Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Roach: Čína exceluje, zbytek světa by se od ní měl učit

Roach: Čína exceluje, zbytek světa by se od ní měl učit

8.3.2012 7:58
Autor: Redakce, Patria Online

I když čínský premiér nedávno varoval, že růst čínské ekonomiky zpomalí, jeho vláda si, co se týče managementu hospodářství, vede lépe, než se mnozí domnívají. Zbytku světa dokonce nabízí některé lekce v makroekonomické politice. Nikde to není patrné více než u inflace, která dlouho představovala nejvíce destabilizující faktor a proti které vláda úspěšně zasáhla. Vrcholu na 6,5 % dosáhl růst cen v červenci minulého roku, na počátku letošního roku se inflace dostala ještě na 4,5 % a v následujících měsících přijde pravděpodobně další dezinflace.

Boj s inflací spočíval ve třech oblastech. V zemědělství byly uplatněny administrativní kroky, růst cen potravin tak vrcholil v polovině minulého roku na 15 % a nyní zpomalil asi na 10 %. Vedle toho byla dvanáctkrát zvýšena míra povinných bankovních rezerv a výsledky jsou opět povzbuzující, protože zpomaluje jak růst úvěrů, tak depozit. A centrální banka zvedla v roce 2011 pětkrát sazby, což bylo důležité zejména s ohledem na růst jádrové inflace. I zde dnes vidíme zpomalení růstu cen. Tyto tři strategie spolu s mírným posilováním kurzu renminbi ukazují, jak dobrá je čínská makroekonomická politika.

Významné bylo zejména zvyšování sazeb, které ukončilo nadměrnou akomodaci a znamenalo „pasivní“ utahování. Jedná se o ukázku velmi dobré monetární strategie, díky které má nyní Čína dostatek munice pro případ, že by jí bylo třeba. Fed, ECB a Bank of England v takové pozici nejsou, protože jim tradiční munice došla. Tyto instituce se tak musely obrátit k dosud nevyzkoušenému poskytování likvidity, o kterém nikdo neví, jak skončí.

Obavy z čínské inflace, bankovní krize, realitního trhu a sociálních nepokojů jsou přehnané. Čína je na tom ve srovnání se západními ekonomikami velmi odlišně, již dlouho se zaměřuje na stabilitu a ochotně přijímá krátkodobé ztráty na růstu, aby nemusela uhnout ze své strategie. Její boj s inflací je toho jasným důkazem a zbytek světa by se od ní měl učit.

Autorem je Stephen S. Roach z Yale University a Morgan Stanley Asia.

(Zdroj: FT)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
PL - Jednání NBP, základní sazba
8:00DE - Průmyslová výroba, m/m
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
10:30UK - Průmyslová výroba, m/m