Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Natixis: Likvidita nad fundament; akcie, komodity a další riziková aktiva půjdou dál nahoru

Natixis: Likvidita nad fundament; akcie, komodity a další riziková aktiva půjdou dál nahoru

2.3.2012 7:57
Autor: Redakce, Patria Online

V některých investorech vzbuzuje rychlý růst cen na akciových trzích obavy, pochybují o něm zejména kvůli vývoji reálné ekonomiky. Než ale začneme tvrdit, že trhy jsou příliš optimistické, musíme zvážit následující mechanismus:

Likvidita neboli nabídka peněz ze strany centrálních bank stále velmi rychle narůstá. Od roku 2008 směřuje na dluhopisové trhy zemí, které se všeobecně považují za bezpečné. Uvedený trend se prohloubil zejména od poloviny roku 2011. Výnosy těchto vládních dluhopisů už ale leží velmi nízko, a pokud bude likvidita na trhy proudit dál, investoři se pravděpodobně zaměří na jiná aktiva. To by podle nás mělo upevnit optimismus i u investorů, kteří jsou opatrní ohledně vývoje ekonomiky. Platí to u akcií, korporátních dluhopisů, komodit, aktiv v rozvíjejících se zemích a dokonce i v případě dluhopisů zemí na periferii eurozóny. K rostoucí likviditě se navíc přidává pozitivní vliv valuací, které v absolutním měřítku zůstávají nízko.

Globální likvidita roste ze tří základních důvodů: Země OECD sledují expanzivní monetární politiku, včetně nákupů vládních dluhopisů centrálními bankami a možného třetího kola kvantitativního uvolňování ve Spojených státech. Japonsko a Švýcarsko jdou cestou politiky měnových intervencí; k expanzivnější monetární politice se díky klesajícím inflačním tlakům obracejí i rozvíjející se ekonomiky a země vyvážející ropu. Výsledný vývoj globální monetární báze (v miliardách dolarů a jako meziroční změnu) ukazuje následující graf:

natixis

(Zdroj: Natixis)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.10.2017
22:03Páteční Wall Street: Nové rekordy indexů a neuvěřitelný obrat na GE
19:11Perly týdne: Norská daň z Tesly, kvantový Google a země stočených tachometrů
17:33Praha po dvou dnech opět roste, pomohla Erste a O2
17:31Summary: Zděšení z GE, rozpaky nad Daimlerem, ale i nadšení z Volva
17:09Nejhorší důvod pro NEpřijetí eura
16:49Týden technicky: Koruna stále sílí a EURUSD hledá směr
16:29Koruna před víkendem přece jen nasbírala pár halířů k dobru  
15:42Volby ONLINE: Jaké Češi rozdají karty nové Sněmovně a cestě ke vládě?
15:27Špatné výsledky GE (-7 %): Propadly se hlavně energetické divize
14:40UNICAPITAL ENERGY a.s.,: Oznámení o výplatě výnosu Dluhopisů
14:39Tomáš Sýkora: Volby jsou důležité pro ČEZ a popoženou růst sazeb. Co koruna? (video)
13:25Mimořádná jízda trhů a globální ekonomiky pokračuje
12:25Výsledky Volva suverénně předčily odhady a akcie rostou na historický vrchol (komentář analytika)  
12:23UNICAPITAL ENERGY a.s.,: Oznámení o výplatě výnosu Dluhopisů
12:06UNICAPITAL ENERGY a.s., Pololetní zpráva UNICAPITAL ENERGY a.s., 2017
11:35UNICAPITAL Invest I a.s.: Pololetní zpráva UNICAPITAL Invest I a.s. 2017
10:47Silicon Valley navrhuje vznik nové revoluční burzy
10:25Koruna je před volbami opatrná, zatímco dolar oceňuje zprávy ze Senátu  
9:35Rozbřesk: Jednání o brexitu se natahují, americký Senát otevřel cestu k redukci daní
8:56Evropské burzy chtějí před víkendem zisky, v Česku začínají parlamentní volby  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
16:00USA - Prodeje starších domů