Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přichází doba „racionálních“ bublin?

Přichází doba „racionálních“ bublin?

2.3.2012 12:44
Autor: Redakce, Patria Online

Bubliny na trzích s aktivy mohou mít „racionální“ základ (nejsou založeny na neracionálním chování investorů) v případě, kdy se v ekonomice nachází velký objem úspor pro investice. K tomu musí být poptávka po úsporách ze strany firem, vlády a domácností omezena například požadavky na výši kolaterálu, jejich schopností financovat půjčky, a podobně. Dochází pak k nadbytečným úsporám, které následně směřují na nákupy již existujících investičních aktiv. Schopnost těchto aktiv vstřebat úspory je ale omezená, proto se u nich vytvářejí cenové bubliny – ceny rostou nad úroveň, která neodráží (???) budoucí růst cash flow.

Popsaná situace možná na trzích panuje již nyní. Krize totiž zvedla míru úspor soukromého sektoru, domácnosti a firmy však čelí omezením, co se týče dalšího zvyšování dluhu, snaží se ho naopak snížit a vlastní investice financovat z vnitřních zdrojů. Vlády ve většině zemí čelí omezením spojeným s jejich solvencí a jsou tak nuceny snižovat fiskální deficity. Tato situace proto vytváří prostředí pro vznik bublin u některých skupin aktiv. Týká se to zejména vzácných kovů, vládních dluhopisů zemí, které jsou považovány za bezpečné, a akcií na rozvíjejících se trzích.

Prudký nárůst světové míry úspor (jako podíl na HDP), ke kterému došlo po roce 2007, ukazuje první graf. V roce 2009 sice došlo k opětovnému poklesu, stále se však pohybujeme vysoko nad úrovněmi zaznamenanými před rokem 2007.

bubli1

Rostoucí úspory se pak spolu s omezenou poptávkou po nich mohou projevit na růstu cen dostupných aktiv. Tato „racionální bublina“ může stát za růstem cen vládních dluhopisů bezpečných zemí, některých komodit či akcií rozvíjejících se trhů. Ty jako celek ukazuje druhý graf:

bubli2

(Zdroj: Natixis)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.5.2017
8:49Babišova MAFRA možná půjde na burzu
7:17Akcie bank: Nástup na další korekci či nákupní příležitost?
24.5.2017
22:01Wall Street uzavřela na novém maximu
19:38Jediná firma, která může porazit Amazon?
17:36Ropy je na trhu pořád moc. Byly škrty OPECu k něčemu?
17:22Zeman jmenoval ministrem financí Pilného a děkoval Babišovi
17:12Pražská burza se vymanila ze ztrát. Oporou většina finančních titulů, KB +1,43 %
17:04Koruna si připisuje menší zisky, zatímco hlavní trhy vyčkávají na Fed  
16:41Summary: Čtvrtletní hospodaření Lowe’s Cos nedopadlo dobře
16:16Světový lídr větrníků na moři se definitivně zbavuje ropy a plynu
15:46Shiller: Zůstaňte na trhu. Mohl by stoupnout až o 50 procent
15:40UNIPETROL, a.s. – OZNÁMENÍ PŘEDSTAVENSTVA SPOLEČNOSTI UNIPETROL, A.S. O NÁVRHU AKCIONÁŘE NA VOLBU ČLENA DOZORČÍ RADY
15:39UNIPETROL, a.s.: Oznámení představenstva společnosti Unipetrol, a.s. o návrhu akcionáře na odvolání člena dozorčí rady
14:12Fed zvažuje prudkou změnu ve své politice
13:14Fond anglikánské církve loni rostl o 17 %. Díky hodnotovým strategiím, lesům a poklesu libry
12:07Fiat Chrysler a dieselgate Volkswagenu? Zcela odlišné případy, tvrdí italsko-americká automobilka
11:46Pražská burza, zahraniční akcie, finanční trhy: Diskutujte s analytiky a makléři Patrie 31. května v Českých Budějovicích!
11:45Akcie ČR: Stále sázíme na Unipetrol a O2 (Přehled doporučení Patrie)  
11:15Komodity reagují na snížení ratingu Číny, evropské indexy zatím bez výraznějšího pohybu
10:55Ceny nemovitostí nikdy nerostou donekonečna, varuje Benda z ČNB

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - HDP, q/q
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.