Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Natixis: „Oficiální“ teorie o malé konkurenceschopnosti periferie je mylná

Natixis: „Oficiální“ teorie o malé konkurenceschopnosti periferie je mylná

3.5.2012 7:59
Autor: Redakce, Patria Online

V zadlužených zemích periferie eurozóny (Španělsko, Itálie, Řecko, Portugalsko) probíhá prudký pokles reálných mezd. Tento vývoj je v souladu s „oficiální“ teorií. Ta říká, že tyto země mají vnější deficity a proto musí zvýšit svou konkurenceschopnost. A v měnové unii to lze učinit pouze poklesem mezd. Znamená ale pokles mezd skutečně přínos?

Pokud chceme nalézt odpověď, musíme se nejdříve zeptat, co tvoří příčinu vnějších deficitů. To znamená, zda problém spočívá v nákladové konkurenceschopnosti, nebo ne, a zda úroveň mzdových nákladů je či není příliš vysoká. Následující graf ukazuje cenovou úroveň zmíněných zemí v porovnání s cenovou úrovní v Německu. Z hlediska konkurenceschopnosti totiž není rozhodující samotný růst jednotkových nákladů práce, ale celková cenová úroveň. Podle našeho názoru tak problémem nedostatečné konkurenceschopnosti trpí pouze Itálie.

of

Vedle výše uvedeného je také třeba posoudit, jak se pokles mezd projevuje. Pokud zvyšuje ziskovost firem, jako tomu je právě ve zmíněných čtyřech zemích, nedochází k poklesu cen. Zlepšení ekonomické situace tak nemůže pramenit ze zvýšené konkurenceschopnosti, ale z pozitivního vlivu vyšších zisků firem. Ten by se mohl projevovat hlavně vyššími investicemi, takový vývoj ale nikde patrný není.

Pokud tedy klesající mzdy nepřinášejí žádný pozitivní efekt, na ekonomiku má tento pokles jen negativní vliv na poptávku domácností. Dochází pak k prudkému propadu ekonomické aktivity a jediným pozitivním efektem je následné snížení vnějšího deficitu.

(Zdroj: Natixis)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.3.2017
12:12Rusko v neděli zažilo jednu z největších opozičních akcí od roku 2011
11:18Letečtí obři z Číny a Ameriky jednají o spojení
11:17Vyplatí Philip Morris dividendu 950 korun na akcii? (odhad výsledků 2016)  
11:00Prohra Trumpa posílá do ztrát akcie v Evropě i dolar. Trpí také těžaři  
10:54Eurodolar dál svižně roste. Podporou jsou Trump, data i volby  
10:42Ifo téměř na šestiletém maximu
9:56Pražská burza vstupuje do nového týdne poklesem
9:16Rozbřesk: OPEC a spol. v dubnu zhodnotí možnost prodloužení dohody
9:05Technická analýza: Euro nadále rozšiřuje zisky, dolar v defenzivě
8:55Burzy začnou nový týden poklesem? Ve čtvrtek zasedne ČNB  
8:41Akciová Asie kvůli Donaldu Trumpovi ztrácí. Prezident USA podle investorů prý nemá na splnění svých slibů  
8:11Ifo: Německé podniky se obávají zhoršení ekonomických podmínek
7:41Eurozóna je stále zranitelná
26.3.2017
17:07Internet za politickou polarizaci v USA nemůže, ukázal výzkum
11:24Tomáš Sýkora: Zásadní pro ČEZ je uhlí. Příběh dividendy nemusí být uzavřen
7:23Víkendář: Největší omyly ohledně imigrantů
25.3.2017
16:06Čtyři smutné důvody, proč Američané nešetří
7:44Víkendář: Šéf německých zpravodajců o IS a ruské hrozbě
24.3.2017
21:03Wall Street na horské dráze, Trump se zrušením Obamacare narazil
18:44Valuační mezera mezi USA a Evropou roste, oba trhy ale zachrání jen vyšší ziskovost

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo