Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Největší bubliny na nemovitostech a cesta k nápravě

Největší bubliny na nemovitostech a cesta k nápravě

21.3.2012 14:02
Autor: Redakce, Patria Online

Podle některých názorů byla bublina na trzích s nemovitostmi nejextrémnější ve Španělsku. Pokud se ale podíváme na poměr cen a nájmů, vidíme, že ceny na celém evropském trhu vypadají ve srovnání se Spojenými státy nadhodnocené. Následující graf ukazuje, jak se vyvíjely bubliny na trzích s nemovitostmi, zobrazen je poměr cen a nájmů ve Spojených státech, Španělsku, Velké Británii a Irsku. Uvedený poměr může být přirovnán k P/ poměru na akciovém trhu, nebo k poměru ceny akcií k dividendám. Měří relativní hodnotu aktiv - jejich cenu dělenou cash flow. Pokles poměru cen a nájmů znamená posun směrem k fundamentální hodnotě:

housing bubble

Jestliže jako výchozí hodnotu poměru cen a nájmů nastavíme 1, pak tento poměr vrcholil v USA na hodnotě 1,7, ve Španělsku 1,8 a ve Velké Británii a Irsku znatelně překročil hodnotu 2. Pokud se podíváme na fázi poklesu, je patrné, že v USA se hodnota poměru nachází zpět na výchozí hodnotě, v ostatních zemích ale zůstávají ceny nemovitostí relativně k nájmům na poměrně vysokých úrovních.

Jestliže bychom považovali hodnotu 1 za rovnovážnou, musí ceny nemovitostí ve Španělsku, Velké Británii a Irsku dále klesnout. Nebo musí růst nájmy, což je ale ve Španělsku a možná i v Irsku kvůli utlumené a nadále klesající poptávce nepravděpodobné. Uvolněná monetární politika ulehčuje situaci ve Velké Británii, Irsko a Španělsko ale čelí utaženější monetární politice a fiskální kontrakci. Bez růstu jsou tak v těchto zemích pravděpodobně jedinou možností, jak normalizovat trh s nemovitostmi, defaulty.

(droj: Blog Rebeccy Wilder)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data