Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
USG People: Awaiting strategic update in 3 months

USG People: Awaiting strategic update in 3 months

06.03.2013 11:11

USG People reported weak 4Q12 results with sales down 11% and REBITA down 31% versus 4Q11. The REBITA margin dropped 80bps to 2.7% with a very weak -1.4% in Germany and 0.3% in France. They also booked an impairment of € 217m, the bulk of which being ~€ 100m in Germany, ~€ 60m in France and ~€ 40m in Italy.

We keep our net profit forecast for FY13 unchanged as lower sales and REBITA are offset by lower financing costs. We maintain our Buy rating and our target price of € 9 based on our DCF valuation. We are encouraged by the fact that USG is closing the gap with the market in 1Q13 in its core region the Benelux and we expect the stock to continue to gain momentum ahead of the Investor Day.

Closing the gap in the Benelux in 1Q.In the Netherlands, USG’s growth per working day amounted to -9% in 4Q12 versus -3% for the market, and improved to -3.8% in January while the decline in the Dutch market remained virtually stable. In Belgium, organic growth per working day reached -10% in January versus -5% for the market. Thanks to some nice contract wins, USG should be able to close the gap in the course of 1Q13.

USG Energy sold for € 80m.The evening before the 4Q results release the company announced the sale of the professional business USG Energy for € 80m. USG Energy realised € 60m sales and € 9m EBITA, implying a strong 15% margin. The deal makes sense as USG lacks the financial resources to continue growing this offshore business. The proceeds will be used to deleverage the balance sheet and to execute the growth strategy. An eventual bolt-on acquisition in Professionals would probably take place in the Benelux.

Strategic update in May-June.The company will provide a strategic update during an Investor Day in May-June. A specific date has not yet been set but we would be pleased to see news of divestments in the weak parts of the portfolio and the non-core businesses where USG lacks scope. This would concern France, Germany, Austria, Spain, Italy, Poland and Switzerland.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.09.2021
18:23Tapering a logika psí boudy
17:29Skandál Světové banky ohledně manipulace hodnocení Číny vyvolává znepokojení u ekonomů
17:22Jak se vyhnout masivní tvorbě peněz
17:06Cena plynu v Evropě zamíří na rekordy, varuje šéf Gazpromu. A je připraven dodávat skrze Nord Stream 2...
16:42Závěr týdne nevyšel, akcie i dluhopisy padají  
16:09Berlín koupí 15.000 bytů od firem Vonovia a Deutsche Wohnen za 2,5 miliardy eur
15:48Jaromír Strnad: Navýšení sazeb ČNB by mohlo nahrát bankám obchodovaným v Praze
15:39Infineon v Rakousku otevřel závod na výrobu čipů za 1,6 miliardy eur
14:38Bankám v tuzemsku pomohla k vyšším ziskům v pololetí hlavně nižší rizika
14:09Carbon Tracker: Ropné firmy musí změnit kurz, jinak jejich hodnota propadne
12:25Perly týdne: Elektromobily Ferrari, pokrizových 12,5 % ročně a nejpopulárnější sázky na finančních trzích
12:04Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
11:35Inflace v EU i v eurozóně v srpnu výrazně vzrostla, je nejvýše za deset let
10:48Pozitivní dopoledne pro akcie a rostoucí šance na větší akci ČNB  
10:34Americký akciový trh zpomaluje. Některé sektory klesají z 52týdenních maxim o více než dvacet procent
9:04Rozbřesk: Jestřábí výroky Marka Mory zvyšují pravděpodobnost prudšího růstu sazeb a hrají do not koruně
8:57Dnešní ráno ukazuje na otevření s přírůstky, proběhne rebalance indexů PX a CECE  
8:3610 nejhodnotnějších firem světa: V čele Apple, Microsoft, Alphabet. Poprvé od 2017 bez Číny
6:11Investiční tip Constellation Brands: Zpátky do restaurace  
16.09.2021
22:01Čtvrtek dopadl na Wall Street nerozhodně  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00EMU - CPI, y/y
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university