Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bude švýcarský frank zralý na spekulativní útok?

Bude švýcarský frank zralý na spekulativní útok?

01.08.2012 18:08
Autor: Redakce, Patria.cz

Kolik rezerv v zahraniční měně je třeba na to, aby se ze švýcarského franku stala měna s pevným kurzem? Odpověď ukazuje následující graf, který vytvořil vedoucí oddělení měnových strategií pro země G10 v Citi.

frank

Z grafu je patrné zvyšující se tempo růstu akumulace rezerv a Englander se domnívá, že klíčová je nyní rychlost, s jakou je švýcarská centrální banka SNB schopna diverzifikovat nakupovaná eura. Rezervy dnes tvoří 65 % švýcarského HDP a dá se předpokládat, že v první fázi je tvořila zejména eura. Rychlost diverzifikace do dalších měn pak má vliv na kurz eura, švýcarského franku, britské libry i na měny menších ekonomik G10. Pokud by byla diverzifikace zpočátku jen omezená, dosahující například pouze 40 % eurových rezerv získaných ve druhém čtvrtletí, můžeme čekat, že v budoucnu míra diverzifikace vzroste. Pokud naopak SNB diverzifikovala již 60 – 65 % získaných rezerv, tlak na jejich opětovný diverzifikační prodej bude menší.

Uvážíme-li, kolik rezerv musela SNB nahromadit a kolik eur prodávaly jiné subjekty, SNB měla pravděpodobně problémy s prodejem svých eur. Budeme tak spíše překvapeni tím, jak jsou její rezervy v eurech vysoké, než tím, jak jsou nízké, domnívá se stratég. Englander se však nedomnívá, že by případné komplikace s diverzifikací získaných rezerv v tuto chvíli vedly k útoku na frank. Pokud by ale podobný vývoj pokračoval, „může růst ochota sázet na to, že SNB nakonec ustoupí“.

Podobný názor zastává Beat Siegenthaler z UBS. Institucionální investoři podle něho nyní vnímají zavedení spodního limitu kurzu franku jako zavedení pevného kurzu a tudíž o obchodování franku proti euru ztratili zájem. Nepochybují o tom, že SNB je rozhodnuta stanovený limit bránit, i když mnozí uvažují o tom, zda je tato politika udržitelná déle než několik měsíců. Podle UBS tomu tak ale je a SNB bude ochotna v případě potřeby rezervy výrazně navýšit. Vyšší důležitost tak má otázka diverzifikace rezerv. V porovnání s obratem na globálních měnových trzích jsou ale současné kroky SNB v tomto směru podle všeho malé. Nejvýznamnější roli přitom hraje psychologie, ne skutečný tok nákupů a prodejů. Pokud by se trh domníval, že je přítomen významný hráč, může to změnit celou situaci. A spekulace o tom, že za obchody s eurem stojí SNB, budou i nadále pokračovat, domnívá se Siegenthaler.

(Zdroj: FTAlphaville)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.09.2021
22:07Rychlý obrat do zeleného teritoria na Nasdaq, DRS/A +3,75 %  
17:57Maďarská centrální banka zvýšila základní úrokovou sazbu na 1,65 procenta
17:48Dukovanský tendr by mohla po volbách vypsat ještě současná vláda, řekl Havlíček
17:40Délka života obchodovaných společností, řízený zánik ropných firem a sazby
16:51Pomůže čínská vláda Evergrande a překvapí Fed? Americké trhy opatrnější než evropské  
13:57FX Strategie: Lehce jestřábí prognóza Fedu může pomoci dolaru. A jedna německá divoká karta  
13:24Zelené dluhopisy Velké Británie trhají rekordy
12:53Vyšší globální inflace vytváří krátkodobá rizika pro ekonomiku. OECD mění odhad pro růst cen
12:16Z šílenství kolem zelených investic by mohla vzniknout bublina. Návrh regulace už je na spadnutí
12:12Akcie Universal Music Group při svém debutu vylétly až o 39 procent. Investoři sází na streamování
11:28Strach klesá, investoři hledají příležitosti. Akcie obrátily nahoru  
11:07Shell ustupuje z Permské nížiny  
10:33Holub z ČNB se "pravděpodobně" přikloní ke zvýšení sazeb o půl procentního bodu
10:11Šéf Evergrande věří, že se firma z problémů dostane. Podle S&P ale vláda jen tak nezasáhne
9:50UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o výplatě výnosů dluhopisů
9:42UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o výplatě výnosů dluhopisů
9:02Rozbřesk: Čínská realitní nákaza děsí trhy
8:47Akciové výprodeje ustávají, futures míří do zeleného  
6:07Hlas z Morgan Stanley: Začínají trhy věštit obrat směrem nahoru?
20.09.2021
22:02Krach čínského obra se může přelít do celého světa  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
General Mills Inc (08/21 Q1, Bef-mkt)
JP - Jednání BoJ, základní sazba
16:00USA - Prodeje starších domů
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba