Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zlomy v trendech a z nich plynoucí investiční témata

Zlomy v trendech a z nich plynoucí investiční témata

23.11.2012 7:58
Autor: Redakce, Patria Online

Podle analytiků společnosti Natixis nyní ve světové ekonomice dochází k několika „zlomům v trendu“. Tyto posuny jsou významné rovněž z investičního hlediska:

Dochází k reindustrializaci Spojených států, které těží i z alternativních zdrojů zemního plynu. V Evropě a Japonsku dochází k oddlužení korporátního sektoru, ve Spojených státech tento posun neprobíhá. Ve velkých rozvíjejících se ekonomikách přichází pokles tempa růstu, jedná se o země jako Čína, Indie či Brazílie. V Evropě probíhá recese, mimo Francii jsou ale evropské firmy vysoce ziskové. V eurozóně došlo k porušení procesu intermediace financování firem, což představuje důsledek nové bankovní regulace. A vládní dluhopisy jsou a budou dlouhodobě rozděleny na dvě hlavní skupiny, z nichž jedna je považována za bezrizikovou a druhá za rizikovou.

Kvůli uvedeným změnám v trendech je podle Natixis na místě opatrnost u akciových trhů rozvíjejících se ekonomik a cyklických komodit. Pokles tempa růstu rozvíjejících se ekonomik má přitom několik příčin, mezi které patří pokles konkurenceschopnosti a růst úspor domácností v Číně, příliš silný měnový kurz v Brazílii či problémy na trhu práce v Indii. Otevřené ekonomiky pak trpí i kvůli poklesu mezinárodního obchodu, který je vyvolán útlumem vyspělých ekonomik a evropskou krizí. Většina faktorů brzdících růst rozvíjejících se ekonomik je ale strukturálního charakteru a nedá se tedy čekat, že by rychle pominuly. Mezi cyklické komodity, které budou pomalejším ekonomickým růstem trpět, Natixis řadí černé uhlí či měď, zinek, cín, nikl, olovo a hliník. Ceny těchto komodit jsou jsou prezentovány v následujícím grafu.

nat

Co se týče vládních dluhopisů, analytici Natixis poukazují na skutečnost, že za bezrizikové jsou považovány například obligace Spojených států či Velké Británie, ačkoliv jejich fiskální výhled budí obavy. Povzbudivý je naopak v případě Itálie, kterou trhy naopak považují za rizikovou. Změnu v chování investorů ale ani zde nelze v dohledné době předpokládat.

V eurozóně se kvůli výše uvedenému dá čekat, že nastane posun od bankovního k dluhopisovému financování firem. Její model se tak bude více podobat situaci ve Spojených státech, kde dominují dluhopisové trhy. Vysoká ziskovost, kterou evropské firmy dosahují i přes recesi, znamená, že jejich dluhopisy představují atraktivní investice. O evropských akciích to ale podle Natixis neplatí, protože na ty doléhá nulový růst.

(Zdroj: Natixis)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
10.12.2016
9:49Víkendář: Zaspaly německé automobilky dobu?
9.12.2016
22:00Wall Street pokračovala ve spanilé jízdě; hlavní indexy zavřely na nových maximech
21:14Project Syndicate: Budoucnost řízení migrace
18:44Unavení draci (šest investičních témat pro rok 2017, díl třetí)
17:51Kofola: Pražská burza je prioritou, z varšavské odejdeme
17:38Euro prohlubuje ztráty, nervozita z italských bank se před víkendem vrací  
17:25Summary: Italské banky, Broadcom
17:07Týden na měnách: Menší, ale delší QE  
17:00Praha close – PX stoupal společně se západní Evropou, až na KB banky klesaly
15:13Týden technicky - Trendy pokračují: dolar roste, i ceny akcií. Ropa stále na maximech, zlato stagnuje
15:04Jaký bude rok 2017 na trzích podle Fidelity?
13:45Podaří se na trhu s ropou nastolit rovnováhu? Pokračování v sobotu
13:30České dráhy, a.s. - Společnost České dráhy, a.s. oznamuje zahájení výplaty sedmého úrokového výnosu počínaje dnem 25. ledna 2017
12:29Kuřáci si od května v restauraci nezapálí, rozhodla sněmovna
11:19Evropa směřuje k nejlepšímu týdnu od února i když banky ztrácí
10:53Václav Kmínek: Nízké úroky vybízejí k investicím do kvalitních dividendových titulů  
10:30Po volatilním čtvrtku se trhy konsolidují, euru i jenu zůstávají jejich ztráty  
9:27Český inflační super-skok
9:21Přibližuje skokový růst inflace konec intervencí?
9:05Rozbřesk – Exit z intervencí - domácí inflace versus ECB?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data