Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Špatné rady odborníků, stádové chování a ničivé bubliny

Špatné rady odborníků, stádové chování a ničivé bubliny

7.1.2013 18:19
Autor: Redakce, Patria Online

K vytvořením bubliny na trhu nemovitostí významně přispěla víra v to, že ceny domů v dohledné budoucnosti porostou stále výš. Proč tomu ale lidé věřili? Proč byli přesvědčeni, že tentokrát je situace jiná, což se před prasknutím bubliny stává vždy? Jednou z příčin jsou špatné rady ze strany odborníků. Mnozí se k nim obraceli s otázkou, zda se na trhu nemovitostí vytvořila bublina a odpověď byla v převážné většině případů záporná. Potenciální kupci nemovitostí od nich slyšeli, že za vývojem stojí reálné faktory jako příliv imigrantů, omezení na straně nabídky, územní plány a podobně. Výsledkem měl být opětovný růst cen.

Když se ozvalo pár ekonomů, kteří chápali, že ceny nemovitostí leží vysoko nad historickým trendem, jejich hlasy byly ignorovány. Příkladem je Robert Shiller a Dean Baker, kteří tvrdili, že vzniká klasická bublina. Akademičtí ekonomové i praktičtí odborníci tak přesvědčovali lidi, že růst cen je trvalý a že i oni by na boomu měli vydělávat. Proč bylo tak málo těch, kteří před bublinou varovali? A co je ještě důležitější, proč tolik ekonomů podporovalo to, co se ukázalo jako nákupy investorů vedoucí ke zkáze?

Jedním z důvodů byla ignorance toho, jaké lekce nám poskytuje historie. Její vyučování v posledních desetiletích upadá, ekonomové si tak jsou stále méně vědomi dlouhé historie bublin a nejsou schopni je rozeznat. Ještě horší je to, že relativně malý počet bublin v nedávné historii nám dává falešný pocit bezpečí. Byli jsme schopni vyhnout se tomu, aby propad akciového trhu v roce 2001 vyvolal hlubokou krizi. Ani jiné nedávné krize nevyvolaly takovou škodu a ekonomové tak neměli potřebnou perspektivu. Navíc jsme se domnívali, že i kdyby došlo ke vzniku bubliny, budeme schopni eliminovat její důsledky bez toho, aby vznikly velké škody. Například Robert Lucas v roce 2003 uváděl, že „hlavní problém u prevence depresí byl vyřešen“. Podle tohoto názoru jsme již nemuseli mít obavy z velkých finančních krizí, které nás trápily v 19. a 20. století. Ve skutečnosti jsme ale reálnému nebezpečí moc nerozuměli a ani jsme nevěděli, kde ho hledat.

Druhým významným faktorem bylo nedostatečné porozumění trhům. Teoretické modely představují idealizovaný a osekaný nástroj, který má pomoci při řešení daného problému. Zejména složité makroekonomické modely odrážejí jen malý výsek reality. Ekonomové, kteří se na tyto modely spoléhali, se domnívali, že správně popisují vývoj na trzích. Tak tomu ale nebylo a tyto modely neposkytovaly nic, co by ukazovalo na skutečné hrozby.

Naše ignorance historických zkušeností a nedokonalostí našich modelů vedla k víře, že tentokrát je tomu kvůli imigraci, finančním inovacím a dalším faktorům skutečně jinak. Pokud ale dojde k tomu, že i odborníci uvěří tomuhle „tentokrát jinak“, dojde ke stádovému chování založenému na neopodstatněné víře. Výsledkem je rostoucí pravděpodobnost ničivé bubliny.

Zdroj: Blog ekonoma Marka Thomy


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
5.12.2016
9:40Růst mezd nabírá na síle: Zaměstnanci pociťují ekonomický růst na svých výplatách ve větší míře než dříve
9:38ČEZ, a. s. - ČEZ, a. s. oznamuje, že převzala první větrný park v Německu
9:25Rozbřesk – Italové řekli Renzimu jasné “NE”, co bude pro trhy klíčové?
8:45Italský premiér uslyšel NE a končí. Euro nejníž za 20 měsíců
8:38Praha open – Italské ne v referendu moc pražský trh neovlivní  
5:53Potential long lasting impact of President-Elect Trump on the US Supreme Court
4.12.2016
16:00Víkendář - Mezi Putinem a Trumpem – nová budoucnost střední Evropy
3.12.2016
23:50Italové rozhodují o ústavních změnách
11:00Víkendář - Castro je po smrti!
2.12.2016
22:01Americké trhy zaznamenaly první týdenní ztrátu za poslední 4 obchodní týdny
17:07APS Fund Alpha uzavřený investiční fond, a.s. - Zveřejňuje vnitřní informaci, která se týká rozhodnutí o snížení vlastního kapitálu
17:00Praha close - Praha si před víkendem zopakovala růst, za celý týden ztrácí
16:58Dolaru se na závěr týdne nedaří, data byla slabší a výnosy klesají  
16:55Týden technicky - Dolar ustoupil ze svých maxim, stejně jako SPX500. Ropa lámala rekordy, zlatu se nadále nedařilo
16:38Týden na měnách - Libře dál pomáhají politici  
16:30Šest investičních témat pro rok 2017
16:00F. Kronus: Ropa po OPECu, Nike a Facebook (Video)
15:46APS Fund Alpha uzavřený investiční fond, a.s.- Zveřejňuje opravenou pololetní zprávu k 30.6.2016
15:30Dohoda OPECu může dostat trh do deficitu, cena ropy prudce vzrostla  
14:46Americký trh práce - slabší listopad Fed neodradí  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
11:00EMU - Maloobchodní tržby, m/m
16:00US - Index ISM v nevýrobním sektoru