Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Akciové rally pomáhá návrat drobných investorů. Zatím nesmělý

Akciové rally pomáhá návrat drobných investorů. Zatím nesmělý

1.2.2013 7:58
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Před lety se ošklivě spálili při nejprudším propadu trhu od Velké hospodářské krize. Teď se osmělují a na burzu vstupují znovu. Drobní investoři a jejich chuť risknout to opět s akciemi pomáhají americkému indexu Dow Jones Industrial Average k růstu na nová maxima a pravděpodobně ho zanedlouho vytlačí nad metu 14 000 bodů, kde byl naposledy v říjnu 2007. V lednu zatím Dow posílil o 850 bodů a připsal 6,5% zisk. To je nejlepší novoroční bilance od roku 1989.

Akciím pomohla dohoda v hodině dvanácté mezi Kongresem a Bílým domem, díky níž se Spojeným státům – prozatím – podařilo vyhnout drastickým škrtům v rozpočtu, hromadnému propouštění státních zaměstnanců a plošnému zvyšování daní. Řada hedgeových fondů sázejících na pád z fiskálního útesu své krátké pozice uzavřela.

Burzovní indexy také podporují celkově solidní hospodářské výsledky. Možné převzetí počítačového výrobce Dell oživilo naděje na rozjezd slučování a akvizic (M&?), na něž má mnoho společností slušně nastřádáno. Navíc se ukázala ochota dluhopisových investorů jít do většího rizika a účastnit se velkých akcí v rámci M&?.

Podle mnoha analytiků a stratégů jsou dalším „zdrojem pohonu“ pro akciovou rally menší investoři – lidé, kteří si spoří na důchod, na vzdělání dětem, nebo si jen chtějí přilepšit k výplatě. Všeobecně se poukazuje na jedno číslo: 14,9 mld. USD, které za první tři týdny roku přitekly do amerických podílových fondů zaměřených na akcie. Jedná se o největší přírůstek od roku 2001. V něm navíc nejsou zahrnuty prostředky vkládané do nově oblíbeného instrumentu: indexových akcí (ETF), které sledují vybrané podkladové aktivum, v tomto případě akciový index či nejrůzněji definovanou skupinu titulů (geograficky, sektorově, atd.).

Podle dat Thomson Reuters americké akciové fondy a ETF v lednu dohromady přilákaly 25,2 mld. USD nových vkladů, nejvíc od ledna 2004. Globální akciové podílové fondy a ETF svou americkou konkurenci dokonce předehnaly a od investorů ukořistily rekordních 29,8 mld. USD. Je však třeba podotknout, že do ETF směřuje hodně prostředků od velkých institucionálních investorů typu hedgeových fondů, takže jejich statistiky nemají takovou vypovídací hodnotu.

Rekordní apetit investorů rozhodnutých pro akcie je považován za signál růstu důvěry v americkou ekonomiku, ale také za přirozenou reakci na nízké výnosy na alternativních trzích – dluhopisových a peněžních.

Vinou extrémně nízkých sazeb centrálních bank fondy peněžního trhu nepřináší prakticky žádný zisk, dluhopisy vynáší jen o něco málo víc. Podle údajů banky Barclays klesl průměrný výnos amerických obligací hodnocených mimo investiční pásmo (tedy s vysokým rizikem) poprvé v historii pod 6 %. Všeobecně očekávaný vzestup úrokových sazeb navíc způsobí pokles hodnoty dluhopisů v portfoliích, což investory nutí preventivně převádět prostředky jinam. Akcie se momentálně jeví jako nejlepší varianta.

Tendence vracet se k akciím se objevily už dřív, ale dosud neměly delšího trvání. V prvních čtyřech měsících roku 2011 do amerických podílových fondů orientovaných na akcie přiteklo 57 mld. USD. Ve druhé polovině roku, když se prudce zhoršila situace v eurozóně, dluhová krize se dostala do akutního stadia a indexy odepisovaly přes 10 %, investoři 150 mld. USD stáhli. Ještě loni v prosinci, kvůli obavám z fiskálního útesu, činil čistý odliv 55 mld. USD.

Podle brokerů strach přetrvává. Dva velké medvědí trhy (internetová bublina a finanční krize) v průběhu jedné dekády nadělaly v řadě penzijních účtů a soukromých portfolií pořádnou paseku. „Nemáme klienty, kteří by přišli a řekli: ´Tak a pojďme do toho agresivně´,“ tvrdí John Longo z MDE Group. Čistá bilance akciových podílových fondů od začátku roku 2009 do konce roku loňského činí záporných 287 mld. USD.

Detailnější pohled naznačuje, že éra obliby dluhopisů, která nastoupila po roce 2008, ještě neskončila. Zatímco do akciových podílových fondů letos nateklo bezmála 15 mld. USD, ty dluhopisové přilákaly 16,9 mld. USD.

Podle Barryho Knappa z Barclays má klíč k opravdovému přesunu od dluhopisů k akciím americká centrální banka, která zatím drží sazby nízko, a brání tím většímu poklesu hodnoty dluhopisů. „Stěží dojde na dluhopisovém trhu k reálným ztrátám, když Fed kupuje státní a hypotéční obligace za biliony.“

(Zdroje: WSJ, Reuters, Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.5.2018
22:05I přes úvodní pokles se dnes Wall Street podařilo zavřít v zelené barvě
18:13Kdy skončí ropní giganti?
17:38Evropské banky pod tlakem - v hlavní roli Itálie! ČEZ -1,6%, USA v červeném
17:33Po negativním ránu se řada trhů stabilizuje, koruně zůstávají ztráty. Trump stále na scéně  
17:01Rusnok: Pomalejší růst koruny může otevřít dveře k rychlejšímu zvyšování sazeb
16:56Hrozí útok investičních „čelistí“. Jak na něj reagovat?
16:17Jak to bude s výplatou dividendy banky Moneta?
16:15Akcionáři Lowe's čekali horší scénář. Akcie rostou  
16:09Pražská burza, finanční trhy: Diskutujte s analytikem a makléřem Patrie 4. června v Liberci!
15:45EUC a.s.: Dluhopis VAR/22 - úroková sazba na druhé výnosové období
15:33Roboti v polích mohou znamenat potíže pro agrochemické giganty
13:48Soros projevil Tesle důvěru? Možná mu šlo o něco úplně jiného
13:29EK varovala ČR, že penzijní systém může ohrozit veřejné finance
12:57Evropská komise: ČR plní dvě ze čtyř kritérií pro přijetí eura
12:22Jak Sephora vybudovala impérium a přežila apokalypsu
11:08Nálada v eurozóně na 15-ti měsíčních minimech, je čeho se bát?
10:38VIG táhne PX nahoru. Výsledky posílají akcie o 0,96 % výš  
10:21Trump není spokojený a odnáší to i koruna. Optimismus z úvodu týdne je pryč  
9:43Americký Kongres uvolnil pravidla pro dozor nad bankami
9:17Rozbřesk: Koruna opět ztrácí půdu pod nohama

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
16:00USA - Prodeje nových domů
20:00USA - Zápis z jednání FOMC