Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bude švýcarský frank zralý na spekulativní útok?

Bude švýcarský frank zralý na spekulativní útok?

1.8.2012 18:08
Autor: Redakce, Patria Online

Kolik rezerv v zahraniční měně je třeba na to, aby se ze švýcarského franku stala měna s pevným kurzem? Odpověď ukazuje následující graf, který vytvořil vedoucí oddělení měnových strategií pro země G10 v Citi.

frank

Z grafu je patrné zvyšující se tempo růstu akumulace rezerv a Englander se domnívá, že klíčová je nyní rychlost, s jakou je švýcarská centrální banka SNB schopna diverzifikovat nakupovaná eura. Rezervy dnes tvoří 65 % švýcarského HDP a dá se předpokládat, že v první fázi je tvořila zejména eura. Rychlost diverzifikace do dalších měn pak má vliv na kurz eura, švýcarského franku, britské libry i na měny menších ekonomik G10. Pokud by byla diverzifikace zpočátku jen omezená, dosahující například pouze 40 % eurových rezerv získaných ve druhém čtvrtletí, můžeme čekat, že v budoucnu míra diverzifikace vzroste. Pokud naopak SNB diverzifikovala již 60 – 65 % získaných rezerv, tlak na jejich opětovný diverzifikační prodej bude menší.

Uvážíme-li, kolik rezerv musela SNB nahromadit a kolik eur prodávaly jiné subjekty, SNB měla pravděpodobně problémy s prodejem svých eur. Budeme tak spíše překvapeni tím, jak jsou její rezervy v eurech vysoké, než tím, jak jsou nízké, domnívá se stratég. Englander se však nedomnívá, že by případné komplikace s diverzifikací získaných rezerv v tuto chvíli vedly k útoku na frank. Pokud by ale podobný vývoj pokračoval, „může růst ochota sázet na to, že SNB nakonec ustoupí“.

Podobný názor zastává Beat Siegenthaler z UBS. Institucionální investoři podle něho nyní vnímají zavedení spodního limitu kurzu franku jako zavedení pevného kurzu a tudíž o obchodování franku proti euru ztratili zájem. Nepochybují o tom, že SNB je rozhodnuta stanovený limit bránit, i když mnozí uvažují o tom, zda je tato politika udržitelná déle než několik měsíců. Podle UBS tomu tak ale je a SNB bude ochotna v případě potřeby rezervy výrazně navýšit. Vyšší důležitost tak má otázka diverzifikace rezerv. V porovnání s obratem na globálních měnových trzích jsou ale současné kroky SNB v tomto směru podle všeho malé. Nejvýznamnější roli přitom hraje psychologie, ne skutečný tok nákupů a prodejů. Pokud by se trh domníval, že je přítomen významný hráč, může to změnit celou situaci. A spekulace o tom, že za obchody s eurem stojí SNB, budou i nadále pokračovat, domnívá se Siegenthaler.

(Zdroj: FTAlphaville)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28V areálu v Záluží hořelo, Unipetrol omezil provoz
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data