Potopí se do problémů nakonec i země BRIC? A kdo by z toho těžil?

Růst zemí BRIC by v budoucnu mohlo brzdit několik strukturálních problémů. Mezi ty hlavní patří následující: V Brazílii dochází ke znatelnému slábnutí průmyslu. Jde o opožděný efekt restriktivních monetárních politik a nadhodnoceného reálného kurzu. Rusko potřebuje k udržení vyrovnaných rozpočtů extrémně vysokou cenu ropy. Pro rok 2012 tuto hranici odhadujeme na 123 dolarů za barel, pro příští rok dokonce na 135 dolarů za barel. Obavy vzbuzuje i celková závislost ruské ekonomiky na ropě a plynu.

Indii trápí nedostatečná výrobní kapacita v porovnání s domácí poptávkou po průmyslovém zboží. Tento nepoměr představuje důsledek nedostatku dostatečně kvalifikované pracovní síly, která by byla dostupná pro práci v průmyslu. Nedostatek kapacit pak vede ke zhoršování bilance zahraničního obchodu, k rostoucí závislosti na přílivu kapitálu a k rostoucímu riziku měnové krize. A čínská ekonomika slábne kvůli problémům spojeným s přechodem na nový ekonomický model. Ten by měl namísto exportů zboží s nízkou přidanou hodnotou spoléhat na domácí poptávku a výrobu složitější produkce, která by vyvažovala rostoucí mzdové náklady v této zemi.

Následující graf ukazuje, jak se v minulých letech vyvíjel růst globálního HDP (fialově) a příspěvek zemí BRIC k tomuto růstu (šedě):



Jak naznačuje výše uvedené, země BRIC by svou roli motoru, který táhne globální růst, mohly ztratit. Kdo by z toho těžil? Pravděpodobně méně rozvinuté rozvíjející se ekonomiky s nižšími produkčními náklady, jako jsou Vietnam, Kambodža, Indonésie, Bangladéš, Egypt, Rumunsko a další.

(Zdroj: Natixis)