Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přichází doba „racionálních“ bublin?

Přichází doba „racionálních“ bublin?

2.3.2012 12:44
Autor: Redakce, Patria Online

Bubliny na trzích s aktivy mohou mít „racionální“ základ (nejsou založeny na neracionálním chování investorů) v případě, kdy se v ekonomice nachází velký objem úspor pro investice. K tomu musí být poptávka po úsporách ze strany firem, vlády a domácností omezena například požadavky na výši kolaterálu, jejich schopností financovat půjčky, a podobně. Dochází pak k nadbytečným úsporám, které následně směřují na nákupy již existujících investičních aktiv. Schopnost těchto aktiv vstřebat úspory je ale omezená, proto se u nich vytvářejí cenové bubliny – ceny rostou nad úroveň, která neodráží (???) budoucí růst cash flow.

Popsaná situace možná na trzích panuje již nyní. Krize totiž zvedla míru úspor soukromého sektoru, domácnosti a firmy však čelí omezením, co se týče dalšího zvyšování dluhu, snaží se ho naopak snížit a vlastní investice financovat z vnitřních zdrojů. Vlády ve většině zemí čelí omezením spojeným s jejich solvencí a jsou tak nuceny snižovat fiskální deficity. Tato situace proto vytváří prostředí pro vznik bublin u některých skupin aktiv. Týká se to zejména vzácných kovů, vládních dluhopisů zemí, které jsou považovány za bezpečné, a akcií na rozvíjejících se trzích.

Prudký nárůst světové míry úspor (jako podíl na HDP), ke kterému došlo po roce 2007, ukazuje první graf. V roce 2009 sice došlo k opětovnému poklesu, stále se však pohybujeme vysoko nad úrovněmi zaznamenanými před rokem 2007.

bubli1

Rostoucí úspory se pak spolu s omezenou poptávkou po nich mohou projevit na růstu cen dostupných aktiv. Tato „racionální bublina“ může stát za růstem cen vládních dluhopisů bezpečných zemí, některých komodit či akcií rozvíjejících se trhů. Ty jako celek ukazuje druhý graf:

bubli2

(Zdroj: Natixis)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.2.2017
22:05Wall Street zakončila v zelených číslech. Hewlett Packard - 6,9 %
21:59Daniel Křetínský ovládl 94% podíl v EPH a do dceřinné firmy vstupují Macqurie
19:01To si snad děláte srandu
17:37Týden na měnách: Francouzská politika hýbe eurem  
17:23Pražská burza "odnesla" špatnou náladu investorů. Při nadprůměrných objemech ztratila 1,25 %
17:13Týden technicky: Zlato prorazilo technickou úroveň 1 250 USD za unci
16:47Přesun zájmu od rizika k bezpečí podpořil dluhopisy, jen a drahé kovy  
15:50Softbank a Foxconn budou mít společný podnik. Na investice
15:18Bitcoin na historických maximech. V březnu by mělo být jasno, zda SEC povolí ETF
14:19Fortuna může spustit online ruletu. Pro akcie to je lehce pozitivní, říká analytik Patria Finance
13:11Zlato je nejvýše od Trumpova týdne vítězství
11:46RBS se blíží desetiletce ročních ztrát v hospodaření, změna má přijít v roce 2018
11:26Čína: Více technologických firem do IPO má zatraktivnit akciový trh
10:53Evropa na konci týdne ztrácí, Vivendi po výsledcích -6 %
10:38Americká investiční atraktivita proti lepšímu výhledu rozvíjejících se ekonomik
10:36AKAT: Majetek v podílových fondech stoupl o 50 miliard na 432 mld. Kč
10:16Pražská burza zřejmě přeruší čtyřtýdenní růstovou sérii
10:03ČSÚ: Obavy spotřebitelů ze zhoršení celkové ekonomické situace se zvyšují
9:57Technická analýza: Eurodolar zpět u hodnoty 1,06. Překonat se ji euru zatím nedaří
9:49Dolaru se nelíbí mírné komentáře z vlády a centrální banky  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Janus Capital Group Inc (12/16 Q4)