Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
GDF SUEZ: 1Q12 Revenues and Group EBITDA preview

GDF SUEZ: 1Q12 Revenues and Group EBITDA preview

20.4.2012 10:06

GDF Suez is set to report 1Q12 Revenues and Group EBITDA on Tuesday 24 April before market opening.

A conference call is scheduled the same day at 8.30 CET. Dial in Details:
UK: + 44 203 043 2440 - English access code: 511191#
France: +33 1 72 00 15 10 - French access code: 404323#

We expect GDF Suez to report Group revenues of € 27.3bn and EBITDA of € 5.75bn. This represents a growth of 7% and 4% y/y.

Our View:
We see Group Revenues up 7% y/y to come in at € 27.3bn which compares to € 25.5bn reported over the 1st quarter of 2011. Growth should stem from the full consolidation of the old International Power assets for 3 months vs. 2 months over the same period last year (Energy International), a gas tariff increase announced in April 1 2011 for regulated customers (+4.9%) (Energy France), an increase in gas tariffs for non-residential regulated customers in both July and October of 2011 (Energy France) and a positive change in weather conditions after the exceptionally warm weather over the 1st quarter of 2011 (Energy France, Infrastructure, Energy Benedelux).

Group EBITDA should come in at € 5,751m, up 4.4% y/y, with the margin coming in at 21.1% vs. 21.6% reported over the same period of 2011. On the positive side GDF Suez should 1/ be able to recover part of the tariff shortfall (~€ 70m) related to the regulated Energy France activities; 2/ profit from improved weather conditions (+5-6TWh at € 15/TWh or ~€ 80m)); 3/ see a positive scope effect from the full consolidation from old International Power activities (~€ 120m) and the acquisition of the German Storage activities (~€ 25m); and 4/ be supported by projects being commissioned and an increase in E&P (prices and volumes) (~ € 200m). On the other hand, negative impact should stem from 1/ the € 10bn disposal program, mostly executed late 2011 (~ € -100m); 2/an adverse impact from power and gas spreads (~ € -100m) and uncertainties on the macro-economic environment (~ € -50m).

Conclusion:
We like GDF Suez’ recent move to increase its focus on emerging markets which should give it an edge over other integrated European Utilities and enhance Eps. On the other hand, the oversupplied European utility sector, and the risk for further political intervention, makes us decide to remain on the side line at this point in the cycle. This despite the attractive 8.0% gross dividend yield. We stick to our Hold rating and € 21/sh TP.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)