Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zlomy v trendech a z nich plynoucí investiční témata

Zlomy v trendech a z nich plynoucí investiční témata

23.11.2012 7:58
Autor: Redakce, Patria Online

Podle analytiků společnosti Natixis nyní ve světové ekonomice dochází k několika „zlomům v trendu“. Tyto posuny jsou významné rovněž z investičního hlediska:

Dochází k reindustrializaci Spojených států, které těží i z alternativních zdrojů zemního plynu. V Evropě a Japonsku dochází k oddlužení korporátního sektoru, ve Spojených státech tento posun neprobíhá. Ve velkých rozvíjejících se ekonomikách přichází pokles tempa růstu, jedná se o země jako Čína, Indie či Brazílie. V Evropě probíhá recese, mimo Francii jsou ale evropské firmy vysoce ziskové. V eurozóně došlo k porušení procesu intermediace financování firem, což představuje důsledek nové bankovní regulace. A vládní dluhopisy jsou a budou dlouhodobě rozděleny na dvě hlavní skupiny, z nichž jedna je považována za bezrizikovou a druhá za rizikovou.

Kvůli uvedeným změnám v trendech je podle Natixis na místě opatrnost u akciových trhů rozvíjejících se ekonomik a cyklických komodit. Pokles tempa růstu rozvíjejících se ekonomik má přitom několik příčin, mezi které patří pokles konkurenceschopnosti a růst úspor domácností v Číně, příliš silný měnový kurz v Brazílii či problémy na trhu práce v Indii. Otevřené ekonomiky pak trpí i kvůli poklesu mezinárodního obchodu, který je vyvolán útlumem vyspělých ekonomik a evropskou krizí. Většina faktorů brzdících růst rozvíjejících se ekonomik je ale strukturálního charakteru a nedá se tedy čekat, že by rychle pominuly. Mezi cyklické komodity, které budou pomalejším ekonomickým růstem trpět, Natixis řadí černé uhlí či měď, zinek, cín, nikl, olovo a hliník. Ceny těchto komodit jsou jsou prezentovány v následujícím grafu.

nat

Co se týče vládních dluhopisů, analytici Natixis poukazují na skutečnost, že za bezrizikové jsou považovány například obligace Spojených států či Velké Británie, ačkoliv jejich fiskální výhled budí obavy. Povzbudivý je naopak v případě Itálie, kterou trhy naopak považují za rizikovou. Změnu v chování investorů ale ani zde nelze v dohledné době předpokládat.

V eurozóně se kvůli výše uvedenému dá čekat, že nastane posun od bankovního k dluhopisovému financování firem. Její model se tak bude více podobat situaci ve Spojených státech, kde dominují dluhopisové trhy. Vysoká ziskovost, kterou evropské firmy dosahují i přes recesi, znamená, že jejich dluhopisy představují atraktivní investice. O evropských akciích to ale podle Natixis neplatí, protože na ty doléhá nulový růst.

(Zdroj: Natixis)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.1.2018
22:04Wall Street mírně ztratila, Boeing -3 %
19:11Automobilky probraly elektrické šoky, ropní giganti stále sní
17:48Airbus oprášil výrobu své A380. Do šrotu ještě nepůjde
17:35Nesplaskl právě bitcoin?  
17:34Pražská burza opět v zeleném. Rekordmanem dne likérka Stock
17:24Summary: Morgan Stanley pozitivně uzavřel bankovní výsledky, Albemarle ranil úspěch konkurenta
17:01Koruně se daří, na dolar však dolehlo vyprchávání dobré nálady  
16:46Majitel Unipetrolu se spojil s ČEZ a chce rychle dobíjet elektroauta na čerpacích stanicích
15:56Technická analýza: Ropa stoupá na ceny, které byly nedávno fantasy
15:11Příběhy o všemocných centrálních bankách a bublinách nám nakonec mohou dost uškodit
14:43Průmyslníci z Filadelfie hlásí mírnější, ale stále slušnou aktivitu
13:46Reforma daní se nevyhnula ani Morgan Stanley (+1,9 %). Čistý zisk je poloviční
12:32Výsledková sezóna v USA: Kalendář pro 4. čtvrtletí 2017
12:04Ceny realit: Česko je opět první
12:00Výsledková sezóna v ČR: Kalendář pro 4. čtvrtletí 2017
11:35Jak si vede Ford? Čeká ho těžký rok a překopání strategie (komentář analytika)  
10:41Ruské soukromé bankovnictví v troskách, státní Sberbank naopak na vrcholu
9:49Asociace: Export letos zbrzdí sílící koruna, nedostatek lidí i výrobních kapacit
9:12Rozbřesk: ECB se nelíbí silné euro, těžko ho ale dokáže zastavit…
9:12Čínská ekonomika rostla poprvé po sedmi letech rychleji

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00Čína - HDP, y/y
8:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
8:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Počet nově zahájených staveb