Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Asijské exporty zpomalují. Jde o cyklický jev, nebo strukturální posun v globální ekonomice?

Asijské exporty zpomalují. Jde o cyklický jev, nebo strukturální posun v globální ekonomice?

6.9.2012 14:28
Autor: Redakce, Patria Online

Poslední data ukazují, že asijské exporty vykazují velmi znatelné zpomalení. To se projevuje v útlumu aktivity v průmyslu. Domácí poptávka sice nezpomaluje tak pomalu jako exporty, vyvážit jejich negativní vliv ovšem nedokáže. Nezapomínejme přitom, že růstová strategie asijských ekonomik je založena na výrobě zboží pro země G7; trpí tak cyklickými vlivy z těchto zemí, které nejsou vyvažovány domácí poptávkou. Meziroční změnu v hodnotě exportů u Japonska a Číny shrnuje následující graf:

exp1

Důvody, které vedou k popsanému vývoji exportů, můžeme rozdělit na cyklické a strukturální. To znamená zejména na vývoj globálního ekonomického cyklu, vnější konkurenceschopnosti a protekcionismu. Stagnaci čínských exportů, která se dostavila v červenci, a kontrakci exportů z dalších asijských ekonomik do Evropy můžeme vysvětlit poklesem evropské poptávky. Z následujícího grafu přitom vidíme, že pouze exporty do Evropy klesají, zatímco asijské vývozy do dalších destinací vykazují pozitivní růst:

exp2

Po několik let ale země východní Asie a zejména Čína také ztrácejí konkurenceschopnost, což je odrazem rychlého růstu mzdových nákladů. Tento vývoj je třeba pro zvýšení kupní síly domácího obyvatelstva a snížení závislosti na zemích G7. Zároveň ale může donutit mnoho firem ve výrobním sektoru k přesunu výrobních kapacit na jih. Vysvětlit současný pokles exportů poklesem konkurenceschopnosti je ale těžké, protože růst mezd je stále doprovázen růstem produktivity a ziskovost firem zatím netrpí.

Další významný trend představuje růst zaměstnanosti v průmyslu ve Spojených státech, který nastal po roce 2010. Ten je podle nás známkou reindustrializace této země, která těží z její konkurenční výhody dané levnou energií – využíváním alternativních zdrojů zemního plynu. Posun firem směrem k USA by ale neměl ohrozit odvětví, která intenzivně využívají pracovní sílu, jako je textilní průmysl. Mohl by ale ohrozit asijský vývoz dopravních prostředků či motorů. Asijské exporty jsou také ohroženy růstem protekcionismu. Světový obchod sice nadále roste, pokud by ale došlo k jeho fragmentaci, asijské ekonomiky by to postihlo negativně.

Celkově tedy můžeme říci, že letošní pokles asijských exportů lze vysvětlit zpomalením globální ekonomiky a zejména problémy v Evropě. Změny v cenové konkurenceschopnosti pravděpodobně výraznější roli nehrají, bilanci vzájemného obchodu s Asií zatím výrazně neovlivňuje ani reindustrializace USA.

(Zdroj: Natixis)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.12.2017
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar u 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií
16:24Dolaru pokazila vyčkávání na Fed nižší inflace  
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, m/m
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba