Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Roste závislost ekonomiky na akciovém trhu?

Roste závislost ekonomiky na akciovém trhu?

14.6.2013 13:27
Autor: Redakce, Patria.cz

Zvýšená volatilita, která je v poslední době patrná na akciových trzích, vyvolává starou otázku: Táhne akciový trh ekonomiku, nebo ekonomika akciový trh? Teoreticky by měl platit první případ, protože investoři nakupují akcie v případě, že očekávají oživení. Po krizi ale přišla rally na trzích i bez toho, aby se dostavilo silné oživení. Minulý měsíc se index S&P 500 dostal na historická maxima, Spojené státy ale nedosahují tempa růstu, které by eliminovalo ztráty vyvolané poklesem zaměstnanosti po roce 2008. Přesto je pravděpodobné, že akciový trh ekonomiku ovlivňuje velmi významně. Pohled na následující čtyři grafy ukazuje, jak se měnil podíl jednotlivých komponentů HDP na celkovém produktu. V pořadí za sebou jdou investice soukromého sektoru, spotřeba, vládní výdaje a čisté exporty.

Z1

Kvůli klesajícím dovozům již obchodní bilance na HDP tolik netlačí. Po roce 2007 výrazně klesly investice, což je odrazem prasknutí bubliny na trhu s bydlením. Po krizi vládní výdaje svůj podíl na HDP zvyšovaly, pak ale tento podíl kvůli snižujícím se deficitům začal klesat. Nejvýznamnější je to, že spotřeba svůj podíl na HDP výrazně zvyšuje. Jinak řečeno, americká ekonomika je stále silněji ovlivňována spotřebiteli. Na první pohled to může být překvapivé, protože po krizi nastal proces oddlužení. Celková spotřeba sice nejdříve klesla, v prvním čtvrtletí roku 2009 ale nastal obrat. Konkrétní vývoj spotřeby domácností ukazuje následující graf:

Z2

Jak vysvětlit popsaný boom spotřeby, který vytáhl americkou ekonomiku z recese a stále výrazně přispívá k jejímu oživení? Vývoj mezd příčinou být nemůže, protože reálné týdenní mzdy mezi lety 2007 a 2013 vzrostly jen o 1,3 %. Můžeme předpokládat, že pozitivní roli sehrály pokles sazeb a refinancování hypoték. Roli ale mohl hrát i vývoj na akciovém trhu. Růst cen akcií totiž zvyšuje bohatství investorů a ti tak mohou zvýšit i svou spotřebu. Týkalo by se to však zejména bohatších domácností, které drží akcie. A celý proces by fungoval opačně v případě, že by došlo k poklesu cen akcií. Každopádně je možné, že americká ekonomika dnes na akciovém trhu a pozitivním sentimentu závisí mnohem více, než se mnozí domnívají. Jestliže bude dobrý pocit nadále přetrvávat, oživení může pokračovat bez přerušení.

(Zdroj: VOX)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.5.2018
18:13Kdy skončí ropní giganti?
17:38Evropské banky pod tlakem - v hlavní roli Itálie! ČEZ -1,6%, USA v červeném
17:33Po negativním ránu se řada trhů stabilizuje, koruně zůstávají ztráty. Trump stále na scéně  
17:01Rusnok: Pomalejší růst koruny může otevřít dveře k rychlejšímu zvyšování sazeb
16:56Hrozí útok investičních „čelistí“. Jak na něj reagovat?
16:17Jak to bude s výplatou dividendy banky Moneta?
16:15Akcionáři Lowe's čekali horší scénář. Akcie rostou  
16:09Pražská burza, finanční trhy: Diskutujte s analytikem a makléřem Patrie 4. června v Liberci!
15:45EUC a.s.: Dluhopis VAR/22 - úroková sazba na druhé výnosové období
15:33Roboti v polích mohou znamenat potíže pro agrochemické giganty
13:48Soros projevil Tesle důvěru? Možná mu šlo o něco úplně jiného
13:29EK varovala ČR, že penzijní systém může ohrozit veřejné finance
12:57Evropská komise: ČR plní dvě ze čtyř kritérií pro přijetí eura
12:22Jak Sephora vybudovala impérium a přežila apokalypsu
11:08Nálada v eurozóně na 15-ti měsíčních minimech, je čeho se bát?
10:38VIG táhne PX nahoru. Výsledky posílají akcie o 0,96 % výš  
10:21Trump není spokojený a odnáší to i koruna. Optimismus z úvodu týdne je pryč  
9:43Americký Kongres uvolnil pravidla pro dozor nad bankami
9:17Rozbřesk: Koruna opět ztrácí půdu pod nohama
8:55Pojišťovna VIG ve čtvrtletí s lepším ziskem i inkasem pojistného

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
16:00USA - Prodeje nových domů
20:00USA - Zápis z jednání FOMC