Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
USG People: Awaiting strategic update in 3 months

USG People: Awaiting strategic update in 3 months

6.3.2013 11:11

USG People reported weak 4Q12 results with sales down 11% and REBITA down 31% versus 4Q11. The REBITA margin dropped 80bps to 2.7% with a very weak -1.4% in Germany and 0.3% in France. They also booked an impairment of € 217m, the bulk of which being ~€ 100m in Germany, ~€ 60m in France and ~€ 40m in Italy.

We keep our net profit forecast for FY13 unchanged as lower sales and REBITA are offset by lower financing costs. We maintain our Buy rating and our target price of € 9 based on our DCF valuation. We are encouraged by the fact that USG is closing the gap with the market in 1Q13 in its core region the Benelux and we expect the stock to continue to gain momentum ahead of the Investor Day.

Closing the gap in the Benelux in 1Q.In the Netherlands, USG’s growth per working day amounted to -9% in 4Q12 versus -3% for the market, and improved to -3.8% in January while the decline in the Dutch market remained virtually stable. In Belgium, organic growth per working day reached -10% in January versus -5% for the market. Thanks to some nice contract wins, USG should be able to close the gap in the course of 1Q13.

USG Energy sold for € 80m.The evening before the 4Q results release the company announced the sale of the professional business USG Energy for € 80m. USG Energy realised € 60m sales and € 9m EBITA, implying a strong 15% margin. The deal makes sense as USG lacks the financial resources to continue growing this offshore business. The proceeds will be used to deleverage the balance sheet and to execute the growth strategy. An eventual bolt-on acquisition in Professionals would probably take place in the Benelux.

Strategic update in May-June.The company will provide a strategic update during an Investor Day in May-June. A specific date has not yet been set but we would be pleased to see news of divestments in the weak parts of the portfolio and the non-core businesses where USG lacks scope. This would concern France, Germany, Austria, Spain, Italy, Poland and Switzerland.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.6.2018
18:21Poprvé po 108 letech: Chanel zveřejnil čísla z ročního hospodaření
12:22Víkendář: Blíží se možný zlomový bod v uprchlické krizi
6:35ČEZ po nejdelší valné hromadě v historii vyplatí dividendu 33 korun na akcii. Obměna dozorčí rady
22.6.2018
22:03Trump přidusil dnešní rally další hrozbou cel
18:15Ropný cyklus se bude točit dál, trend je v rukou nových technologií
17:29Více ropy a nová cla. Závěr týdne není nudný, euro klesá  
17:26Pegas s Kofolou PX do zeleného nevytáhly, výhružka Trumpa posílá automobilky níže  
17:20Co říká Pax Romana o dnešním světě
17:20Technická analýza: Eurodolar otestoval významný support, eurokoruna rezistenci
17:05Nová Trumpova hrozba: Zavedeme 20 % clo na všechna auta z EU
16:53ÚOHS schválil vstup čínské Citic Group do CEFC Group Europe
15:34TOMA, a.s. - zpráva z Valné hromady červen 2018
14:54Dohoda OPEC: Produkce ropy stoupne jen mírně. Cena roste svižně už teď
14:40Technická analýza: Bod zlomu: V hlavní roli OPEC+
14:15Obuvnická firma Prabos rozšiřuje svou výrobu na Ukrajinu
13:32Perly týdne: Čínský útok na americké akcie, záhada německé kriminality a z ČR Itálie
13:30Do vlády míří Malá a Nováková, obranu převezme Metnar
12:09Fed: Přední americké banky by dokázaly přestát silnou recesi
11:46Přistoupí OPEC+ k navýšení těžby?  
11:00HubVentures, mířící na burzu, po čerstvé coworkingové akvizici ovládá přes 40 procent trhu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data