Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Natixis: „Oficiální“ teorie o malé konkurenceschopnosti periferie je mylná

Natixis: „Oficiální“ teorie o malé konkurenceschopnosti periferie je mylná

3.5.2012 7:59
Autor: Redakce, Patria Online

V zadlužených zemích periferie eurozóny (Španělsko, Itálie, Řecko, Portugalsko) probíhá prudký pokles reálných mezd. Tento vývoj je v souladu s „oficiální“ teorií. Ta říká, že tyto země mají vnější deficity a proto musí zvýšit svou konkurenceschopnost. A v měnové unii to lze učinit pouze poklesem mezd. Znamená ale pokles mezd skutečně přínos?

Pokud chceme nalézt odpověď, musíme se nejdříve zeptat, co tvoří příčinu vnějších deficitů. To znamená, zda problém spočívá v nákladové konkurenceschopnosti, nebo ne, a zda úroveň mzdových nákladů je či není příliš vysoká. Následující graf ukazuje cenovou úroveň zmíněných zemí v porovnání s cenovou úrovní v Německu. Z hlediska konkurenceschopnosti totiž není rozhodující samotný růst jednotkových nákladů práce, ale celková cenová úroveň. Podle našeho názoru tak problémem nedostatečné konkurenceschopnosti trpí pouze Itálie.

of

Vedle výše uvedeného je také třeba posoudit, jak se pokles mezd projevuje. Pokud zvyšuje ziskovost firem, jako tomu je právě ve zmíněných čtyřech zemích, nedochází k poklesu cen. Zlepšení ekonomické situace tak nemůže pramenit ze zvýšené konkurenceschopnosti, ale z pozitivního vlivu vyšších zisků firem. Ten by se mohl projevovat hlavně vyššími investicemi, takový vývoj ale nikde patrný není.

Pokud tedy klesající mzdy nepřinášejí žádný pozitivní efekt, na ekonomiku má tento pokles jen negativní vliv na poptávku domácností. Dochází pak k prudkému propadu ekonomické aktivity a jediným pozitivním efektem je následné snížení vnějšího deficitu.

(Zdroj: Natixis)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.2.2017
22:49Rekordně objednávek na Model S i Model X. Tesla překvapila tržbami i hlubší ztrátou
22:00Wall Street ignorovala hrozbu rostoucích sazeb a dál lámala rekordy
18:46Tak vypadá korporátní pád v přímém přenosu…
17:43Lepší zprávy z Francie a nervozita před Fedem... euro se odpoledne zvedá  
17:31Mercedesy by se mohly poprvé vyrábět v Rusku. Daimler větří zotavení
17:01Praha klesala, před větším propadem ji však zachránil ČEZ a Unipetrol
16:34JPMorgan vyřadí Česko z vyspělých zemí. Neplníme příjem na hlavu
16:11Je v USA více svobodných matek kvůli skomírajícímu zpracovatelskému sektoru?
15:26Mezi PSA a Opelem se už nehraje o to, jestli dojde k fúzi, ale o zaměstnance
14:27Růst Česka je robustní, investice ale omezuje byrokracie, vzkazuje EK
12:54Česká exportní banka, a.s - Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
12:19Goldman Sachs: Sentiment trhů je na vrcholu. Realita jej nestíhá
11:49Růst britské ekonomiky v závěru roku dál zrychlil, ukázala revize
11:29RWE kvůli levnější elektřině odepsala další miliardy eur
11:25Evropa pokračuje v růstu, Thyssenkrupp +5 %
10:22Nálada v Německu poblíž tříletých maxim
10:19Co bude konkrétně znamenat letošní reflace
10:16Dobrá čísla stále nepomáhají, euro zůstává pod tlakem  
9:43Zisky čínských komerčních bank loni stouply o 3,5 procenta
9:34Technická analýza: Eurodolar dnes může zaútočit na hodnotu 1,05

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Baidu Inc (12/16 Q4, Aft-mkt)
British American Tobacco PLC (03/16 Q1)
Centrica PLC
Herbalife Ltd (12/16 Q4, Aft-mkt)
Hewlett Packard Enterprise Co (01/17 Q1, Aft-mkt)
Chesapeake Energy Corp (12/16 Q4, Bef-mkt)
Intuit Inc (01/17 Q2, Aft-mkt)
ISS A/S (12/16 Q4)
Lloyds Banking Group PLC (12/16 Q4)
Newmont Mining Corp (12/16 Q4)
Orange SA (12/16 Q4)
Peugeot SA (12/16 Q4)
ProSiebenSat.1 Media SE (12/16 Q4)
Range Resources Corp (12/16 Q4)
Repsol SA (12/16 Q4, Bef-mkt)
Seadrill Ltd (12/16 Q4)
Swiss Re AG (12/16 Q4)
Telefonica Deutschland Holding AG (12/16 Q4)
Universal Health Services Inc (12/16 Q4)
Veolia Environnement SA (12/16 Q4)
Vivendi SA (12/16 Q4, Aft-mkt)
7:00AXA SA (12/16 Q4)
7:30Bouygues SA (12/16 Q4)
7:30Henkel AG & Co KGaA (12/16 Q4)
7:30Telefonica SA (12/16 Q4)
8:00Barclays PLC (12/16 Q4)
8:00Glencore PLC (09/15 Q3)
11:00Vale SA (12/16 Q4)
13:30Apache Corp (12/16 Q4)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
17:30Endesa SA (12/16 Q4)
17:45Saipem SpA (12/16 Q4)
22:15Gap Inc/The (01/17 Q4)