Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Co táhne oživení dolů?

Co táhne oživení dolů?

6.3.2012 18:08
Autor: Redakce, Patria.cz

Oživení z poslední recese probíhá pomalu v USA i v Evropě. Důvodů je několik: Slabý realitní trh, vysoký dluh či obavy z krize vládního zadlužení. Některé z těchto faktorů lze jen těžko kvantifikovat, ale u jednoho to tolik neplatí, a tím je fiskální utahování. I přesto se u něj však zdá, že fakta unikají pozornosti. Po určitou dobu jsme tak mohli slyšet, že vládní výdaje kvůli snahám o stimulaci neustále rostou. Nyní se zase množí obavy z toho, jak úsporná opatření zpomalí oživení, žádná reakce ale zatím nepřišla.

Vývoj v americké ekonomice shrnují následující tři grafy, které porovnávají poslední dvě oživení: To, které začalo v posledním čtvrtletí roku 2001, a to, které začalo ve druhém čtvrtletí roku 2009. Přestože první zmíněné oživení bylo z historického pohledu pomalé, stále může sloužit jako zajímavé měřítko pro porovnání. Pohled na vývoj HDP v jednotlivých čtvrtletích po začátku oživení ukazuje, že po jedenácti čtvrtletích si ekonomika dnes vede výrazně hůř – současné oživené je tak ještě pomalejší než pomalé oživení po roce 2001:

oživení 1

Co kdybychom ale vyloučili vládní sektoru a podívali se jen na sektor soukromý bez zemědělství. Tento pohled ukazuje druhý graf, ze kterého je patrné, že oživení roku 2001 bylo na počátku silnější, po 11 čtvrtletích se ale síla oživení vyrovnává:

oživení 2

Nakonec se podívejme na to, jakou roli hrála vláda. Poslední graf ukazuje vládní spotřebu a investice během posledních dvou oživení. Rozdíl lze jasně pozorovat. Vládní výdaje během oživení po roce 2001 silně rostly (za 11 čtvrtletí se zvýšily asi o 16 %) a jejich růst převyšoval růst dalších komponentů HDP. Během současného oživení se však vládní výdaje téměř nezvýšily, v posledních čtvrtletích dokonce klesají.

oživení 3

Tato analýza rozhodně není kompletní, jednotlivé proměnné nejsou nezávislé, naopak jedna s druhou souvisejí. Chování soukromé spotřeby závisí na vládních výdajích, jednotlivé ekonomické teorie se ale liší v názoru na to, jak. Žádná debata ale nemůže změnit základní fakta, která ukazují uvedené tři grafy. V porovnání s předchozím oživením je to současné neobvyklé tím, že vládní výdaje jsou mnohem slabší, než tomu bylo dříve.

(Zdroj: Blog Antonia Fatáse)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.5.2018
11:06Itálie versus Čína. Trhy začaly pozitivně, ale eurodolar moc úspěšný není  
10:44Má nemocenská vůbec smysl?
10:15PX mírně roste při slabších objemech. Část evropských burz je kvůli svátkům zavřená
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
9:11Rozbřesk: Vyšší výnosy odráží důvěru ve vyspělé ekonomiky… co ji může nahlodat?
8:56Obchodní válka USA-Čína zažehnána? Evropské burzy mohou v úvodu růst  
8:32Americký ministr financí: Obchodní válku s Čínou odkládáme
6:44Jak dlouhý bude dojezd Tesly? Aneb přehled posledních událostí
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  
17:00Prahu táhl dolů tabák. V USA září Bioblast Pharma  
16:29Technická analýza: Výnosy dolaru tlačí korunu dolů
15:47Akcionáři schválili v Kofole rekordní výplatu dividend

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data