Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Natixis: Vysoké ztráty na měnových rezervách by měly vést centrální banky k nákupům alternativních aktiv

Natixis: Vysoké ztráty na měnových rezervách by měly vést centrální banky k nákupům alternativních aktiv

30.7.2012 7:59
Autor: Redakce, Patria Online

Některé země drží velký objem rezerv v zahraniční měně. Ty jsou většinou tvořeny dolary, eury a v menší míře librami, jeny a švýcarskými franky. U těchto zemí představuje problém nízká návratnost, kterou uvedené rezervy generují (vyjádřeno v domácí měně). Důvodem je nízká úroveň výnosů vládních dluhopisů, které tvoří většinu rezerv. K tomu se přidává vliv fluktuace měnového kurzu. V porovnání s výnosnějšími investicemi tak zmíněné rezervy generují ztrátu. Tyto ztráty by měly podpořit centrální banky v diverzifikaci aktiv tvořících měnové rezervy. Zaměřit by se měly i na korporátní dluhopisy a další měny, které nyní hrají v rezervách menší roli.

Mezi země, které drží měnové rezervy v zahraniční měně v objemu převyšujícím 50 % HDP, patří Čína, Thajsko, Malajsie, Hong Kong, Singapur, země OPEC a Švýcarsko. V Jižní Koreji, na Filipínách a v Rusku tvoří tyto rezervy více než 25 % HDP. Následující graf ukazuje odhad návratnosti zmíněných rezerv v případě Číny (jde o výnos desetiletých amerických vládních dluhopisů upravený o pohyb kurzu renminbi k dolaru) a tuto návratnost porovnává s výší dlouhodobých sazeb:

nat1

Druhý graf ukazuje podobný odhad pro Švýcarsko. Odhadovaná návratnost rezerv je dána výnosy amerických vládních dluhopisů upravenými o pohyb kurzu franku k dolaru. Tato návratnost je opět srovnávána s domácími dlouhodobými sazbami:

nat2

(Zdroj: Natixis)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m