Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Roste závislost ekonomiky na akciovém trhu?

Roste závislost ekonomiky na akciovém trhu?

14.06.2013 13:27
Autor: Redakce, Patria.cz

Zvýšená volatilita, která je v poslední době patrná na akciových trzích, vyvolává starou otázku: Táhne akciový trh ekonomiku, nebo ekonomika akciový trh? Teoreticky by měl platit první případ, protože investoři nakupují akcie v případě, že očekávají oživení. Po krizi ale přišla rally na trzích i bez toho, aby se dostavilo silné oživení. Minulý měsíc se index S&P 500 dostal na historická maxima, Spojené státy ale nedosahují tempa růstu, které by eliminovalo ztráty vyvolané poklesem zaměstnanosti po roce 2008. Přesto je pravděpodobné, že akciový trh ekonomiku ovlivňuje velmi významně. Pohled na následující čtyři grafy ukazuje, jak se měnil podíl jednotlivých komponentů HDP na celkovém produktu. V pořadí za sebou jdou investice soukromého sektoru, spotřeba, vládní výdaje a čisté exporty.

Z1

Kvůli klesajícím dovozům již obchodní bilance na HDP tolik netlačí. Po roce 2007 výrazně klesly investice, což je odrazem prasknutí bubliny na trhu s bydlením. Po krizi vládní výdaje svůj podíl na HDP zvyšovaly, pak ale tento podíl kvůli snižujícím se deficitům začal klesat. Nejvýznamnější je to, že spotřeba svůj podíl na HDP výrazně zvyšuje. Jinak řečeno, americká ekonomika je stále silněji ovlivňována spotřebiteli. Na první pohled to může být překvapivé, protože po krizi nastal proces oddlužení. Celková spotřeba sice nejdříve klesla, v prvním čtvrtletí roku 2009 ale nastal obrat. Konkrétní vývoj spotřeby domácností ukazuje následující graf:

Z2

Jak vysvětlit popsaný boom spotřeby, který vytáhl americkou ekonomiku z recese a stále výrazně přispívá k jejímu oživení? Vývoj mezd příčinou být nemůže, protože reálné týdenní mzdy mezi lety 2007 a 2013 vzrostly jen o 1,3 %. Můžeme předpokládat, že pozitivní roli sehrály pokles sazeb a refinancování hypoték. Roli ale mohl hrát i vývoj na akciovém trhu. Růst cen akcií totiž zvyšuje bohatství investorů a ti tak mohou zvýšit i svou spotřebu. Týkalo by se to však zejména bohatších domácností, které drží akcie. A celý proces by fungoval opačně v případě, že by došlo k poklesu cen akcií. Každopádně je možné, že americká ekonomika dnes na akciovém trhu a pozitivním sentimentu závisí mnohem více, než se mnozí domnívají. Jestliže bude dobrý pocit nadále přetrvávat, oživení může pokračovat bez přerušení.

(Zdroj: VOX)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.08.2021
22:01Indexy v zámoří se opět přiblížily rekordům  
17:55Vláda USA usiluje o to, aby polovina nových aut byla do roku 2030 na elektřinu
17:41Domácí zprávy pozitivní pro korunu, akcie míří dál nahoru  
17:14Další obrat mezi hodnotovými a růstovými akciemi
14:36ČNB zvedla hlavní sazbu opět o čtvrt bodu. Nová prognóza předjímala větší zvýšení
14:01ČSOB v pololetí skoro zdvojnásobila zisk. Velký zájem byl o hypotéky, rostly vklady i aktiva ve správě
13:34Britská centrální banka měnovou politiku nezměnila, varuje před vyšší inflací
13:12Provozní zisk Zalanda klesl, tržby splnily odhady. Akcie odepisují přes 7 procent
11:29Akcie Bayeru padají. Lepší prognózu zastínila horší čísla divize, která kdysi pojala Monsanto
11:15Evropské akcie drží směr, koruna posiluje před ČNB  
11:13Rolls-Royce dosáhl překvapivě vysokého zisku, u výhledu je ale opatrný
10:48Adidas se díky obnově poptávky po pandemii vrátil k zisku
10:28Větší tržby i objednávky. Dobré výsledky Siemensu posílají akcie nahoru
10:14Korunu, forint bude zřejmě pohánět stabilní dávkování vyšších sazeb, naznačuje průzkum  
10:05Česká zbrojovka, a.s.: Oznámení úrokové sazby dluhopisu Č.ZBROJOVKA VAR/2022, ISIN CZ0003513533
9:55Petr Dufek: Spotřebitelé se vracejí do obchodů
9:49Česká zbrojovka, a.s.: Oznámení o svolání řádné valné hromady Společnosti
9:14Tržby obchodníků v červnu vzrostly o 7,2 %, rychleji, než se čekalo
9:12Rozbřesk: ČNB dnes nejspíš zvýší sazby, koruna před zasedáním sílí
9:07Uber navzdory zdvojnásobení tržeb zůstal ve ztrátě

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
adidas AG (06/21 Q2, Bef-mkt)
American International Group Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Banca Monte dei Paschi di Siena SpA (06/21 Q2)
Beyond Meat Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Cardinal Health Inc (06/21 Q4, Bef-mkt)
Carvana Co (06/21 Q2, Aft-mkt)
Cloudflare Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Constellation Pharmaceuticals Inc (06/21 Q2)
Continental AG (06/21 Q2)
Credit Agricole SA (06/21 Q2, Bef-mkt)
Datadog Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
Dropbox Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
FireEye Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Illumina Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Moderna Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
Monster Beverage Corp (06/21 Q2, Aft-mkt)
Novavax Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Novo Nordisk A/S (06/21 Q2, Bef-mkt)
Plug Power Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
Rolls-Royce Holdings PLC (Bef-mkt)
SeaWorld Entertainment Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
Shake Shack Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Shop Apotheke Europe NV (06/21 Q2, Bef-mkt)
Square Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
TripAdvisor Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
ViacomCBS Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
Virgin Galactic Holdings Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Zalando SE (06/21 Q2)
Zoetis Inc (06/21 Q2)
7:00Deutsche Lufthansa AG (06/21 Q2)
7:00Deutsche Post AG (06/21 Q2)
7:00KBC Group NV (06/21 Q2)
7:00Siemens AG (06/21 Q3)
7:30Bayer AG (06/21 Q2)
8:00DE - Průmyslové objednávky, y/y
8:00Glencore PLC (06/21 Q2)
8:00Outokumpu Oyj (06/21 Q2)
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y
12:30Cigna Corp (06/21 Q2)
13:00Duke Energy Corp (06/21 Q2)
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:00Kellogg Co (06/21 Q2)
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Zahraniční obchod, mld. USD