Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Proč ještě nekupovat evropské akcie

Proč ještě nekupovat evropské akcie

30.08.2012 12:40, aktualizováno: 30.8. 14:08

Aktualizováno

Neberte samotné historicky, či valuačně nízké ocenění jako ten správný důvod pro nákup levných evropských akcí, mohli byste se spálit o riziko, které přinese další vývoj na tomto kontinentě. Tak zní varování analytiků francouzské investiční banky Natixis pro klienty banky. Důvodem je nemožnost stanovení „normální“ rizikové přirážky, které znemožňuje i celkové správné ocenění titulů v současnosti.

„Růstové vyhlídky v eurozóně jsou velmi špatné kvůli nízkým mzdám, slabým investicím podniků a celkovému procesu oddlužování soukromého sektoru i veřejných rozpočtů, které tlačí níže i celosvětový zahraniční obchod,“ popisují špatné podhoubí pro akcie v Evropě analytici Natixis. Varují, že v tomto prostředí nelze než očekávat další zhoršování ziskovosti evropských firem.

Ti kdo nyní kupují evropské akcie podle Natixis musí věřit tomu, že existuje valuační metoda pro rizikovou prémii i celkové ocenění akcií, na kterou se dá spolehnout. Francouzští analytici ale upozorňují, že jak v případě velmi používaného poměru ceny k očekávané ziskovosti (P/E) tak v případě oceňování rizika jde vždy do značné míry o momentální převládající vnímání rizika.

„Současná krize v eurozóně vytváří mnohem výraznější nejistotu, než jaké jsme byli svědky v minulosti,“ upozorňuje Natixis na nefungování starých „normálů“. „Nejistá délka krize, přežití eurozóny, zdraví celých bankovních systémů a politické riziko, dělají z nákupu evropských akcií opravdu riskantní počin,“ shrnuje zpráva pro klienty investiční banky.

Následující týdny přinesou hned několik důležitých informací, které mají potenciál zahýbat opět náladou i oceněním na trzích valuačním násobkům navzdory. Přesně za týden bude celý kontinent sledovat rozhodnutí ECB o dalším nastavení měnové politiky. 11. září přijde Evropská komise s konkrétním návrhem pro vytvoření bankovní unie v eurozóně, čímž naznačí jaké je rozdělení sil pro a proti hlubší integraci. O den později přijde verdikt německého ústavního soudu ohledně ESM, který v případě negativního výsledku ohrozí dlouho kované plány na posílení obranného valu proti dalšímu šíření krize... a to je zde stále nejistota ohledně schopnosti Řecka dostát svým závazkům a ochoty věřitelů dále ustupovat a platit, a navíc sílí hlasy ohledně neudržitelnosti veřejných financí Španělska.

(Zdroj: Natixis, S&P)


Čtěte více:

„Vysokorychlostní podzim“ a možný pád USA z „fiskálního útesu“ – kalendář událostí, které bude radno sledovat
20.08.2012 17:39
Po dovolenkové sezóně, kterou si více, či méně užili i politici na obo...
Největší španělský region chce od vlády 5 miliard eur, s hrdostí ale odmítá „politické podmínky“
28.08.2012 14:51
Katalánsko, které je největším regionem Španělska a tvoří asi pětinu v...
Odejde Řecko, periferie, nebo sever?
30.08.2012 7:58
Dohoda týkající se řeckých úsporných opatření by měla být změněna. Řec...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.09.2021
14:38Bankám v tuzemsku pomohla k vyšším ziskům v pololetí hlavně nižší rizika
14:09Carbon Tracker: Ropné firmy musí změnit kurz, jinak jejich hodnota propadne
12:25Perly týdne: Elektromobily Ferrari, pokrizových 12,5 % ročně a nejpopulárnější sázky na finančních trzích
12:04Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
11:35Inflace v EU i v eurozóně v srpnu výrazně vzrostla, je nejvýše za deset let
10:48Pozitivní dopoledne pro akcie a rostoucí šance na větší akci ČNB  
10:34Americký akciový trh zpomaluje. Některé sektory klesají z 52týdenních maxim o více než dvacet procent
9:04Rozbřesk: Jestřábí výroky Marka Mory zvyšují pravděpodobnost prudšího růstu sazeb a hrají do not koruně
8:57Dnešní ráno ukazuje na otevření s přírůstky, proběhne rebalance indexů PX a CECE  
8:3610 nejhodnotnějších firem světa: V čele Apple, Microsoft, Alphabet. Poprvé od 2017 bez Číny
6:11Investiční tip Constellation Brands: Zpátky do restaurace  
16.09.2021
22:01Čtvrtek dopadl na Wall Street nerozhodně  
17:29Jediný sektor s historicky nízkou valuací a čekání na nákupní korekci
17:02Bloomberg: Rodina Petra Kellnera uvažuje o možnostech pro Home Credit
16:16Novinky z trhu START: Na říjnovém START Day se představí Fixed.zone a spustí úpis akcií
15:41Výhodnost nákupu rezidenčních nemovitostí podle studie UniCredit Bank dále výrazně klesla
15:21Američané se v srpnu vrhli do obchodů, maloobchod s překvapivým růstem (komentář analytika)
14:01Drahé energie: Mezi vítězi a poraženými, a k tomu nová hrozba stagflace  
12:51ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
12:16Navýšení sazeb až o půl procentního bodu získává v ČNB větší podporu. Mora varuje před napjatým trhem práce

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00EMU - CPI, y/y
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university