Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
BinckBank: Retail staying sideways, weak 2Q12 expected

BinckBank: Retail staying sideways, weak 2Q12 expected

11.7.2012 9:09

BinckBank will report its 2Q12 earnings on 23 July, before market. We expect a weak set of figures driven by the drop in market volumes, volatility that was slightly up compared to 2Q11 and subdued net interest income. We expect the 2Q12 net profit to drop by 19.4% to € 5.1m (Adj. EPS of € 0.18). The consensus average targets an adjusted EPS of € 0.17.

Euronext market volumes in 2Q12 were weak, declining by 12.5% y/y o/w -13.4% for the Netherlands, +5.1% for Brussels and -13.2% for France. Volumes in structured products dropped by 31.1% in the Netherlands and by 17.6% in France. The average volatility was slightly up compared to 2Q11 and 1Q12.

Total revenues are expected to have declined by 6.5% suffering from the low interest rate environment, less stock lending and a 12% q/q drop in net commission income but flat y/y as we expect the rising trend in average commission earned per transaction to continue. Operating expenses are expected to decline by 2.9% driven by reduced marketing expenses.

Total retail client additions in 2Q12 are estimated at 12,726. The number of retail transactions executed is estimated at 1,752,058 (-4.2%) reflecting reduced market volumes and clients staying sideways.
BinckBank started consolidating the individual retail transactions of the SNS Bank BPO contract in 2Q11 which should support the Professional BU earnings. The number of clients in the Professional BU should continue tosee the positive impact of client migrations and the insertion of Syntel earnings from Group center.

Our View:
With retail investors shying away from financial markets and Euronext volumes down by 20% year-to-date, BinckBank’s FY12E earnings are likely to decline by the same magnitude hence our reduction of the full year adj. EPS from € 1.06 towards € 0.78. The share buy-back and reduction in initial marketing budget may somewhat mitigate the impact on basic EPS. Balance sheet remains strong with no debt, no PIIGS exposure and solvency that allows to continue the share buy-back (€ 1.5m per quarter).

Conclusion:
We maintain our Accumulate rating but reduce our target price from € 14 towards € 12.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.10.2017
22:15Fed: Ekonomika USA navzdory hurikánům pokračuje v mírném růstu
22:00Trhy za oceánem na novém maximu
18:40Putin začal fandit bitcoinu a to jej může zničit
17:45Summary: IBM hledá pevnou půdu pod nohama, ASML pomáhají účetní kouzla
17:31Koruna drží směr. Dnes nahlédla pod 25,70 za euro  
17:28Černí koně očima analytiků Patrie dnes bránili propadu pražské burzy
15:30Plyn jako zachránce energetických gigantů? Možná jen plané naděje
14:40ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
14:29Česká zbrojovka a.s.: Zveřejnění konsolidované účetní závěrky za rok 2016
13:243Q výsledky Unipetrolu: Další silný kvartál, podpořený maržemi (výhled analytika)  
12:43IBM zpomalila pokles tržeb, pomohl ale růst v cyklických divizích (komentář analytika)  
11:44Ekonomice povládnou tržní síly, otevřeme se investorům, prohlásil čínský prezident na úvod sjezdu komunistů
11:28Investice a nejhodnotnější značky roku 2017
10:55Eurodolar vybírá oddechový čas. Pozornost míří k ECB a čínským reformním plánům  
10:52ČEZu k ročním maximům pomáhá cena elektřiny, pražské burze výš také Unipetrol
9:12Rozbřesk: Startuje 19. sjezd čínských komunistů. Dow Jones zdraví z 23.000 bodů
8:55Ke slovu přicházejí výsledky, burzy v Evropě by měly zamířit vzhůru  
8:27Průměrná sazba hypoték v září stoupla na 2,04 procenta. Málo kvalitních nemovitostí i ČNB?
6:48Co by spustilo dluhovou krizi vyspělých zemí? Nejspíše ropa
17.10.2017
22:13Dow Jones se podíval nad 23.000 bodů a eurodolar pod 1,18. Výsledky dohnaly Netflix

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    ČasUdálost
    10:30UK - Průměrná týdenní mzda za 3M, y/y
    14:30USA - Počet nově zahájených staveb