mnoho "intraday" investorů neobchoduje v první hodině dne, protože v tomto období dochází k realizaci pokynů typu "buy/sell-on-open". Někteří naopak tvrdí, že právě první hodina obchodování může být nejvýnosnější - pokud dobře odhadnete chování "stáda".
Praze 1 až 5, do Blanska, Brna-město, Brna-venkov, Břeclavi, Hodonína, Vyškova, Znojma, Domažlic, Tachova, Loun, Prostějova a Karviné přeji hezké jarní prázdniny, těm ostatním hezký týden!