Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Natixis: Likvidita nad fundament; akcie, komodity a další riziková aktiva půjdou dál nahoru

Natixis: Likvidita nad fundament; akcie, komodity a další riziková aktiva půjdou dál nahoru

2.3.2012 7:57
Autor: Redakce, Patria Online

V některých investorech vzbuzuje rychlý růst cen na akciových trzích obavy, pochybují o něm zejména kvůli vývoji reálné ekonomiky. Než ale začneme tvrdit, že trhy jsou příliš optimistické, musíme zvážit následující mechanismus:

Likvidita neboli nabídka peněz ze strany centrálních bank stále velmi rychle narůstá. Od roku 2008 směřuje na dluhopisové trhy zemí, které se všeobecně považují za bezpečné. Uvedený trend se prohloubil zejména od poloviny roku 2011. Výnosy těchto vládních dluhopisů už ale leží velmi nízko, a pokud bude likvidita na trhy proudit dál, investoři se pravděpodobně zaměří na jiná aktiva. To by podle nás mělo upevnit optimismus i u investorů, kteří jsou opatrní ohledně vývoje ekonomiky. Platí to u akcií, korporátních dluhopisů, komodit, aktiv v rozvíjejících se zemích a dokonce i v případě dluhopisů zemí na periferii eurozóny. K rostoucí likviditě se navíc přidává pozitivní vliv valuací, které v absolutním měřítku zůstávají nízko.

Globální likvidita roste ze tří základních důvodů: Země OECD sledují expanzivní monetární politiku, včetně nákupů vládních dluhopisů centrálními bankami a možného třetího kola kvantitativního uvolňování ve Spojených státech. Japonsko a Švýcarsko jdou cestou politiky měnových intervencí; k expanzivnější monetární politice se díky klesajícím inflačním tlakům obracejí i rozvíjející se ekonomiky a země vyvážející ropu. Výsledný vývoj globální monetární báze (v miliardách dolarů a jako meziroční změnu) ukazuje následující graf:

natixis

(Zdroj: Natixis)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.8.2017
23:13Wall Street zahájila týden nevýraznou seancí
18:17Dluhopisové a akciové trhy v roce 2018
17:23Dolaru tržní nervozita nesvědčí, koruna zůstala stabilní  
17:04Pražská burza: VIG před výsledky -1 %, o Pegasu bude jasněji v pátek
14:54VIG: V centru pozornosti bude hrubé předepsané pojistné a finanční výsledek (odhad 2Q17 výsledků)  
13:11Odhalen největší finanční podvod na světě?
12:11Čínané krouží kolem Jeepu. Bude se opakovat příběh Volva?
11:33Týdenní výhled: Týden měkkých indikátorů a akvizičních novinek  
11:13Sobotka: Minimální mzda bude od ledna 12.200 korun. Co na to ekonomové a firmy?
10:32Co přinese Macronovo symbolické setkání se Sobotkou a dalšími lídry střední Evropy?
10:22Nervozita z Trumpa a Koreje přihrává body japonskému jenu  
10:06Pražská burza vstupuje do nového týdne poklesem
9:50Jak realistické jsou plány zakázat auta na benzin a naftu?
9:14Rozbřesk: Startuje týden měkkých dat a velkých slov centrálních bankéřů
8:55Akciové futures naznačují v Evropě ztrátový den, přidá se i Praha?  
8:16Akcie v Asii otevřely týden smíšeně. V regionu začíná vojenské cvičení USA a Jižní Koreje  
7:25Proč nejsou zavedeny skutečně efektivní sankce proti Rusku? Ukázaly by nám, co o sobě nechceme vědět
20.8.2017
17:36Víkendář: Ani Spojené státy nebudou na vrcholu věčně. Kdo je nahradí?
12:16Krugman: Pravděpodobnost dluhové krize v USA roste
8:31Záporných sazeb se asi jen tak nezbavíme

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data