Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
BinckBank: Retail staying sideways, weak 2Q12 expected

BinckBank: Retail staying sideways, weak 2Q12 expected

11.7.2012 9:09

BinckBank will report its 2Q12 earnings on 23 July, before market. We expect a weak set of figures driven by the drop in market volumes, volatility that was slightly up compared to 2Q11 and subdued net interest income. We expect the 2Q12 net profit to drop by 19.4% to € 5.1m (Adj. EPS of € 0.18). The consensus average targets an adjusted EPS of € 0.17.

Euronext market volumes in 2Q12 were weak, declining by 12.5% y/y o/w -13.4% for the Netherlands, +5.1% for Brussels and -13.2% for France. Volumes in structured products dropped by 31.1% in the Netherlands and by 17.6% in France. The average volatility was slightly up compared to 2Q11 and 1Q12.

Total revenues are expected to have declined by 6.5% suffering from the low interest rate environment, less stock lending and a 12% q/q drop in net commission income but flat y/y as we expect the rising trend in average commission earned per transaction to continue. Operating expenses are expected to decline by 2.9% driven by reduced marketing expenses.

Total retail client additions in 2Q12 are estimated at 12,726. The number of retail transactions executed is estimated at 1,752,058 (-4.2%) reflecting reduced market volumes and clients staying sideways.
BinckBank started consolidating the individual retail transactions of the SNS Bank BPO contract in 2Q11 which should support the Professional BU earnings. The number of clients in the Professional BU should continue tosee the positive impact of client migrations and the insertion of Syntel earnings from Group center.

Our View:
With retail investors shying away from financial markets and Euronext volumes down by 20% year-to-date, BinckBank’s FY12E earnings are likely to decline by the same magnitude hence our reduction of the full year adj. EPS from € 1.06 towards € 0.78. The share buy-back and reduction in initial marketing budget may somewhat mitigate the impact on basic EPS. Balance sheet remains strong with no debt, no PIIGS exposure and solvency that allows to continue the share buy-back (€ 1.5m per quarter).

Conclusion:
We maintain our Accumulate rating but reduce our target price from € 14 towards € 12.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.1.2017
11:16Akcie v Evropě čekají na Draghiho. Proč letí vzhůru Zodiac Aerospace (+22 %)?
10:52Zvyšují centrální banky bezpečnost finančního systému, nebo mu škodí?
10:38Yellenová pomohla k ziskům dolaru, ráno má ale navrch euro  
9:57Pražská burza otevírá bez jasného směru, Pegas na měsíčním maximu
9:33Technická analýza - Po jestřábím Fedu může přijít neutrální ECB. Dolar by tak mohl opět posílit
9:13Rozbřesk – Co dnes čekat od ECB?
8:56"Levná" Moneta stojí v Praze na klíčové ceně  
8:40Ze spojení Safranu a Zodiac Aerospace vznikne třetí největší dodavatel leteckého průmyslu na světě
8:21Akciová Asie zaznamenala smíšené výsledky  
7:53Fed: Americká ekonomika zrychluje, na trhu práce přestává být koho zaměstnat
7:11Budoucnost světa podle amerických tajných služeb
18.1.2017
22:00Wall Street obchodovala smíšeně. Cena ropy klesla
20:05Osm let Obamy: Stažení z Iráku, dohoda s Íránem, chaos po arabském jaru a mrazivé vztahy s Kremlem
18:21Investice do „Big Pharma“ a téma předražených léků
17:39Technická analýza - Makrodata dnes dolaru nepomohla. Pomůže alespoň FED?
17:28Summary: Poslední výsledky amerického bankovního sektoru pro čtvrtý kvartál
17:12Stiglitz: Euro je mrtvé a Trumpovy plány bizarní
17:11Hlavní měny korigovaly včerejšek, data se inspirací nestala  
17:03Investiční výhled Patria 2017: Měny. Dolar pod paritou, libra pod tlakem?  
16:54Prahu uprostřed týdne táhla Komerční banka a ČEZ, Moneta klesla na 80 Kč

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
BB&T Corp (12/16 Q4)
Logitech International SA (12/16 Q3)
Schlumberger Ltd (12/16 Q4)
Skyworks Solutions Inc (12/16 Q1, Aft-mkt)
12:30Bank of New York Mellon Corp/The (12/16 Q4)
13:00Union Pacific Corp (12/16 Q4)
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
22:00Intel Corp (12/16 Q4)
22:00International Business Machines Corp (12/16 Q4)
22:05American Express Co (12/16 Q4)