Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
BARCO: 1Q sales below expectations, downgrade to Accumulate

BARCO: 1Q sales below expectations, downgrade to Accumulate

25.4.2012 10:35

Barco published a very short 1Q trading update, showing sales that came in below our expectations. The order book supports our FY estimates that are based on 6% sales growth however, and we expect limited or no changes to our and consensus FY forecasts. As the share price is approaching our target, we downgrade to Accumulate from Buy with an unchanged € 56 target price.

The trading update showed 0.5% sales growth in 1Q to € 240.1m (from € 239.2m in 1Q11) where we expected 6% growth to € 254.5m. The consensus might have been slightly more prudent at € 251m.

Most divisions performed slightly below our expectations, with the exception of Defence & Aerospace (4.6% sales growth, where we expect flat sales). Entertainment sales were down 2.6% (we expected 7% growth), Healthcare was up 6% (we had pencilled in 11%); and Control Rooms showed 4% growth (our forecast: 6%). Ventures revenues were down 10%, where we had pencilled in flat sales.

Quarterly profits are not disclosed, but Barco says 1Q12 EBIT is stable compared to 1Q11, confirming the fairly stable margins we expected. 1Q order intake is down 12% y/y due to a very difficult comparison base (1Q11 orders were up 36% y/y) but the total order book is up 5% y/y, a very acceptable performance and broadly in line with the 6% sales growth we expect this year.

Barco states these results are in line with management expectations, and that they “confirm the outlook for 2012”. The company has not issued formal 2012 guidance however, apart from saying that management believes that Barco's momentum for profitable growth will be sustainable.

Our View & Conclusion:
1Q sales come in weaker than we expected, which is surprising given the bullish tone at last week’s analyst meeting. Nevertheless, the order book is up y/y and we will probably keep our FY forecasts (6% growth, and slight margin improvement this year). Overall, we expect only limited or no changes to our and CSS forecasts.

We keep our € 56 target (11x PE12) but we downgrade to Accumulate from BUY as the share price is approaching our target after the strong performance over the last months.

As usual, there is no conference call at the occasion of the trading update.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.5.2018
22:01Wall street: Dow Jones opět pokořil 25 000 bodů
18:24Na jaké hodnotě uzavře index S&P 500 na konci roku
17:58PŘIVÁDÍME: Juventus FC. Akcie klubu s „nejchytřejší“ přestupní a hráčskou platovou politikou
17:38Švédové už pociťují nezamýšlené důsledky přechodu na bezhotovostní společnost
17:26Akcie Tesly posilují. Pražská burza zakončila ztrátou  
17:21Zájem o riziko na trzích převládá, ale Itálii obchází. Koruna dál nabírá ztráty  
16:35CEFC Shanghai, dcera čínské CEFC Energy, nedokáže splácet dluh
16:14Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní
16:04Pompeo: Írán pozná nevídaný finanční tlak, jadernou zbraň nezíská
15:17Ničí velké technologické firmy maloobchodní trhy?
14:23UNIMEX GROUP - Oznámení o fúzi společností
13:58Týdenní výhled: Hrozba cel odvolána, brzdit mohou evropská data. Výsledkovou sezónu uzavře retailový komplex  
12:33Viceguvernér ČNB Hampl: Ekonomika se přehřívá, je čas utáhnout kohouty
12:16Šéf Ryanair (+3,6 %): Některé aerolinky nepřežijí zimu
12:12Atraktivní světové akcie už od zítřka na domácí burze a za koruny!
11:06Itálie versus Čína. Trhy začaly pozitivně, ale eurodolar moc úspěšný není  
10:44Má nemocenská vůbec smysl?
10:15PX mírně roste při slabších objemech. Část evropských burz je kvůli svátkům zavřená
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
9:11Rozbřesk: Vyšší výnosy odráží důvěru ve vyspělé ekonomiky… co ji může nahlodat?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data