Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Evropa na tom není hůř než USA, k utahování pro ni není žádná alternativa

Evropa na tom není hůř než USA, k utahování pro ni není žádná alternativa

23.7.2012 7:58
Autor: Redakce, Patria Online

Mnozí vlivní ekonomové a politici v současnosti tvrdí, že úsporná opatření zabíjejí evropskou ekonomiku. Pokud ale vezmeme v úvahu střednědobý pohled, data tento názor nepotvrzují. Jestliže se podíváme na vývoj po prasknutí bubliny v roce 2007, podobá se výkonnost americké ekonomiky té v eurozóně. To i přesto, že Spojené státy použily mnohem větší fiskální expanzi. Jak ukazuje následující graf, co se týče HDP na hlavu, je vývoj v USA a eurozóně porovnatelný:

alt

HDP na hlavu leží v eurozóně i v USA asi 2 % pod úrovní dosaženou v roce 2007, u nezaměstnanosti došlo v obou případech k růstu ve výši asi 3 procentních bodů. Fiskální politika přitom byla velmi rozdílná. V USA i Velké Británii se vládní deficity pohybují kolem 8 % HDP, zatímco v eurozóně kolem 3 % HDP. Ve všech případech byly přitom deficity ve srovnání s jejich vrcholem dosaženým v roce 2009 sníženy asi o 3 % HDP, tedy asi o 1 % ročně. Obrázek prudkého utahování v eurozóně je tak naprosto mylný.

Hodně ilustruje i vývoj ve Velké Británii. V této zemi proběhla nejintenzivnější monetární i fiskální stimulace, a přesto dosahuje nejnižšího růstu. Můžeme namítnout, že zde hraje roli útlum finančního sektoru. Stále však platí, že se údajně nejflexibilnější ekonomika v Evropě nebyla schopna vzpamatovat ze šoku ani pět let po něm. A to i přes masivní fiskální a monetární uvolnění kombinované s oslabením měnového kurzu.

Některé členské země eurozóny spadly kvůli utahování do deprese. V USA jsou ale také regiony, které se nacházejí v podobné situaci. Místo Irska a Španělska si můžeme dosadit Kalifornii a Nevadu. Je určitě pravdou, že fiskální utahování nepůsobí expanzivně. A pravdou je i to, že pokud kolabuje soukromá spotřeba, musí ji nahradit veřejná, jinak dojde k opakování Velké deprese. Dnes jsme ale čtyři roky po kolapsu a namístě je útlum vlivu veřejného sektoru. Jinak by se totiž veřejný dluh dostal na neudržitelný trend bez ohledu na to, že úspory vedou k přechodnému růstu nezaměstnanosti a ztrátám na produkci.

Uvedené je výtahem z „Austerity is unavoidable after a bout of profligacy“, autorem je Daniel Gros, ředitel Centre for European Policy Studies v Bruselu.

(Zdroj: VOX)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
9:11Rozbřesk: Fed zvýšil sazby, koruně jestřábi chybí a trh s auty je v kondici
8:59Evropské burzy po rozhodnutí Fedu asi zahájí poklesem, co ta pražská?  
8:23Zbrojovky si mnou ruce nad zvyšujícím se napětím ve světě
8:14Čínská centrální banka reaguje na Fed a zvyšuje sazby
13.12.2017
22:03Wall Street zakončila po Fedu nerozhodně, Caterpillar +4 %
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar nad 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií
16:24Dolaru pokazila vyčkávání na Fed nižší inflace  
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)