Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Tento trh drtí i nejzkušenější investory, pomáhá pokles akcií v oběhu

Tento trh drtí i nejzkušenější investory, pomáhá pokles akcií v oběhu

14.5.2013 15:26
Autor: Pavol Mokoš, Patria Finance

Známý excentrický investor a analytik Jim Cramer tvrdí, že takový vývoj, který sledujeme v posledních měsících na akciových trzích, během své 34leté investorské kariéry nikdy nezažil. Cramer ve své show na televizní stanici CNBC uvedl tři klíčové úkazy, které dle něj vyvracejí všechny doposud platné poučky.

1) Neexistuje prodej na dobrých zprávách

Pokud akcie výrazně rostou ještě před zveřejněním výsledků, tak navzdory slušným výsledkům přichází obvykle výběr zisků. Takové chování investorů se považuje za určitý normál, když profíci na Wall Street sázejí na to, že očekávání jsou již tak vysoko, že společnost již nedokáže investory dále nadchnout. To se ale podle Cramera nyní neděje a uvádí i příklad u akcií Whole Foods. Cramer k tomu řekl: „Akcie této společnosti se trápily kolem 80 USD. Deset dní před výsledky ale výrazně zabraly až do pásma 88 až 92 dolarů. To je ohromný pohyb před zveřejněním výsledků. Whole Foods reportovala dobré výsledky, ale dočkali jsme výběru zisků? Ne. Titul poskočil o dalších deset dolarů.“

2) Žádný pokles pro vyplnění růstové mezery, tzv. gap

Cramer sice není zarytým technikem, ale přece jen pozorně sleduje i technický vývoj akcií. Zde popisuje situaci, kdy akcie poskočí nahoru po pozitivní zprávě a vytvoří mezeru, tzv. gap. Po tomto vývoji totiž obvykle následuje pokles na úroveň, odkud k tomuto poskočení došlo, a teprve poté dochází opětovnému růstu. K očekávaným poklesům a tzv. vyplněním mezer však v poslední době podle Cramera nedochází. Jako příklad společností, které vytvořily takovou mezeru, ale od té doby nezkorigovaly, uvádí Cramer akcie Williams Sonoma a Restoration Hardware.

3) Akcie rostou navzdory horším číslům

Tento fenomén poslední doby se Cramerovi jeví jako nejhůře vysvětlitelný a pro ukázkový příklad si vybral akcie 3M a Caterpillar. K výsledkům 3M Cramer uvedl: „Nejenže společnost zklamala čtvrtletním výsledky, ale zároveň dala i neuvěřitelně slabý výhled. Titul se okamžitě propadl ze 107 na 103. To je obvykle začátek většího poklesu. Ale ne na tomto trhu. Navzdory tomu, že akcie 3M dávaly trhu jen malou naději na odraz k růstu, je tento titul tři dolary nad úrovní před zveřejněním slabých čísel. To je neslýchané. Nemůžu uvěřit, že tento titul roste po tak velkém zklamání.“

Cramer z toho všeho dochází k jednomu závěru, že tento býčí trh je silnější a mocnější, než se většina investorů odvažuje připustit, a dodal: „Právě sledujeme býka, který rozdrtí i ty nejzkušenější matadory. My ze staré školy jsme vždy byli učeni k nenahánění trhu. Byli jsme učeni k tomu, že vždy dostaneš šanci. To však tentokrát nemusí platit.“

000_Cramer

Zajímavý pohled na současnou rally přináší analytici společnosti Pavilion Global Markets, kteří vidí jako významný faktor růstu v podobě rostoucích odkupů vlastních akcií. Tento závěr vychází ze srovnání indexu Wilshire 5000 Total Market Index a celkové tržní hodnoty amerických akcií. Index Wilshire 5000 měří cenové zhodnocení všech amerických akcií, kde výchozím rokem je 1980. V minulých letech se růst ceny akcií (indexu Wilshire 5000) a tržní hodnoty akcií vyvíjely zcela ve shodě, avšak od roku 2012 pomalu dochází k nárůstu mezery mezi Wilshire 5000 a tržní hodnotou firem, která se nyní vyšplhala již na 13 %. Analytici Pavilion připisují tento rozdíl na vrub klesajícího počtu akcií firem při akceleraci odkupů vlastních akcií. Snižování počtu akcií v oběhu se podle těchto analytiků navíc projevuje i v růstu zisku na akcii, když podle jejich odhadu v minulém roce přispěl faktor ubývání akcií k růstu zisku na akcii až 25 procenty.

(Zdroj: CNBC, Bloomberg, Pavilion)


Čtěte více:

Birinyi: Akciová rally potrvá nejméně další rok a půl. Sázím na komoditní tituly
6.5.2013 18:26
Býčí směr akciového trhu bude pokračovat nejméně následujících 18 měsí...
Americké trhy na nových maximech. V reálných cenách ale výrazně zaostávají za rekordem. Co dál?
9.5.2013 15:25
Americké trhy v tomto týdnu pokračují v postupném stoupání, když index...
Americké dluhopisy vzdorují medvědům. Spálily se i velké fondy
10.5.2013 17:44
Pesimistické prognózy vývoje dluhopisového trhu, které počítaly s dram...
Commerzbank: Pády let 2000 a 2007 se opakovat nebudou, DAX zkonsoliduje a na konci roku dosáhne 8500 bodů
14.5.2013 7:58
Minulý týden vytlačili býci německý index DAX na historické maximum v...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.6.2018
12:22Víkendář: Blíží se možný zlomový bod v uprchlické krizi
6:35ČEZ po nejdelší valné hromadě v historii vyplatí dividendu 33 korun na akcii. Obměna dozorčí rady
22.6.2018
22:03Trump přidusil dnešní rally další hrozbou cel
18:15Ropný cyklus se bude točit dál, trend je v rukou nových technologií
17:29Více ropy a nová cla. Závěr týdne není nudný, euro klesá  
17:26Pegas s Kofolou PX do zeleného nevytáhly, výhružka Trumpa posílá automobilky níže  
17:20Co říká Pax Romana o dnešním světě
17:20Technická analýza: Eurodolar otestoval významný support, eurokoruna rezistenci
17:05Nová Trumpova hrozba: Zavedeme 20 % clo na všechna auta z EU
16:53ÚOHS schválil vstup čínské Citic Group do CEFC Group Europe
15:34TOMA, a.s. - zpráva z Valné hromady červen 2018
14:54Dohoda OPEC: Produkce ropy stoupne jen mírně. Cena roste svižně už teď
14:40Technická analýza: Bod zlomu: V hlavní roli OPEC+
14:15Obuvnická firma Prabos rozšiřuje svou výrobu na Ukrajinu
13:32Perly týdne: Čínský útok na americké akcie, záhada německé kriminality a z ČR Itálie
13:30Do vlády míří Malá a Nováková, obranu převezme Metnar
12:09Fed: Přední americké banky by dokázaly přestát silnou recesi
11:46Přistoupí OPEC+ k navýšení těžby?  
11:00HubVentures, mířící na burzu, po čerstvé coworkingové akvizici ovládá přes 40 procent trhu
10:56Dopoledne se daří euru i koruně. OPEC jedná o produkci, cla zůstávají hrozbou  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data