Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Můžeme vyloučit další globální krizi?

Můžeme vyloučit další globální krizi?

18.7.2013 7:58
Autor: Redakce, Patria Online

Hlavní ekonom Natixis Patrick Artus si v současné situaci rostoucí volatility na trzích klade otázku, zda můžeme vyloučit další globální krizi. Konsenzus podle něho vypadá tak, že globální ekonomika se nachází ve fázi oživení, rok 2014 by měl být znatelně lepší než rok letošní, rok 2015 by pak měl být „normální“. Artus ale před přílišným optimismem varuje. Domnívá se, že propad globální ekonomiky nemůže být v příštím roce ani zdaleka vyloučen, spíše naopak. Uvádí pro to pět základních důvodů: Růst dlouhodobých sazeb a pokles cen aktiv, stagnace průmyslu v USA a velkých rozvíjejících se zemích, pokračující krize v eurozóně, kterou doprovází jen velmi pomalé institucionální změny, neúspěch Abenomie a v neposlední řadě pokračující problémy ve velkých rozvíjejících se ekonomikách. Ekonom pak poukazuje i na to, že vedoucí indikátory „jasně odrážejí slabý růstový výhled“.

Podle MMF by měla globální ekonomika dosáhnout letos růstu ve výši 3,3 %, příští rok ve výši 4 % a v roce 2015 ve výši 4,4 %. OECD čeká letos růst dosahující 3,1 %, příští rok by se měl zvýšit na 4 %. Natixis je znatelně pesimističtější, letos čeká růst ve výši 2,8 % a příští rok ve výši 3,3 %. Artus poukazuje na to, že investoři nyní čekají méně expanzivní monetární politiku a rychlejší růst sazeb, zvýšily se ale i rizikové prémie. V globální ekonomice se tak zvýšil celkový náklad kapitálu, což bude mít na růst negativní dopad. Následující graf pak na vybraných zemích dokumentuje zmíněné zpomalení růstu výrobního sektoru (meziroční růst):

nat1

Ekonom vedle dobře známých problémů eurozóny tvrdí, že neúspěšná je i nová ekonomická politika Japonska, někdy nazývána jako Abenomie: „Po několika týdnech vedla mimořádná monetární expanze v Japonsku k růstu sazeb a následně i posílení jenu a poklesu cen akcií, což ekonomice nepomůže.“ Podle Artuse to dokládá „velmi nejistou povahu masivní monetární expanze“. Ta totiž může vyvolat růst inflačních očekávání, která vyváží pozitivní efekt nákupu aktiv centrální bankou. Druhý graf pak ukazuje vývoj vedoucího indikátoru globálního růstu, tedy globální PMI výrobního sektoru:

nat2

(Zdroj: Natixis)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)