Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ekonomický permafrost pokračuje

Ekonomický permafrost pokračuje

1.10.2012 18:08
Autor: Redakce, Patria Online

Vyspělé ekonomiky původně čelily jen nedostatku poptávky, to se ale mění a nyní je problémem i nedostatečná nabídka. Čím déle se pohybují v „ekonomickém permafrostu“, tím více strukturálních překážek se bude objevovat. Ve své poslední analýze to alespoň tvrdí hlavní ekonom HSBC Stephen King. Podle jeho názoru nelze současné problémy, pohybující se od špatného stavu trhu práce až po fiskální noční můru, řešit pouhým mávnutím kouzelné monetární hůlky.

Spojené státy mají nyní za sebou téměř deset let růstu, který se pohybuje pod očekávanou úrovní a je doprovázen přetrvávající inflací. Z tohoto důvodu tak již nelze o situaci uvažovat jako o cyklickém jevu. Například vysoká úroveň dlouhodobé nezaměstnanosti vede k tomu, že lidé přestávají hledat práci. Podobné strukturální problémy vedou i k tomu, že ekonomika není schopna reagovat na monetární stimulaci.

Neradostná je rovněž situace na trhu práce ve Velké Británii, důvody jsou ovšem rozdílné, píše King. Zaměstnanost tam sice roste, produkt ale klesá. Dá se čekat, že tento trend se v budoucnu obrátí, současný vývoj ale může naznačovat, že firmy namísto investic najímají více zaměstnanců. Důvodem by mohla být jejich nedostatečná důvěra v ekonomiku. A výsledkem je pokles produktivity, což naznačuje, že zlepšení na trhu práce bude jen krátkodobé.

Podle ekonoma tak sice dochází ke zmenšování globálních nerovnováh, ale ze špatných důvodů. Příkladem je popsaný vývoj v Číně i v Evropě. Deficity běžných účtů zemí na periferii eurozóny totiž prudce klesly, důvodem ale není tak potřebné zlepšení jejich konkurenceschopnosti. Příčinou je kolabující domácí poptávka. Jejich slabost nyní začíná ovlivňovat i další země eurozóny a tlak pociťuje i vysoce konkurenceschopný německý průmysl.

Zatímco vyspělé ekonomiky čelí nabídkovým problémům, rozvíjející se svět tíží problémy na straně globální poptávky. HSBC tak snížila očekávaný růst těchto zemí. „Čínský příběh se změnil. V roce 2010 se zmenšovaly přebytky běžného účtu, jako tomu je dnes, důvodem byl ale zejména prudký růst dovozů. Ten táhly investice do infrastruktury a uvolněné monetární podmínky. V dnešní době ale není pravděpodobné, že by vláda přikročila ke stejně mohutné stimulaci jako tehdy. Nemá chuť na to, aby opět rostla inflace a zhoršovaly se problémy na trhu nemovitostí a špatných úvěrů. Současný pokles přebytku čínského běžného účtu tak neodráží domácí boom, ale hlavně slabou poptávku ve zbytku světa,“ domnívá se King.

Permafrost trvá dál a to znamená, že fiskální konsolidace bude i další rok nedosažitelná. Centrální banky tak budou dále tisknout peníze, důvodem nebude ani tak snaha o podporu oživení, jako prevence proti tomu, aby se riziko defaultu vlád nestalo dalším zdrojem ekonomické katastrofy.

(Zdroj: FTAlphaville)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
2.12.2016
22:01Americké trhy zaznamenaly první týdenní ztrátu za poslední 4 obchodní týdny
17:07APS Fund Alpha uzavřený investiční fond, a.s. - Zveřejňuje vnitřní informaci, která se týká rozhodnutí o snížení vlastního kapitálu
17:00Praha close - Praha si před víkendem zopakovala růst, za celý týden ztrácí
16:58Dolaru se na závěr týdne nedaří, data byla slabší a výnosy klesají  
16:55Týden technicky - Dolar ustoupil ze svých maxim, stejně jako SPX500. Ropa lámala rekordy, zlatu se nadále nedařilo
16:38Týden na měnách - Libře dál pomáhají politici  
16:30Šest investičních témat pro rok 2017
16:00F. Kronus: Ropa po OPECu, Nike a Facebook (Video)
15:46APS Fund Alpha uzavřený investiční fond, a.s.- Zveřejňuje opravenou pololetní zprávu k 30.6.2016
15:30Dohoda OPECu může dostat trh do deficitu, cena ropy prudce vzrostla  
14:46Americký trh práce - slabší listopad Fed neodradí  
13:32Jednoduché vysvětlení deziluze z EU
13:09TOMA, a.s. - Zpráva z valné hromady
12:00Mariňák s přezdívkou „Mad Dog“ bude Trumpovým ministrem obrany
11:47ISTROKAPITAL CZ a.s. - Informace o výplatě jmenovité hodnoty a výnosů z dluhopisů
11:30Německo se už připravuje na obchodní válku s USA
11:08Jak se v portfoliu připravit na posílení české koruny
10:30Project Syndicate: Demonetizace - co dělat a co ne
10:29Slabší růst ekonomiky korunu nerozházel, dolar před daty nemá směr  
10:12Pražská burza otevírá bez jasného směru, a tak míří k týdenní ztrátě

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data