Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Proč ještě nekupovat evropské akcie

Proč ještě nekupovat evropské akcie

30.8.2012 12:40, aktualizováno: 30.8. 14:08

Aktualizováno

Neberte samotné historicky, či valuačně nízké ocenění jako ten správný důvod pro nákup levných evropských akcí, mohli byste se spálit o riziko, které přinese další vývoj na tomto kontinentě. Tak zní varování analytiků francouzské investiční banky Natixis pro klienty banky. Důvodem je nemožnost stanovení „normální“ rizikové přirážky, které znemožňuje i celkové správné ocenění titulů v současnosti.

„Růstové vyhlídky v eurozóně jsou velmi špatné kvůli nízkým mzdám, slabým investicím podniků a celkovému procesu oddlužování soukromého sektoru i veřejných rozpočtů, které tlačí níže i celosvětový zahraniční obchod,“ popisují špatné podhoubí pro akcie v Evropě analytici Natixis. Varují, že v tomto prostředí nelze než očekávat další zhoršování ziskovosti evropských firem.

Ti kdo nyní kupují evropské akcie podle Natixis musí věřit tomu, že existuje valuační metoda pro rizikovou prémii i celkové ocenění akcií, na kterou se dá spolehnout. Francouzští analytici ale upozorňují, že jak v případě velmi používaného poměru ceny k očekávané ziskovosti (P/E) tak v případě oceňování rizika jde vždy do značné míry o momentální převládající vnímání rizika.

„Současná krize v eurozóně vytváří mnohem výraznější nejistotu, než jaké jsme byli svědky v minulosti,“ upozorňuje Natixis na nefungování starých „normálů“. „Nejistá délka krize, přežití eurozóny, zdraví celých bankovních systémů a politické riziko, dělají z nákupu evropských akcií opravdu riskantní počin,“ shrnuje zpráva pro klienty investiční banky.

Následující týdny přinesou hned několik důležitých informací, které mají potenciál zahýbat opět náladou i oceněním na trzích valuačním násobkům navzdory. Přesně za týden bude celý kontinent sledovat rozhodnutí ECB o dalším nastavení měnové politiky. 11. září přijde Evropská komise s konkrétním návrhem pro vytvoření bankovní unie v eurozóně, čímž naznačí jaké je rozdělení sil pro a proti hlubší integraci. O den později přijde verdikt německého ústavního soudu ohledně ESM, který v případě negativního výsledku ohrozí dlouho kované plány na posílení obranného valu proti dalšímu šíření krize... a to je zde stále nejistota ohledně schopnosti Řecka dostát svým závazkům a ochoty věřitelů dále ustupovat a platit, a navíc sílí hlasy ohledně neudržitelnosti veřejných financí Španělska.

(Zdroj: Natixis, S&P)


Čtěte více:

„Vysokorychlostní podzim“ a možný pád USA z „fiskálního útesu“ – kalendář událostí, které bude radno sledovat
20.8.2012 17:39
Po dovolenkové sezóně, kterou si více, či méně užili i politici na obo...
Největší španělský region chce od vlády 5 miliard eur, s hrdostí ale odmítá „politické podmínky“
28.8.2012 14:51
Katalánsko, které je největším regionem Španělska a tvoří asi pětinu v...
Odejde Řecko, periferie, nebo sever?
30.8.2012 7:58
Dohoda týkající se řeckých úsporných opatření by měla být změněna. Řec...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y