Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bude švýcarský frank zralý na spekulativní útok?

Bude švýcarský frank zralý na spekulativní útok?

01.08.2012 18:08
Autor: Redakce, Patria.cz

Kolik rezerv v zahraniční měně je třeba na to, aby se ze švýcarského franku stala měna s pevným kurzem? Odpověď ukazuje následující graf, který vytvořil vedoucí oddělení měnových strategií pro země G10 v Citi.

frank

Z grafu je patrné zvyšující se tempo růstu akumulace rezerv a Englander se domnívá, že klíčová je nyní rychlost, s jakou je švýcarská centrální banka SNB schopna diverzifikovat nakupovaná eura. Rezervy dnes tvoří 65 % švýcarského HDP a dá se předpokládat, že v první fázi je tvořila zejména eura. Rychlost diverzifikace do dalších měn pak má vliv na kurz eura, švýcarského franku, britské libry i na měny menších ekonomik G10. Pokud by byla diverzifikace zpočátku jen omezená, dosahující například pouze 40 % eurových rezerv získaných ve druhém čtvrtletí, můžeme čekat, že v budoucnu míra diverzifikace vzroste. Pokud naopak SNB diverzifikovala již 60 – 65 % získaných rezerv, tlak na jejich opětovný diverzifikační prodej bude menší.

Uvážíme-li, kolik rezerv musela SNB nahromadit a kolik eur prodávaly jiné subjekty, SNB měla pravděpodobně problémy s prodejem svých eur. Budeme tak spíše překvapeni tím, jak jsou její rezervy v eurech vysoké, než tím, jak jsou nízké, domnívá se stratég. Englander se však nedomnívá, že by případné komplikace s diverzifikací získaných rezerv v tuto chvíli vedly k útoku na frank. Pokud by ale podobný vývoj pokračoval, „může růst ochota sázet na to, že SNB nakonec ustoupí“.

Podobný názor zastává Beat Siegenthaler z UBS. Institucionální investoři podle něho nyní vnímají zavedení spodního limitu kurzu franku jako zavedení pevného kurzu a tudíž o obchodování franku proti euru ztratili zájem. Nepochybují o tom, že SNB je rozhodnuta stanovený limit bránit, i když mnozí uvažují o tom, zda je tato politika udržitelná déle než několik měsíců. Podle UBS tomu tak ale je a SNB bude ochotna v případě potřeby rezervy výrazně navýšit. Vyšší důležitost tak má otázka diverzifikace rezerv. V porovnání s obratem na globálních měnových trzích jsou ale současné kroky SNB v tomto směru podle všeho malé. Nejvýznamnější roli přitom hraje psychologie, ne skutečný tok nákupů a prodejů. Pokud by se trh domníval, že je přítomen významný hráč, může to změnit celou situaci. A spekulace o tom, že za obchody s eurem stojí SNB, budou i nadále pokračovat, domnívá se Siegenthaler.

(Zdroj: FTAlphaville)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2020
7:36Víkendář: Velká manipulace a přicházející fiskální dominance
27.03.2020
21:51Wall Street šla před víkendem do hotovosti
20:37Sněmovna reprezentantů USA schválila rekordní finanční injekci 2,2 bilionu dolarů
20:01Moneta kvůli dopadům koronaviru reviduje výhled, čeká nižší provozní výnosy
19:37Moneta Money Bank - Uveřejnění vnitřní informace dne 27. března 2020
19:31Moneta Money Bank - Pozvánka na valnou hromadu 28.4.2020
18:09Počítání příborů na Titaniku?
17:23Akcie před víkendem korigují zisky a ropa padá  
17:14Gori: Dobře využijte čas, který ještě máte
16:25Spotřebitelská důvěra v USA spadla v březnu nejníže za více než tři roky a nejvíce od krize
15:42Aassve: Španělská chřipka naznačuje, že škody budou dlouhodobé
15:24Wüstenrot hypoteční banka a.s. - Informace o výplatě výnosů HZL WHB
15:10Reuters: Křetínský by s Mediasetem mohli mít zájem o ProSieben
14:02Bloomberg: Pár týdnů s koronavirem otáčí ekonomii vzhůru nohama
14:00BAT: Uzavření hranic ovlivnilo obchod s tabákem, prodejci zavřeli
12:36Perly týdne: Nutnost nahodilého testování, pandemický korporátní socialismus v USA a u nás dostupné bydlení nebude
11:05TMR, .a.s. - Zveřejnění doplněné Roční zprávy spol. TMR, a.s.
10:56Jan Bureš: Propady hospodářství budou výrazné. Je správné, že vláda a ČNB teď používají maximální palebnou sílu
10:21Jsou trhy už připraveny na dopady koronaviru? Dnes dopoledne mají navrch dluhopisy  
10:03Wüstenrot hypoteční banka a.s. - Zveřejňuje hospodářské výsledky a výroční zprávu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data