Výsledková sezóna, kterou úspěšně odstartovaly banky, postupně odhaluje slabost v americkém korporátním sektoru. Třetí kvartál, kterého se analytici dost obávali, se zatím nejeví nijak špatně na úrovni zisků. Ke včerejšímu večeru totiž platilo, že ze 145 společností z indexu S&P 500 překonalo odhady analytiků 57 procenta. 63 procenta z těchto společností však nedokázaly naplnit konsensy na úrovni tržeb. Za prudkým propadem trhů během posledních třech dní ale zřejmě stojí slabé výhledy firem. Horší výhledy jsme mimo jiné viděli od Intelu, (21,28 USD, -1,94%), (27,84 USD, 0,18%) nebo také u DuPontu nebo (88,73 USD, -4,11%).
Hlavním problémem se skutečně zdají být slabé výhledy firem a slabé výsledky technologických a průmyslových titulů. Barry Knapp, šéf pro akciové strategie v (229,45 GBp, -1,38%), k tomu řekl: „Celý tento propad je o výsledcích v technologickém a průmyslovém sektoru a to všechno je o slabých kapitálových výdajích, které jsou funkcí politické nejistoty“.
Se zajímavým názorem potom přišel Art Hogan z Lazard Capital Partners. „Jsou to tržby a výhledy, co smrdí. Pozitivní překvapení na úrovni zisků jsou zhruba v průměru, ale po stránce tržeb je to katastrofa. Musím si tak pokládat otázku, co si ty společnosti myslely, když nevydaly předem profit warning?,“ uvedl v televizi CNBC. Hogan se totiž domnívá, že kdyby tyto společnosti varovaly již dříve, tak bychom sice zaznamenaly pár zklamání, ale škody u jednotlivých akcií by nebyly tak velké.
Podle analytiků souvisí tato politická nejistota s blížícím se fiskálním útesem, který nutí firmy připravit se na horší časy. Tom Lee, hlavní analytik amerických akcií v (41,33 USD, -1,81%), se domnívá, že reakce, kterou vidíme na trzích, je přehnaná. „Vím, že procházíme vážným zpomalením a čínská a evropská data nejsou moc dobrá, ale musíte mít na paměti, že to naznačuje pouze to, že společnosti jsou opatrné,“ komentoval Lee současnou situaci.
Jako důležitý faktor tento analytik vnímá rozvahy společností, které vykazují vysoké hotovostní přebytky. „V tomto čtvrtletí vidíme meziroční nárůst hotovostních zůstatků o 14 procenta. Je to nyní rekordní úroveň. Na konci tohoto čtvrtletí zřejmě uvidíme největší hotovostní zůstatky v historii,“ vysvětlil. Lee odhaduje úroveň S&P 500 na konci roku na 1430 a doporučuje držet především blue chips, jako je (613,36 USD, -3,26%), (44,97 USD, -0,73%) nebo American Tower.
(Zdroj: CNBC, Bloomberg)