Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dexia: Big 1H12 loss expected – standoff needs to end!

Dexia: Big 1H12 loss expected – standoff needs to end!

27.7.2012 9:47

Dexia will report its 1H12 earnings on 3 August, before market. We expect a net loss in excess of € 1bn, reflecting:
 - The cost of guaranteed funding (c. € 300m);
 - An impairment on the participation in Kommunalkredit Austria (€ 145m);

 - Adjustments linked to the disposal of Dexia Municipal Agency (€ 102m)

 - Losses related to the sale of Dexia Municipal Agency (c. € 1bn), though the sale hasn’t yet been approved by EC;

 - Potential write-downs linked to the difference between the acquisition price of 40% of Dexia Sabadell (Sabadell wants to exercise its put option) and market value;

 - Valuation losses & impairments?

Dexia’s current situation looks a lot like a standoff, where:

 - EC wants the dismantling of the group with all of the losses to be born by the shareholders;

 - EC blocks the sale of DEXMA which it wants to be liquidated;

 - France who wants to merge CLF with Dexia Holding (hence transferring even more losses towards Belgium) or recapitalize it;

 - Belgium who wants to re-negotiate with France the terms and burden sharing of the guarantees given to Dexia Group;

 - Dexia Group who wants € 90bn of State guarantees (currently € 55bn temporary guarantee) at a reduced cost that would allow it to have a viable business model – but refused by EC

Our View:
The current standoff andvery slow progress that is being made, makes it virtually impossible to gauge what the scope, business model (if any) and valuation could look like which is why we have a symbolic target of € 0.10.

Conclusion:
We maintain our Reduce recommendation and € 0.10 target.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  
17:00Prahu táhl dolů tabák. V USA září Bioblast Pharma  
16:29Technická analýza: Výnosy dolaru tlačí korunu dolů
15:47Akcionáři schválili v Kofole rekordní výplatu dividend
15:02Perly týdne: Ekonomika bude dál šlapat, Tesla bez 10 miliard dolarů ne
14:22V ospalé Praze lehce ční Philip Morris, červené Evropě by mohly pomoci pozitivně naladěné USA
14:15Applied Materials po rozpačitém výhledu drží divokou kartu (komentář analytika)  
13:48Reuters: Oživení půjček otevírá novou kapitolu pro maďarské banky
13:22Příští lídři Itálie. Dokážou ji vést? A co na to trhy?
12:08Čína má prý pro Trumpa návrhy, jak na zlepšení obchodní bilance
10:33Jak autoritářská vláda v Maďarsku vyhnala Sorose z Budapešti
10:30Italská vláda dohodnuta, ale euro se drží. Koruna koriguje ztráty  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data