Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Tracking shares, kusové akcie i „nesplacené akcie“. Investorům se otevřou nové možnosti

Tracking shares, kusové akcie i „nesplacené akcie“. Investorům se otevřou nové možnosti

7.6.2012 5:30
Autor: Alica Stegmannová, KSB

Jednou z důležitých změn, které přinese od roku 2014 zákon o obchodních korporacích (ZOK), je možnost společníků vlastnit ve firmě víc podílů najednou, což jim umožní s podíly volněji nakládat. Dnes naproti tomu striktně platí princip „jeden společník, jeden podíl“. Novinkou bude i to, že podíly budou moci být reprezentovány nekótovanými cennými papíry na řad, tzv. kmenovými listy. Těmito změnami se společnost s ručeným omezením přiblíží akciové společnosti. Ovšem s tím rozdílem, že společníci ani nadále nebudou mít možnost hromadit kapitál na finančních trzích. 

Akciová všehochuť

Akciové společnosti si budou moci určit druhy akcií, které budou vydávat. Týkat se to bude nejen kmenových a v omezené míře i prioritních akcií, které smějí emitovat už podle dnešního obchodního zákoníku, ale téměř jakýchkoli akcií. Výslovně budou zakázány pouze tzv. úrokové akcie, s nimiž je spojeno právo na výplatu předem stanoveného úroku nezávisle na hospodářských výsledcích společnosti. Zákon při vydávání akcií uloží společnostem povinnost, aby se všemi vlastníky akcií za stejných podmínek zacházely stejně, a společnosti také budou muset respektovat princip dobrých mravů.

A jaké „jiné“ akcie by mohly začít ve firmách existovat? V zahraničí se běžně objevují například takzvané „tracking shares.“ Tyto akcie sice také reprezentují vlastnický podíl v celé společnosti, ale podíl na zisku plyne akcionáři pouze z části její činnosti. Společnost tak může být snáz diverzifikovaná a pomůže jí to přilákat investory tím, že jim nabídne možnost podílet se na zisku z „perspektivních“ činností."

Co třeba akcie „bez hodnoty“? ZOK umožní vydat i takzvané kusové akcie. Ty spočívají v tom, že společnost vydá akcie bez toho, aby stanovila jejich jmenovité hodnoty. Akcie tak budou představovat stejné podíly na základním kapitálu. Výhodou je, že na akciích nebude nutné nic vyznačovat například při zvyšování základního kapitálu. Na druhou stranu ale z logiky věci plyne, že společnost již nebude smět vydat žádné další akcie, které by hodnotu určenou měly.

 

Nově se bude možné setkat i s tzv. „nesplacenými akciemi.“ Ty představují akcionářská práva a povinnosti do doby, než bude splacen emisní kurz akcie. Zákon také připouští, aby tato obligace byla representována zatímním listem, tedy cenným papírem, který je známý i stávají úpravě (dle ZOK ho budou firmy vydávat, jen když tak určí stanovy). Rozdíl mezi „nesplacenou akcií“ a klasickým zatímním listem bude především v převoditelnosti. Zatímco zatímní list je cenný papír na řad, a tedy je pro jeho převod nutný rubopis, nesplacenou akcii bude možné převést postoupením smlouvy.

Poukázky na akcie zmizí

Některé cenné papíry ale v nové právní úpravě nenajdeme. Jde například o poukázky na akcie, využívané při zvyšování základního kapitálu. Jejich absence umožní rychlejší zápis zvýšení do obchodního rejstříku. Některé „funkce“ těchto poukázek nahradí již zmiňované nesplacené akcie. Naopak vyměnitelné a prioritní dluhopisy zůstanou zachovány i přes to, že se v praxi moc nevyužívají.

Ne všechny uvedené změny ale budou společnosti smět využít automaticky. V mnoha případech bude nezbytné, aby stanovy možnost jejich využití výslovně připouštěly. Vzhledem k tomu, že dnes mnohé z těchto novinek zákon nepřipouští (resp. vůbec nezná), bude pro jejich aplikaci nezbytná změna stanov.

KŠB

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.12.2017
22:03Wall Street zakončila po Fedu nerozhodně, Caterpillar +4 %
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar nad 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií
16:24Dolaru pokazila vyčkávání na Fed nižší inflace  
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    ČasUdálost
    3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
    3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
    9:30DE - PMI v průmyslu
    10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
    10:00EMU - PMI v průmyslu
    10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
    13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
    13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
    14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
    14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
    15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)