Viaceré hedžové fondy v súčasnosti dosahujú rekordné zisky z investícií do cenných papierov krytých americkými hypotékami (MBS). V septembri FED ohlásil začiatok QE3 a zaviazal nakupovať cenné papiere kryté americkými hypotékami v objeme 40 miliárd dolárov mesačne až do doby, kým sa sa nezlepší situácia na americkom trhu práce. To okamžite odštartovalo rally na trhu s týmito cennými papiermi. Ich nákup sa stal obľúbeným hlavne medzi hedžovými fondami, ktoré sa ako prvé vrhli na takmer bezrizikový výnos, nakoľko pravidelné nákupy FEDu budú minimálne v krátkodobom až strednodobom horizonte podporovať rast ich ceny.
Zatiaľ čo priemerný výnos hedžového fondu od začiatku tohto roka je 4,6%, fondy, ktoré do portfólií zahrnuli aj MBS dosahujú podstatne vyššie zisky, v niektorých prípadoch až vo výške stoviek miliónov dolárov. Tilden Park Captial Management, hedžový fond spravujúci približne 1 miliardu dolárov, ktorý riadia bývalí zamestnanci hypotekárnej divízie , je vďaka rastu cien MBS tento rok v 30-percentnom zisku. Do nákupov MBS sa po jasnom signále od amerického FEDu vrhol aj investičný gigant , Inc. Od začiatku tohto roka predstavuje výnos ich vlajkového hedžového fondu Obsidian približne 25%. Dokonca aj fondy, ktoré sa primárne zameriavajú na odlišný typ investícií, sa rozhodli profitovať z neobmedzenej kúpnej sily FEDu. Hedžový fond Third Point LLC, vedený známym investorom Danom Loebom, dosiahol v tomto roku viac ako 24,3% výnos z MBS. Investícia do MBS mu tento rok priniesla približne 24,3% výnos. Podľa Loeba sa vďaka masívnym nákupom FEDu v najbližšej dobe netreba obávať o prepad ich ceny. „Očakávame, že celková expozícia voči MBS zostane v roku 2012 nezmenená. Zároveň plánujeme navyšovať našu pozíciu v tomto segmente v roku 2013 a ďalej.” uviedol v poslednom liste investorom Dan Loeb.
Situácia sa opakuje v Európe
V podobnej situácii sa momentálne nachádzajú aj štátne dlhopisy problémových krajín eurozóny, hlavne Španielska a Talianska. ECB prednedávnom ohlásila, že v prípade potreby pristúpi k priamym nákupom štátnych dlhopisov. Prostredníctvom mechanizmu priamych monetárnych transakcií (OMT) má ECB možnosť neobmedzene nakupovať dlhopisy problémových krajín eurozóny. V prípade rastu výnosov týchto krajín na neudržateľnú úroveň ECB zakročí a nákupom na voľnom trhu sa bude usilovať o nárast ich ceny a teda aj pokles požadovaného výnosu (aktuálny výnos španielskych 10-ročných dlhopisov sa pohybuje tesne pod 6%). Na taliansky a španielsky dlh sa vrhol aj „dlhopisový kráľ“ Bill Gross zo spoločnosti PIMCO. Svoju filozofiu vysvetlil nasledovne: „Nakupujte teraz to, čo budú v budúcnosti nakupovať centrálne banky.“
(Zdroj: The Financial Times, The Wall Street Journal, Bloomberg)