Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zlomy v trendech a z nich plynoucí investiční témata

Zlomy v trendech a z nich plynoucí investiční témata

23.11.2012 7:58
Autor: Redakce, Patria Online

Podle analytiků společnosti Natixis nyní ve světové ekonomice dochází k několika „zlomům v trendu“. Tyto posuny jsou významné rovněž z investičního hlediska:

Dochází k reindustrializaci Spojených států, které těží i z alternativních zdrojů zemního plynu. V Evropě a Japonsku dochází k oddlužení korporátního sektoru, ve Spojených státech tento posun neprobíhá. Ve velkých rozvíjejících se ekonomikách přichází pokles tempa růstu, jedná se o země jako Čína, Indie či Brazílie. V Evropě probíhá recese, mimo Francii jsou ale evropské firmy vysoce ziskové. V eurozóně došlo k porušení procesu intermediace financování firem, což představuje důsledek nové bankovní regulace. A vládní dluhopisy jsou a budou dlouhodobě rozděleny na dvě hlavní skupiny, z nichž jedna je považována za bezrizikovou a druhá za rizikovou.

Kvůli uvedeným změnám v trendech je podle Natixis na místě opatrnost u akciových trhů rozvíjejících se ekonomik a cyklických komodit. Pokles tempa růstu rozvíjejících se ekonomik má přitom několik příčin, mezi které patří pokles konkurenceschopnosti a růst úspor domácností v Číně, příliš silný měnový kurz v Brazílii či problémy na trhu práce v Indii. Otevřené ekonomiky pak trpí i kvůli poklesu mezinárodního obchodu, který je vyvolán útlumem vyspělých ekonomik a evropskou krizí. Většina faktorů brzdících růst rozvíjejících se ekonomik je ale strukturálního charakteru a nedá se tedy čekat, že by rychle pominuly. Mezi cyklické komodity, které budou pomalejším ekonomickým růstem trpět, Natixis řadí černé uhlí či měď, zinek, cín, nikl, olovo a hliník. Ceny těchto komodit jsou jsou prezentovány v následujícím grafu.

nat

Co se týče vládních dluhopisů, analytici Natixis poukazují na skutečnost, že za bezrizikové jsou považovány například obligace Spojených států či Velké Británie, ačkoliv jejich fiskální výhled budí obavy. Povzbudivý je naopak v případě Itálie, kterou trhy naopak považují za rizikovou. Změnu v chování investorů ale ani zde nelze v dohledné době předpokládat.

V eurozóně se kvůli výše uvedenému dá čekat, že nastane posun od bankovního k dluhopisovému financování firem. Její model se tak bude více podobat situaci ve Spojených státech, kde dominují dluhopisové trhy. Vysoká ziskovost, kterou evropské firmy dosahují i přes recesi, znamená, že jejich dluhopisy představují atraktivní investice. O evropských akciích to ale podle Natixis neplatí, protože na ty doléhá nulový růst.

(Zdroj: Natixis)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.1.2017
17:49Změna klimatu povede k válkám, tvrdí výzkum
17:24Euro srazil dolů holubičí Draghi, dolar naopak profituje z dat  
17:16Praha rostla podruhé za sebou. Tahounem dne ČEZ, skokanem Kofola
17:06Další varování, že těžbě OPECu roste konkurence
16:11Project Syndicate: Trump, korporativismus a nedostatek inovací
16:02Technická analýza - Poptávka na trhu s ropou roste, ale bohužel velmi pomalu
14:47Filadelfský Fed: Průmysl drží i začátkem roku vysoké tempo
14:17ECB si nepřipouští zkrácení tisku peněz, co to znamená pro korunu?
14:04Netflixu se dařilo, zadlužení a konkurence však představují nebezpečí
14:00Hampl (ČNB): Korunu čeká po konci závazku divoké období. Kdy to bude?
13:20ECB žene ceny nemovitostí vzhůru
13:07Bernanke: Proč se trhy tak radují, ale Fed zůstává chladný
12:15Mayová v Davosu: Po brexitu chci odvážnou a ambiciózní obchodní dohodu s EU
11:56Investiční výhled Patria 2017: Vyhlídky pro akcie se zlepšily, pro dluhopisy zhoršily. Co z toho plyne?  
11:16Akcie v Evropě čekají na Draghiho. Proč letí vzhůru Zodiac Aerospace (+22 %)?
10:52Zvyšují centrální banky bezpečnost finančního systému, nebo mu škodí?
10:38Yellenová pomohla k ziskům dolaru, ráno má ale navrch euro  
9:57Pražská burza otevírá bez jasného směru, Pegas na měsíčním maximu
9:33Technická analýza - Po jestřábím Fedu může přijít neutrální ECB. Dolar by tak mohl opět posílit
9:13Rozbřesk – Co dnes čekat od ECB?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
BB&T Corp (12/16 Q4)
Logitech International SA (12/16 Q3)
Schlumberger Ltd (12/16 Q4)
Skyworks Solutions Inc (12/16 Q1, Aft-mkt)
12:30Bank of New York Mellon Corp/The (12/16 Q4)
13:00Union Pacific Corp (12/16 Q4)
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
22:00Intel Corp (12/16 Q4)
22:00International Business Machines Corp (12/16 Q4)
22:05American Express Co (12/16 Q4)